SoftBank relance un prêt de 10 milliards de dollars gagé sur des actions OpenAI, avec une garantie d'entreprise

SoftBank a relancé début juillet 2026 les négociations sur un prêt de 10 milliards de dollars, en proposant aux banques une garantie d'entreprise en plus des actions OpenAI déjà nanties. C'est un nouvel incitatif pour des prêteurs que les conditions précédentes ne satisfaisaient pas, rapporte Reuters.

Ce que contient l'offre révisée

La structure de base du prêt n'a pas changé : SoftBank veut lever 10 milliards de dollars en nantissant sa participation dans OpenAI. Ce qui change, c'est la condition clé : le groupe ajoute une garantie d'entreprise. Si la valeur des actions OpenAI se révèle insuffisante à l'échéance des obligations, les banques ont le droit d'exiger le remboursement de la dette directement auprès de SoftBank, en tant que personne morale.

Dans un schéma classique de prêt garanti, la responsabilité se limite à l'actif lui-même : si le gage se déprécie, la banque encaisse la perte. La garantie d'entreprise modifie le calcul du risque : les banques sont protégées par le bilan de SoftBank, et pas seulement par la valeur de marché d'un bloc d'actions donné.

• Montant du prêt : 10 milliards de dollars
• Gage : participation de SoftBank dans OpenAI
• Élément nouveau : garantie d'entreprise de SoftBank
• Source : Reuters, citant des participants aux négociations
• Statut actuel : les négociations se poursuivent, l'accord n'est pas conclu

Pourquoi l'offre précédente n'a pas fonctionné

Les actions d'OpenAI sont un actif atypique. L'entreprise reste privée, ses titres ne s'échangent pas sur le marché public et sa valorisation dépend entièrement de tours de financement fermés. Pour les banques prêteuses, c'est un risque spécifique : si le prochain tour valorise OpenAI en dessous des niveaux actuels, ou si le sentiment de marché se dégrade, le gage peut ne pas couvrir la dette.

La version initiale, avec les seules actions en garantie, n'a pas trouvé de soutien pour cette raison précise. L'ajout d'une garantie d'entreprise réduit cette incertitude : les banques obtiennent une protection à deux niveaux. Si la position OpenAI décroche, elles peuvent se retourner contre SoftBank, un groupe doté d'un portefeuille diversifié d'investissements technologiques.

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La concession donne aux banques un droit de recours contre SoftBank elle-même si les actions OpenAI nanties se révèlent insuffisantes », explique Reuters.

Pourquoi SoftBank a besoin de ce prêt

SoftBank mise depuis longtemps sur l'IA et détient une position importante dans OpenAI. Un prêt de 10 milliards de dollars lui donnerait des liquidités sans devoir vendre l'un de ses actifs stratégiques clés.

Le schéma consistant à emprunter en gageant une participation dans une entreprise privée d'IA devient une pratique financière établie : les valorisations de ces sociétés ont atteint des niveaux où leurs actions jouent pleinement le rôle de gage, à condition d'être adossées à des garanties solides. La disposition de SoftBank à se porter personnellement garante de 10 milliards de dollars témoigne d'une forte confiance dans la valeur à long terme de l'actif.

Ce que cela signifie

La volonté de SoftBank d'accorder une garantie d'entreprise reflète à la fois l'importance stratégique d'OpenAI pour le groupe et la maturité du marché de l'investissement dans l'IA. Les grands actifs d'IA s'intègrent à l'infrastructure financière traditionnelle : on bâtit autour d'eux des structures de crédit à plusieurs niveaux et on les nantit dans des opérations avec les grandes banques. C'est le signe que le marché considère les entreprises d'IA de premier rang comme de véritables instruments financiers.