FAANG cède la place à MANGOS : Anthropic, OpenAI et Nvidia mènent la vague des IPO

Le marché des introductions en bourse se réveille après deux ans de gel — et cette fois-ci, il n'est pas mené par la vieille garde FAANG, mais par un nouveau club de géants technologiques sous l'acronyme MANGOS.

Qu'est-ce que MANGOS et pourquoi c'est important

MANGOS signifie Meta (ou Microsoft — les analystes ne sont pas d'accord), Anthropic, Nvidia, Google, OpenAI et SpaceX. Ce n'est pas simplement un autre jeu de mots financier : chacune des six entreprises se trouve à l'épicentre de la révolution de l'IA et définit simultanément l'agenda des marchés publics dans les années à venir.

L'acronyme FAANG — Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google — a dominé le vocabulaire de l'investissement pendant plus d'une décennie. Il est devenu une étiquette pour tout ce qu'il y a de plus cher et prometteur en technologie, un point de référence pour les fonds de pension et les investisseurs particuliers du monde entier. Maintenant, cette étiquette devient obsolète. Apple et Netflix sont perçues comme des entreprises matures et prévisibles, non pas comme des moteurs de la prochaine ère technologique. OpenAI, Anthropic et SpaceX — une toute autre histoire : des entreprises avec une énorme incertitude, mais aussi avec le potentiel de restructurer radicalement des industries entières.

La moitié de MANGOS se dirige vers le marché au même moment

Trois des six entreprises de l'acronyme se préparent à des introductions en bourse dans une fenêtre temporelle rapprochée — c'est ce qui rend la situation sans précédent pour les marchés financiers.

• OpenAI a effectué la transition vers une structure commerciale en 2025, supprimant le principal obstacle juridique à une offre publique. Sur la base des derniers tours de financement, l'entreprise est évaluée à 300 milliards de dollars ou plus — cela en ferait l'une des plus grandes introductions en bourse de l'histoire du marché américain.

• Anthropic — développeur du modèle Claude — a attiré des dizaines de milliards de Google et Amazon. L'entreprise a jusqu'à présent évité la publicité, mais la pression des premiers investisseurs qui ont besoin de liquidité et de sortie s'intensifie chaque trimestre.

• SpaceX reste formellement privée, cependant, des rumeurs circulent sur le marché concernant une possible scission de Starlink en tant qu'entreprise publique séparée — ce qui serait essentiellement une introduction en bourse partielle de l'ensemble du groupe.

Pour Nvidia et Google, la situation est différente : les deux se négocient en bourse depuis longtemps. Mais ce sont précisément les principaux bénéficiaires de la vague de l'IA et ils établissent les références de valorisation que les nouveaux venus suivront.

Pourquoi c'est un test de résistance pour les investisseurs

La sortie simultanée de plusieurs entreprises extrêmement chères crée une pression inhabituelle sur le marché. Les fonds institutionnels sont contraints de réaffecter le capital pour plusieurs grandes offres à la fois. Les investisseurs particuliers concourent pour des allocations limitées dans les introductions en bourse brûlantes. Les analystes doivent justifier les valorisations des entreprises qui soit n'ont pas de profit du tout, soit ne sont devenues rentables que récemment.

Un risque supplémentaire — les attentes exagérées. Lorsqu'une introduction en bourse a lieu au sommet de l'engouement, la correction après l'offre est souvent douloureuse. Il suffit de rappeler les débuts de 2021 : Robinhood a perdu la moitié de sa capitalisation boursière en quelques mois après sa cotation, Rivian — les trois quarts en un an. Les entreprises MANGOS sont évaluées d'un ordre de magnitude supérieur — et le coût d'une possible erreur d'évaluation est incomparablement plus élevé.

"C'est la première fois que plusieurs des entreprises privées les plus chères au monde deviennent publiques pratiquement simultanément.

Ce n'est pas un test pour les émetteurs — pour tout le système de fixation des prix des actifs", notent les analystes qui suivent le marché.

Qu'est-ce que cela signifie

Si la vague d'introductions en bourse MANGOS réussit, elle consolidera définitivement l'IA comme un secteur d'infrastructure autonome — avec ses propres indices, des ETF thématiques et des allocations durables dans les portefeuilles de retraite. Un échec ou des valorisations décevantes, en revanche, pourraient refroidir tout le marché des investissements en IA pendant plusieurs années et remettre en question les multiples actuels. L'été 2025 risque d'entrer dans l'histoire financière comme le moment où l'industrie de l'IA a réussi son test de maturité — ou a découvert qu'elle était surévaluée.

*Meta est reconnue comme une organisation extrémiste et est interdite en Fédération de Russie.