Inquietud entre inversores: Sam Altman habría intentado dirigir dinero de OpenAI a proyectos personales

La preparación de OpenAI para una posible salida a bolsa ha vuelto a sacar a la luz una vieja vulnerabilidad de la compañía: la frontera entre los intereses de la startup y los intereses personales de su director ejecutivo. Según The Wall Street Journal, en los últimos meses Sam Altman intentó impulsar ideas por las que el dinero o la influencia de OpenAI podrían ayudar a proyectos ligados a sus inversiones y ambiciones personales.

Para los inversores, el tema es delicado justo ahora. Si OpenAI se acerca de verdad a una oferta pública en 2026, el mercado necesitará algo más que una historia de crecimiento rápido: querrá un sistema de gobierno corporativo claro. En estos casos se examina con lupa cómo gestiona el capital la dirección, si tiene intereses paralelos y si el consejo de administración es suficientemente independiente.

La situación se complica por la posición poco habitual del propio Altman: no tiene participación en el capital de OpenAI, pero conserva una influencia muy amplia sobre las decisiones estratégicas. Su compensación oficial como CEO en 2024 fue, según se informó, de solo 66.000 dólares, y la mayor parte de su fortuna procede de numerosas inversiones externas.

El episodio más llamativo afecta a Helion, una startup de energía que trabaja en la fusión nuclear comercial. Altman es considerado desde hace tiempo su mayor inversor y ya en 2021 aportó 375 millones de dólares a la empresa, a la que describió como uno de los proyectos más importantes de su vida después de OpenAI. Cuando Helion necesitó una nueva ronda de financiación, se barajó un acuerdo de unos 1.000 millones de dólares con una valoración de alrededor de 35.000 millones. Según la publicación, Altman quería cubrir casi la mitad de esa cifra no solo con su dinero, sino también con fondos de OpenAI.

Dentro de la compañía la idea se recibió con frialdad: algunos directivos dudaban tanto de la tecnología como de que esa inversión conviniera a OpenAI. Al final el esquema no prosperó, aunque las partes sí acordaron una compra a largo plazo de hasta 50 gigavatios de electricidad para 2035. El mes pasado, Altman dejó el consejo de Helion para reducir el evidente conflicto de interés. Sin el respaldo de OpenAI, Helion cuenta ahora, según se afirma, con una ronda mucho más modesta: unos 250 millones de dólares con una valoración de 15.000 millones.

Una lógica parecida se observó en otras iniciativas. Según los informes, Altman intentó implicar recursos de OpenAI en apoyo de Merge Labs, una startup de implantes cerebrales que puede considerarse un competidor potencial de Neuralink. Otro ejemplo es la aeroespacial Stoke Space. El verano pasado se debatió la posibilidad de comprar un paquete grande de sus acciones, o incluso de absorber la empresa, con recursos de OpenAI. Al final, el inversor en Stoke Space fue Hydrazine, un fondo vinculado a Altman, y la idea, incluidas las conversaciones sobre centros de datos en el espacio, no obtuvo respaldo dentro de OpenAI. Más tarde, el propio Altman calificó de poco seria la idea de los centros de datos espaciales.

En este contexto, OpenAI empezó a revisar sus prioridades con notable mayor rigor. Tras la llegada de Fidji Simo como directora de producto, la compañía, según se afirma, se centró más en crear un producto de IA universal para uso masivo y corporativo, y parte de las iniciativas más polémicas se aplazó o se congeló. Entre ellas figuran el generador de vídeo Sora y el "modo adulto" que se había discutido para ChatGPT. La lógica es simple: cuanto más cerca está una empresa de la salida a bolsa, menos margen tiene para experimentos caros y difíciles de justificar, sobre todo si coinciden con intereses personales de la alta dirección.

La historia es delicada también porque el conflicto de interés en torno a Altman ya había aparecido antes. Antes de OpenAI dirigió Y Combinator y reunió una enorme cartera de inversiones en cientos de startups. Algunas de esas empresas cerraron después acuerdos con OpenAI, lo que inevitablemente planteó dudas sobre dónde termina la estrategia de la compañía y dónde empieza el beneficio personal de su líder. Según la publicación, la opacidad de la estructura de sus activos persiste: ni siquiera dentro de OpenAI siempre pueden evaluar con precisión cómo se cruzan decisiones concretas con sus intereses externos.

No es casual que estos temores se citaran entre las causas de la destitución temporal de Altman en noviembre de 2023. Tras su regreso, el consejo creó un comité especial sobre conflictos de interés, pero desde entonces apenas ha habido informes públicos sobre su trabajo.

La conclusión principal para el mercado no es que el responsable de una empresa tecnológica no deba tener inversiones externas. La cuestión es otra: ¿puede OpenAI demostrar de forma convincente que las decisiones sobre el reparto del dinero se toman en interés de la propia empresa y no bajo la influencia de las apuestas personales de su CEO? Si OpenAI quiere de verdad salir a bolsa, tendrá que demostrarlo no con promesas, sino con reglas transparentes, control independiente y una disciplina de capital clara.