El futuro jefe del EIF afirma que los fondos de Tech Champions reúnen 15 unicornios

Jean-Christophe Laloux, director de operaciones de crédito y asesoría del Banco Europeo de Inversiones, habló en la conferencia Wave by Vento en Turín el 9 de octubre. A partir del 1 de enero de 2027 encabezará el European Investment Fund, el brazo de capital riesgo del EIB Group. En la conferencia, Laloux expuso el principal problema del venture capital europeo y el camino para resolverlo.

Soberanía a través de la escalabilidad

El cuello de botella del venture capital europeo pasó hace tiempo de la innovación temprana a la escalabilidad. En palabras de Laloux: "No basta con innovar en Europa. Hay que ser capaz de escalar en Europa. Eso es realmente importante para el concepto de soberanía".

Por soberanía no entiende proteccionismo ni aislacionismo, sino ofrecer alternativas europeas en ámbitos críticos para el continente: materias primas críticas, ciberseguridad y defensa.

El problema está en financiar el crecimiento de empresas en etapas Series B y Series C. Para resolverlo se creó la European Tech Champions Initiative, un fondo de fondos con un capital cercano a los 4.000 millones de euros, respaldado por seis países miembros de la UE y el EIB Group. La iniciativa invierte en fondos de capital riesgo de alrededor de 1.000 millones de euros cada uno, lo que les permite firmar cheques más grandes y ayuda a las empresas a crecer sin tener que emigrar a Estados Unidos.

Los resultados: 12 fondos y 15 unicornios

La iniciativa ha apoyado a 12 fondos de capital riesgo, casi el triple de los fondos de 1.000 millones de euros que existían en Europa hace cinco años. Esos 12 fondos ya reúnen 15 unicornios europeos en sus carteras.

Italia, participante activo de la iniciativa, ha aportado 150 millones de euros. Los fondos que financia han invertido casi 600 millones de euros en siete empresas italianas, tres de las cuales trabajan con socios internacionales. Según Laloux, esto demuestra que los inversores extranjeros ven potencial en el ecosistema de capital riesgo italiano.

El EIB Group también está desarrollando el venture debt: créditos especiales para startups que no exigen amortización durante al menos cinco años. En lugar de tipos de interés elevados, el prestamista recibe warrants u otros mecanismos de recompensa vinculados al éxito de la empresa.

Ampliación en noviembre y las cuatro prioridades del EIF

La segunda versión de la European Tech Champions Initiative se anunciará en noviembre. Apoyará no solo a fondos de 1.000 millones de euros, sino también a fondos medianos de entre 300 y 500 millones, porque los distintos ecosistemas de capital riesgo de Europa tienen estándares de capitalización diferentes. La nueva versión también incluirá una plataforma para inversores institucionales y privados que permitirá hacer coinversiones junto con los fondos respaldados.

El deep tech en Europa crece más rápido que cualquier otra parte de la economía. Su valoración pasó de 1 billón de euros hace cinco años a 4 billones actualmente. Las principales áreas de crecimiento son las tecnologías climáticas, la seguridad y la defensa, las tecnologías espaciales y la biotecnología. Entre los ejemplos de financiación exitosa destaca Isar Aerospace, cuyo cohete Spectrum fue lanzado desde Noruega. Precisamente la seguridad y la defensa registraron el mayor crecimiento en capital y valoraciones durante el último año.

El EIF se centrará en cuatro áreas prioritarias donde Europa mantiene el liderazgo:

• Inteligencia artificial • Salud y biotecnología • Seguridad y defensa • Tecnologías limpias (cleantech)

Laloux se detuvo especialmente en la IA: Europa no puede permitirse quedar fuera de este mercado, porque la IA eleva de forma significativa la productividad. Sin embargo, hace falta un término medio: ni ausencia total de regulación ni normas que ahoguen el sector. El EIB Group ya ha destinado 3.000 millones de euros a apoyar las EU AI gigafactories, una de sus principales prioridades de inversión para el período actual.