Sonya Yun: los ciclos de demanda de chips y los ciclos de gasto en IA de hipercosecadores divergen

Sonya Yoon, miembro de la junta de HP y fundadora de Principal Venture Partners, dijo en Bloomberg que el ciclo de demanda de chips y el ciclo de inversión de los hiperscaladores comienzan a divergir en medio de la rápida construcción de infraestructura de IA, y el sentimiento del mercado depende de si los hiperscaladores continuarán aumentando el gasto.

Cuál es la divergencia en los ciclos

Yoon describió la situación de la siguiente manera: los fabricantes de chips y los hiperscaladores en la nube — empresas del nivel de Microsoft, Google, Amazon y Meta — históricamente se movían al unísono, aumentando las inversiones de capital en infraestructura en paralelo. Ahora, según ella, estos dos ciclos comienzan a divergir: el gasto en infraestructura de IA está creciendo más rápido que los rendimientos de estas inversiones que se están confirmando, y la pregunta es quién primero corregirá el ritmo.

• Oradora — Sonya Yoon, miembro de la junta de HP, fundadora de Principal Venture Partners
• Tema — divergencia entre el ciclo de demanda de chips y el ciclo de gastos de capital de los hiperscaladores
• Formato — entrevista en el canal Bloomberg en el programa "The Close"
• Anfitriones del programa — Romaine Bostick y Katie Greifeld

Por qué esto es importante para el mercado

La pregunta clave planteada por Yoon es si los hiperscaladores reducirán el gasto en infraestructura de IA a medida que su costo continúe aumentando. Este no es un tema abstracto para un círculo estrecho de inversores: los gastos de capital de los mayores jugadores en la nube en centros de datos y chips son uno de los principales impulsores del rally actual de IA en el mercado de valores, y cualquier desaceleración en este gasto puede afectar significativamente las valoraciones de tanto los hiperscaladores mismos como los fabricantes de chips.

Quién es Sonya Yoon

Sonya Yoon forma parte de la junta directiva de HP y al mismo tiempo dirige la firma de capital de riesgo Principal Venture Partners, es decir, observa la industria desde dos puntos a la vez — como representante de un gran fabricante de tecnología y como inversora en empresas en una etapa anterior de crecimiento. Esta posición explica por qué le preocupa la brecha entre el ritmo de inversión de capital y el ritmo de retorno de esa inversión: por un lado, ve demanda de equipo desde dentro de una gran corporación, por otro lado, evalúa los riesgos de financiamiento excesivo en el mercado de capital de riesgo.

Qué significa esto

Aunque la divergencia de ciclos sigue siendo una pregunta más que un hecho consumado, el simple hecho de que el problema se plantee en una plataforma pública como Bloomberg muestra que los participantes del mercado buscan cada vez más señales de que el rápido crecimiento del gasto de capital en infraestructura de IA no puede continuar indefinidamente al ritmo actual. Si los hiperscaladores realmente comienzan a desacelerar el gasto antes de lo que espera el mercado, esto será una de las primeras señales notables de un enfriamiento en el ciclo actual de inversión en IA.