Columbia Threadneedle: рост расходов на ИИ продолжит разгонять акции техсектора

El gerente sénior de cartera de Columbia Threadneedle Investments Tiffany Wade cree que el crecimiento del gasto en inteligencia artificial solo está acelerando—y esto da motivos para esperar la continuación del repunte en las acciones tecnológicas durante al menos dos trimestres más.

Aceleración, No Meseta

Contrariamente a las preocupaciones de algunos analistas que advirtieron sobre posible "fatiga de IA" entre clientes corporativos, Wade ve el panorama opuesto. Las grandes compañías tecnológicas están aumentando inversiones de capital en infraestructura: la capacidad de servidores, chips y servicios en la nube continúan recibiendo financiamiento récord incluso con altas tasas de interés. Según su evaluación, la demanda proviene no solo de gigantes como Microsoft, Google y Amazon, que ya han invertido decenas de miles de millones de dólares en centros de datos y modelos de IA durante años.

Cientos de miles de empresas en todo el mundo apenas ahora están comenzando a implementar seriamente IA en procesos comerciales—y este "segundo escalón" se convertirá en la principal fuente de gasto en los próximos trimestres. Es notable que Wade hable precisamente de aceleración, no de mantenimiento de ritmo. Esta es una distinción importante: si el crecimiento del gasto simplemente se mantuviera en el nivel anterior, las acciones tecnológicas podrían estancarse debido a las expectativas ya incorporadas en los precios.

Aceleración significa que el mercado aún no ha contabilizado plenamente los datos entrantes.

Qué Sostiene el Repunte

Entre los factores de apoyo Wade menciona tanto tendencias fundamentales como características estructurales del ciclo actual:

• Los clientes corporativos están haciendo la transición de proyectos piloto a implementación industrial
• Los fabricantes de chips y proveedores de nube están obteniendo contratos a largo plazo que proporcionan visibilidad de ingresos
• La rentabilidad de las principales empresas de IA se mantiene alta incluso con el aumento de costos
• La competencia geopolítica entre EE.UU. y China estimula inversiones soberanas en IA
• El gasto en infraestructura de IA continúa superando los pronósticos iniciales de los analistas

Según la gerente, la combinación de estos factores crea vientos de cola sostenidos para todo el sector tecnológico.

Horizonte y Riesgos

Columbia Threadneedle Investments es uno de los mayores gestores de activos del mundo. La perspectiva de Tiffany Wade refleja la posición de un inversor institucional que construye pronósticos basados en flujos de caja reales, no en el sentimiento del mercado. Un mínimo de dos trimestres es una posición pública clara que pone su reputación en un horizonte de tiempo específico. Sin embargo, el mercado no está exento de riesgos. Cambios inesperados en la retórica de la Reserva Federal, nuevas restricciones a las exportaciones de chips o informes trimestrales decepcionantes podrían provocar una corrección a corto plazo. Pero la tesis básica de Wade es que el fundamento del gasto en IA es lo suficientemente sólido para resistir tales impactos.

"El crecimiento del gasto en IA se está acelerando de hecho", enfatizó

Tiffany Wade en Bloomberg Television.

Qué Significa Esto

Cuando gestores de activos institucionales conservadores apuestan públicamente por el sector tecnológico, eso es en sí mismo una señal de mercado. Columbia Threadneedle no es un fondo de cobertura especulativo sino un inversor a largo plazo con una reputación que es valorada. Su optimismo sugiere que el auge de la IA ya no es percibido por los gestores profesionales como una posible burbuja, sino como un cambio estructural con potencial aún no totalmente reflejado en el precio.