Cambricon تسجل أول ربح سنوي لها وسط طفرة الصين في رقائق AI

حققت كامبريكون الربحية للمرة الأولى في تاريخها، وبالنسبة لسوق أجهزة الذكاء الاصطناعي الصينية، فهذا أكثر من مجرد تقرير قوي. أثبتت الشركة أن مسار بكين نحو استبدال معجلات الذكاء الاصطناعي يتحول بالفعل إلى إيرادات حقيقية وحصة سوقية.

السنة الأولى الرابحة

في 12 مارس 2026، نشرت الشركة نتائج عام 2025: بلغ صافي الربح 2.1 مليار يوان، بينما في العام السابق سجلت كامبريكون خسارة بقيمة 452 مليون يوان. قفزت الإيرادات في نفس الفترة من 1.2 مليار إلى 6.5 مليار يوان. بالنسبة لمصنع اعتبر طويلا من بين المتنافسين المحليين الرئيسيين على حصة منافسة نفيديا في الصين، هذه نقطة تحول. لم تعد المسألة تتعلق بآمال المستقبل، بل بتأكيد اقتصادية العمل.

• صافي الربح — 2.1 مليار يوان
• في العام السابق — خسارة بقيمة 452 مليون يوان
• ارتفعت الإيرادات من 1.2 مليار إلى 6.5 مليار يوان
• هذه هي السنة الأولى الرابحة في تاريخ الشركة

لماذا ارتفع الطلب

السبب الرئيسي هو تحول حاد في عمليات الشراء من قبل شركات الذكاء الاصطناعي الصينية. بسبب القيود المفروضة على نفيديا وعدم اليقين بشأن الإمدادات المستقبلية للمعجلات المتقدمة، تنظر لاعبات كبرى مثل أليبابا وتينسينت بشكل متزايد إلى البدائل المحلية. بالتوازي، تدفع بكين السوق مباشرة نحو استخدام الرقائق الصينية، محولة الاكتفاء الذاتي التكنولوجي من شعار سياسي إلى استراتيجية شراء عملية. بالنسبة لكامبريكون، هذا يخلق نافذة نادرة: يتم تشكيل الطلب ليس فقط من السوق، بل من السياسة الصناعية الحكومية.

"يعكس هذا التحول نمو القيود الجيوسياسية على استيراد أشباه الموصلات

المتقدمة والأهمية الاستراتيجية للقوة الحسابية للنماذج اللغوية الكبيرة."

جاء دافع إضافي للسوق من خطة الصين الخمسية الجديدة، حيث يُعتبر تطوير رقائق الذكاء الاصطناعي المتسارع أولوية. في هذا السياق، بدأ المستثمرون والعملاء في تقييم المنتجين المحليين بشكل مختلف: ليس كخيار احتياطي، بل كأساس البنية التحتية المستقبلية. بالنسبة للقطاع نفسه، هذا تحول نفسي مهم. قبل وقت قصير، كانت المعجلات الصينية تُناقش وفقا لمنطق "اللحاق بالركب"، لكن الحوار الآن يدور حول من سيحصل على أكبر حصة من الطلب المحلي.

المرحلة التالية من النمو

الآن السؤال ليس ما إذا كانت كامبريكون يمكنها بيع الرقائق، بل ما إذا كانت تستطيع توسيع الإنتاج. وفقا لمعلومات قريبة من الشركة، في عام 2026 يريد المصنع أكثر من مضاعفة إنتاج معجلات الذكاء الاصطناعي ثلاث مرات وتسليم حوالي 500 ألف وحدة، بما في ذلك ما يصل إلى 300 ألف من أكثر النماذج تقدما سيوان 590 و690. يُخطط الإنتاج بالاعتماد في المقام الأول على عملية SMIC N+2، التي يُوصف بها عادة بأنها المعادل الصيني لـ 7 نانومتر.

الطموحات هنا ثنائية. من ناحية، تحاول كامبريكون احتلال جزء من المجال الذي يتحرر بسبب الوصول المحدود للصين إلى منتجات نفيديا. من ناحية أخرى، تحتاج إلى انتزاع حصة سوقية من هواوي، التي تقوي أيضا موقعها بسرعة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وفقا لتقديرات مورجان ستانلي، قد ينمو سوق رقائق الذكاء الاصطناعي في الصين إلى 67 مليار دولار بحلول عام 2030، حيث توفر شركات محلية أكثر من ثلاثة أرباع الإمدادات. إذا تحقق هذا التنبؤ ولو جزئيا، فإن التقرير الحالي لكامبريكون يبدو ليس كقمة الدورة، بل كإشارة مبكرة لإعادة تقسيم سوق أكبر بكثير.

ماذا يعني هذا

يوضح أول ربح سنوي لكامبريكون أن النظام البيئي للذكاء الاصطناعي الصيني يبدأ في البناء ليس فقط حول النماذج والسحب، بل حول أجهزتها الخاصة أيضا. بالنسبة للسوق، هذا علامة مهمة: القيود على نفيديا لم تجمد الطلب، بل أعادت توزيعه لصالح المنتجين المحليين. إذا نفذت كامبريكون خطتها الإنتاجية والحافظت على الهوامش، فقد تصبح أحد المستفيدين الرئيسيين من المرحلة التالية من طفرة الذكاء الاصطناعي في الصين.