Cambricon تسجل أول ربح سنوي لها وسط طفرة الصين في رقائق AI

Cambricon впервые в своей истории закончила год с чистой прибылью, и для китайского рынка AI-железа это не просто сильный отчет. Компания показала, что курс Пекина на импортозамещение ускорителей для искусственного интеллекта уже начал конвертироваться в реальные деньги и долю рынка.

Первый прибыльный год 12 марта 2026 года компания опубликовала

результаты за 2025 год: чистая прибыль составила 2,1 млрд юаней, тогда как годом ранее Cambricon фиксировала убыток в 452 млн. Выручка за тот же период подскочила с 1,2 млрд до 6,5 млрд юаней. Для производителя, которого давно рассматривали как одного из главных локальных претендентов на нишу Nvidia в Китае, это переломный момент. Речь уже не о надеждах на будущее, а о подтвержденной экономике бизнеса.

• Чистая прибыль — 2,1 млрд юаней Годом ранее — убыток 452 млн юаней Выручка выросла с 1,2 млрд до 6,5 млрд юаней * Это первый прибыльный год в истории компании ## Почему спрос вырос Главная причина — резкий сдвиг в закупках китайских AI-компаний. Из-за ограничений вокруг Nvidia и неопределенности с будущими поставками передовых ускорителей крупные игроки вроде Alibaba и Tencent все активнее смотрят на локальные альтернативы. Параллельно Пекин прямо подталкивает рынок к использованию китайских чипов, превращая технологическую самодостаточность из политического лозунга в практическую закупочную стратегию. Для Cambricon это создает редкое окно: спрос формируется не только рынком, но и государственной промышленной политикой.

«Этот сдвиг отражает рост геополитических ограничений на импорт передовых полупроводников и стратегическую важность вычислительных мощностей для больших языковых моделей».

Дополнительный импульс рынку дал новый пятилетний курс Китая, где ускоренное развитие AI-чипов обозначено как приоритет. На этом фоне инвесторы и заказчики стали по-другому оценивать местных производителей: не как запасной вариант, а как основу будущей инфраструктуры. Для самого сектора это важный психологический разворот. Еще недавно китайские ускорители обсуждали в логике “догоняющих”, а теперь разговор идет о том, кто именно получит крупнейшую долю внутреннего спроса.

Следующий этап роста

Теперь вопрос не в том, сможет ли Cambricon продавать чипы, а в том, успеет ли она масштабировать выпуск. По данным, близким к компании, в 2026 году производитель хочет более чем утроить выпуск AI-ускорителей и поставить около 500 тысяч единиц, включая до 300 тысяч самых продвинутых моделей Siyuan 590 и 690. Производство планируется опирать в первую очередь на техпроцесс SMIC N+2, который обычно описывают как китайский уровень 7 нм.

Амбиции здесь двойные. С одной стороны, Cambricon пытается занять часть ниши, которая освобождается из-за ограниченного доступа Китая к продуктам Nvidia. С другой — ей нужно отвоевывать долю и у Huawei, которая тоже быстро укрепляется в AI-инфраструктуре.

По оценке Morgan Stanley, рынок AI-чипов в Китае к 2030 году может вырасти до 67 млрд долларов, причем более трех четвертей поставок обеспечат местные компании. Если этот прогноз хотя бы частично сбудется, нынешний отчет Cambricon выглядит не вершиной цикла, а ранним сигналом гораздо более крупного передела рынка.

Что это значит

Первый годовой плюс Cambricon показывает, что китайская AI-экосистема начинает строиться не только вокруг моделей и облаков, но и вокруг собственного железа. Для рынка это важный маркер: ограничения против Nvidia не заморозили спрос, а перераспределили его в пользу местных производителей. Если Cambricon выполнит план по выпуску и удержит маржу, она может стать одним из ключевых бенефициаров следующей фазы AI-бума в Китае.