Pony.ai تحقق أول ربح لها وتستعد لإطلاق خدمة الروبوتاكسي في أكثر من 20 مدينة

حققت Pony.ai ربحًا فصليًا للمرة الأولى، لكنها لم تجنِه من رحلات الروبوتاكسي نفسها، بل من عائد استثمار مبكر. وفي الوقت ذاته ترفع الشركة سقف طموحاتها لعام 2026 بشكل حاد: فهي تريد نشر الخدمة في أكثر من 20 مدينة وزيادة أسطولها إلى أكثر من 3000 سيارة.

من أين جاء الربح

وفق نتائج الربع الرابع من 2025، سجّلت Pony.ai صافي ربح وفق معايير GAAP بلغ 75,5 مليون دولار. وهذا أول فصل من هذا النوع في تاريخ الشركة. للوهلة الأولى يبدو الخبر نقطة تحول طال انتظارها لقطاع النقل ذاتي القيادة، الذي عاش سنوات طويلة على الاستثمارات ووعود قابلية التوسع مستقبلًا. لكن التفاصيل ترسم صورة أكثر حذرًا: فالمساهمة الرئيسية في الربح النهائي لم تأتِ من خدمة الروبوتاكسي نفسها، بل من عائدات الاستثمارات وإعادة تقييم الأوراق المالية.

نمت إيرادات Pony.ai السنوية بنسبة 20% لتصل إلى 90 مليون دولار، وانخفضت صافي خسائرها عن عام 2025 بأكمله بنسبة 72% إلى 76,8 مليون دولار. ومع ذلك تستمر الخسارة التشغيلية، أي أن النشاط الأساسي للشركة لا يزال يتطلب استثمارات ضخمة. وبعبارة أخرى، هذه محطة مالية مهمة، لكنها ليست دليلًا على أن الروبوتاكسي أصبحت خدمة جماهيرية مربحة بشكل مستقر.

«نحن نستثمر استباقيًا لتسريع التسويق التجاري»، قال المدير المالي لـ

Pony.ai ليو وانغ في تقرير الشركة.

خطة الوصول إلى 20 مدينة

رهان Pony.ai الرئيسي حاليًا ليس على تقرير فصلي جميل، بل على الحجم. فقد أعلنت الشركة أنها أنتجت حتى 25 مارس 2026 ما مجموعه 1446 سيارة روبوتاكسي، وتعتزم رفع الأسطول إلى أكثر من 3000 سيارة بحلول نهاية العام. كما يتسع نطاق عملياتها الجغرافي بسرعة: الهدف هو التواجد في أكثر من 20 مدينة حول العالم، على أن تقع قرابة نصفها خارج الصين.

• 1446 سيارة روبوتاكسي أُنتجت بالفعل حتى نهاية مارس 2026
• الهدف لعام 2026 هو أسطول يتجاوز 3000 سيارة
• تم بالفعل تأمين 1000 سيارة Toyota bZ4X للنشر المشترك في 2026
• تشمل الأسواق الجديدة هانغتشو وتشانغشا وزغرب والدوحة وسنغافورة
• في دبي تنتظر الشركة الحصول على الموافقة الرسمية للعمل دون سائق بالكامل

وتريد Pony.ai تحقيق هذا النمو عبر نموذج النشر المشترك مع شركات تصنيع السيارات والشركاء المحليين. وتبرز الشركة بشكل خاص تحالفها مع Toyota، إضافة إلى تعاونها مع BAIC وGAC. والمنطق واضح: إذا أمكن الاعتماد على إنتاج جاهز وشبكات صيانة ومشغّلين محليين، فسيكون التوسع أسرع ويتطلب رأس مال أقل مما لو بُني كل شيء بشكل منفرد. وهذا مهم بوجه خاص لقطاع تلتهم فيه تكلفة المعدات وصيانة الأسطول عادةً اقتصاديات النمو.

اقتصاديات الرحلات

رغم أهمية عائدات الاستثمار، فإن لدى Pony.ai مؤشرات تقدم في نشاطها الأساسي أيضًا. فقد ارتفعت إيرادات قطاع Robotaxi في الربع الرابع بنسبة 160% على أساس سنوي إلى 6,7 مليون دولار. أما الإيرادات من الرحلات المدفوعة تحديدًا فزادت، بحسب بيانات الشركة، بأكثر من 500% خلال الربع. وعلى مدار 2025 بأكمله بلغت إيرادات الروبوتاكسي 16,6 مليون دولار، أي بزيادة 128,6% عن العام السابق.

والأهم من ذلك الإعلان عن بلوغ نقطة التعادل في اقتصاديات الوحدة (unit economics) في قوانغتشو وشنتشن بعد أربعة أشهر فقط من إطلاق الجيل السابع من الروبوتاكسي. هذا لا يعني أن الشركة بأكملها أصبحت مربحة. لكنه يعني أن الاقتصاديات بدأت تتوازن في مدن بعينها وعلى مستوى السيارة الواحدة: فإيرادات الرحلات تغطي النفقات التشغيلية المباشرة بشكل أفضل بكثير من ذي قبل. وبالنسبة للسوق، يُعد هذا من الإشارات العملية القليلة على أن النموذج قادر على التوسع دون ارتفاع حاد في الخسائر عن كل سيارة جديدة.

وتدعم Pony.ai ذلك بمؤشرات محددة. ففي شنتشن، خلال يوم الذروة 22 مارس 2026، بلغ صافي الإيراد اليومي للسيارة الواحدة 394 يوانًا، وبلغ عدد الطلبات 25 طلبًا للسيارة. وبحلول نهاية مارس اقتربت قاعدة المستخدمين في الصين من مليون شخص. كما تؤكد الشركة أن عدد الطلبات المدفوعة في شنتشن من يناير إلى منتصف فبراير 2026 تجاوز بالفعل مستوى عام 2025 بأكمله، وهو ما يبدو مؤشرًا على نمو سريع في الطلب.

ماذا يعني ذلك

لم تثبت Pony.ai بعد أنها تعلمت كيف تربح من الروبوتاكسي على مستوى الشركة بأكملها، لكنها أظهرت بالفعل أن مدنًا وسيارات بعينها يمكن أن تتوازن اقتصادياتها. وإذا نجحت خطة الوصول إلى أكثر من 20 مدينة وأسطول يتجاوز 3000 سيارة، فسيبدأ السوق بتقييم الشركة لا وفق عائدات استثمارية لمرة واحدة، بل وفق إيرادات متكررة من الرحلات ذاتية القيادة.