التقارير الفصلية تكشف: غوغل وأمازون تتفوقان على Meta في تحقيق الأرباح من الذكاء الاصطناعي

أتاحت التقارير الفصلية لشركات Alphabet وأمازون وMeta، التي صدرت في يوم واحد، فرصة نادرة للمقارنة بين من يربح فعليًا من الذكاء الاصطناعي في عام 2026 ومن لا يزال ينفق فقط. وجاءت النتيجة متباينة: ترى غوغل عائدًا ماليًا واضحًا من استثماراتها، وتحافظ أمازون بثبات على موقعها بين الشركات الرائدة، بينما تتخلف Meta عن منافستيها رغم استثماراتها القياسية.

كيف تحقق غوغل الأرباح من الذكاء الاصطناعي

شكّل هذا الربع بالنسبة إلى Alphabet تأكيدًا على صواب استراتيجيتها. فقد بدأت استثماراتها في الذكاء الاصطناعي تتحول إلى إيرادات فعلية في عدة اتجاهات في آن واحد. نما الإعلان في البحث: فميزة AI Overview، التي تظهر يوميًا لمئات الملايين من المستخدمين، تُبقي حركة المرور داخل منظومة غوغل وتعزز تحقيق الأرباح. وتسرّع Google Cloud نموها: إذ يدفع العملاء من الشركات مبالغ متزايدة مقابل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والوصول إلى نماذج Gemini.

• تجاوزت إيرادات Google Cloud توقعات المحللين
• تحسّن AI Overview تحقيق الأرباح من حركة البحث
• يُدمج Gemini في منتجات الشركات: Workspace وAndroid وAds
• تنمو النفقات الرأسمالية على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بالتوازي مع الإيرادات

تستثمر Alphabet عشرات المليارات من الدولارات سنويًا في الذكاء الاصطناعي، وتُظهر النتائج الفصلية أن هذه الأموال تعمل بالفعل. وهذا يخفف الضغط عن الإدارة ويعزز موقع الشركة أمام المستثمرين.

أمازون: السحابة رافعةً للذكاء الاصطناعي

تسلك أمازون طريقًا مختلفًا نحو تحقيق الأرباح من الذكاء الاصطناعي، وهو طريق AWS. فعملاء الشركات يعتمدون نماذج LLM بنشاط عبر Amazon Bedrock، ويتحول الطلب على حوسبة الذكاء الاصطناعي مباشرة إلى نمو في إيرادات السحابة. ويشير المحللون إلى أن أمازون وضعت أولوياتها الاستراتيجية في موضعها الصحيح: فقد تبيّنت البنية التحتية السحابية الموجهة للشركات (B2B) قناة أكثر ربحية بكثير من منتجات الذكاء الاصطناعي الموجهة للمستهلكين.

تتمثل الميزة الرئيسية لأمازون في تحقيق الأرباح مباشرة ودون وسطاء. إذ تبني آلاف الشركات منتجاتها في الذكاء الاصطناعي فوق بنية AWS التحتية، وتدفع مقابل الحوسبة والتخزين مباشرة. وهذا يخلق تدفقًا ثابتًا ويمكن التنبؤ به من الإيرادات، لا تستطيع Meta تكراره مهما رغبت في ذلك، فلا تملك ببساطة أعمالًا سحابية مماثلة.

السياق هنا مهم: فقد تابعت السوق كلها ما إذا كانت الاستثمارات الضخمة لعمالقة التقنية في الذكاء الاصطناعي ستؤتي ثمارها. وتقدم أمازون، إلى جانب غوغل، إجابة إيجابية: فالأموال المستثمرة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تعود في صورة إيرادات متنامية بوتيرة أسرع مما توقع المتشككون.

أين تفقد Meta مواقعها

تضخ Meta في الذكاء الاصطناعي مبالغ غير مسبوقة: إذ تخطط الشركة لإنفاق أكثر من 60 مليار دولار على النفقات الرأسمالية خلال عام. غير أن المستثمرين والمحللين لا يرون حتى الآن تحقيقًا مباشرًا للأرباح من هذه الاستثمارات، وتتفاعل السوق مع ذلك وفقًا لذلك.

المسألة ليست في جودة المنتجات: فنموذج Llama 4 قوي من الناحية التقنية، ولا يزال مساعد الذكاء الاصطناعي في WhatsApp وInstagram يتحسن، وتعمل خوارزميات الإعلان بكفاءة. المشكلة بنيوية: فنموذج أعمال Meta يصطدم بسقف سوق الإعلان، ولا توجد حتى الآن مصادر إيرادات جديدة جذريًا من الذكاء الاصطناعي.

• لا أعمال سحابية، وبالتالي لا مبيعات مباشرة للوصول إلى الذكاء الاصطناعي للشركات
• يحسّن الذكاء الاصطناعي في الإعلان الاستهداف، لكنه لا يخلق فئة جديدة من الإيرادات
• Llama مفتوح المصدر: تُقدَّم التقنية مجانًا سعيًا إلى أثر منظومي طويل الأمد
• يواصل الميتافيرس استهلاك جزء كبير من النفقات الرأسمالية دون عائد سريع

يراهن مارك زوكربيرغ باستمرار على استراتيجية طويلة الأمد: فالذكاء الاصطناعي المفتوح ينبغي أن يبني منظومة تجعل Meta لا غنى عنها. والحجة معقولة، لكن الأسواق العامة تنظر إلى الربع القادم لا إلى العقد القادم.

ماذا يعني ذلك

أظهر يوم التقارير الموحّد بوضوح أن الفائزين في سباق الذكاء الاصطناعي لا يتحددون بحجم الاستثمارات، بل ببنية تحقيق الأرباح. فلدى غوغل البحث والسحابة اللذان يحوّلان الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات مباشرة. ولدى أمازون AWS الذي يحوّل طلب الشركات على الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات مستقرة. أما Meta فلا تزال تبحث عن طريقها، وبينما تبحث، يحصي المنافسون أرباحهم بالفعل.

وبالنسبة إلى المستثمرين على المدى الطويل، فهذه إشارة: عند تقييم شركات الذكاء الاصطناعي، من المهم ألا ينظروا إلى حجم النفقات الرأسمالية، بل إلى ما إذا كانت الشركة تملك قناة مباشرة لتحقيق الأرباح أم لا.

*Meta مصنّفة في روسيا منظمة متطرفة ومحظورة فيها.