Google Cloud يتجاوز 20 مليار دولار في ربع واحد للمرة الأولى، لكنه يواجه نقصًا في القدرات الحاسوبية

تجاوزت Google Cloud للمرة الأولى في تاريخها حاجز 20 مليار دولار من الإيرادات الفصلية. لكن إلى جانب الطلب القوي على خدمات الذكاء الاصطناعي، أقرّت Alphabet بمشكلة أخرى: فالنشاط اصطدم بنقص القدرات الحاسوبية، وهو نقص كان النمو بسببه قابلًا لأن يكون أعلى.

ما الذي دفع الإيرادات إلى الأعلى

المحرك الرئيسي للربع هو الطلب المؤسسي على الذكاء الاصطناعي داخل Google Cloud. وبحسب بيانات Alphabet، حصلت وحدة الحوسبة السحابية على إيرادات بلغت 20,028 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، أي بزيادة 63% عن العام السابق. وجاء النمو من عدة اتجاهات في آن واحد: حلول الذكاء الاصطناعي المؤسسية، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والخدمات الأساسية في Google Cloud Platform. وتشدد الشركة بشكل منفصل على أن GCP نمت بوتيرة أسرع من قطاع Cloud بأكمله.

كما تدعم نماذج Gemini هذا الطلب. فتتحدث Alphabet عن زخم قوي لـ Gemini Enterprise: ارتفع عدد المستخدمين النشطين شهريًا المدفوعين للخدمة بنسبة 40% على أساس ربعي. وقفزت إيرادات المنتجات المبنية على النماذج التوليدية من Google بنحو ثمانية أضعاف على أساس سنوي. كذلك تسارعت حركة API، إذ بلغ حجم المعالجة 16 مليار توكن في الدقيقة مقابل 10 مليارات في الربع السابق.

وهذه إشارة مهمة بالنسبة لـ Google: لم يعد الذكاء الاصطناعي واجهة عرض، بل بدأ يدفع الإيرادات المؤسسية بشكل ملحوظ.

أين تنقص القدرات

في ظل هذه الأرقام القوية، أقرّت Google في الوقت نفسه بقيد تفضّل الشركات عادة عدم إبرازه: الطلب تجاوز الموارد الحاسوبية المتاحة. والمقصود هنا ليس وحدات GPU أو TPU فحسب، بل سلسلة البنية التحتية كاملة، من مراكز البيانات إلى إمدادات المسرّعات والقدرات اللازمة للاستدلال (inference) والنشر المؤسسي. ويتوزع جزء من الطلب بين البنية التحتية السحابية نفسها ووحدات TPU التي تورّدها Google للعملاء مباشرة في بعض الحالات.

«في المدى القريب، نحن مقيّدون بالقدرات الحاسوبية المتاحة».

تكمن أهمية هذا الإقرار في أن الشركة قالت صراحة إن إيرادات السحابة كانت ستكون أعلى لو أمكن تلبية الطلب بالكامل. ومع ذلك لا تبدو Alphabet في موقع المتفرج. فتقول الإدارة إنها تواصل توسيع البنية التحتية، وتوزّع القدرات عبر نموذج استثماري طويل الأجل يستند إلى العائد على رأس المال. وبالنسبة للسوق فالمعنى بسيط: مشكلة Google Cloud اليوم ليست نقص العملاء، بل سرعة تحويل الطلب إلى قدرات فعلية مورَّدة.

أبرز أرقام الربع

إلى جانب الإيرادات نفسها، عرضت Google عدة مؤشرات تفسّر حجم الطلب الحالي. وهي مهمة لا بوصفها تقريرًا ربعيًا فحسب، بل كمؤشر على مدى سرعة انتقال مشاريع الذكاء الاصطناعي من مرحلة التجارب إلى عقود تجارية كبيرة.

• بلغت إيرادات Google Cloud 20,028 مليار دولار مقابل 12,260 مليار دولار قبل عام
• ارتفعت الأرباح التشغيلية للقطاع إلى 6,598 مليار دولار من 2,177 مليار دولار
• تضاعف الـ«بكلوغ»، أي محفظة الطلبات، تقريبًا خلال الربع ليبلغ 462 مليار دولار
• تضاعف عدد العملاء الجدد على أساس سنوي
• تضاعف أيضًا عدد الصفقات التي تتراوح قيمتها بين 100 مليون ومليار دولار، ووقّعت الشركة عدة عقود تتجاوز قيمتها مليار دولار

وثمة تفصيل آخر لافت: بدأ العملاء في المتوسط ينفقون أكثر من التزاماتهم الأولية، فبحسب الشركة تجاوز الاستهلاك الفعلي الالتزامات الأصلية بنسبة 45% على أساس ربعي. وتتوقع Alphabet كذلك أن يُعترف بنحو 50% من البكلوغ الحالي ضمن الإيرادات خلال الأشهر الـ24 المقبلة. وهذا ليس نموًا تلقائيًا مضمونًا، لكنه مؤشر قوي على أن الطلب بات مثبتًا في العقود، وأن العائق الآن يتمثل أساسًا في التنفيذ.

وفي السياق الأوسع، جاء تقرير Alphabet قويًا أيضًا: فقد ارتفعت الإيرادات الإجمالية للشركة بنسبة 22% لتبلغ 109,9 مليار دولار. غير أن قطاع السحابة تحديدًا كان المؤشر الأبرز على السرعة التي يبدأ بها الذكاء الاصطناعي في التأثير على النتائج المالية الفعلية لعملاق تقني كبير. فـ Google لم تعد تربح من النماذج والاشتراكات فحسب، بل أيضًا من البنية التحتية التي تحتاج الشركات إلى شرائها لتشغيل خدمات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.

ماذا يعني ذلك

تمثّل هذه النتائج نقطة تحول بالنسبة لـ Google Cloud: فقد تجاوز النشاط للمرة الأولى حاجز 20 مليار دولار في ربع واحد، وأظهر في الوقت نفسه أن سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ينمو أسرع مما يستطيع كبار اللاعبين بناء القدرات. وهذا خبر سيئ للعملاء على المدى القصير، فقد يظل الوصول إلى الموارد محدودًا، لكنه بالنسبة لـ Google تأكيد على أن الرهان على حزمة الذكاء الاصطناعي المتكاملة بدأ يتحول إلى إيرادات كبيرة.