Kleiner Perkins تجمع 3.5 مليار دولار في أكبر رهان للصندوق على الذكاء الاصطناعي

أتمّت Kleiner Perkins، وهي من أقدم صناديق رأس المال المخاطر في وادي السيليكون وأكثرها مكانة، جمع 3.5 مليار دولار من رأس المال الجديد، وسيُوجَّه كله إلى الذكاء الاصطناعي. ويعلن شركاء الصندوق صراحةً أن الذكاء الاصطناعي هو تقنية العقد، وأنهم يعتزمون أن يكونوا في هذا المجال منذ بدايته.

يعكس هيكل رأس المال الجديد استراتيجية على مستويين. المجموعة الأولى، ومقدارها مليار دولار، مخصصة للاستثمار في شركات المراحل المبكرة: جولات البذور (seed) والجولة A وأول أموال مؤسسية تدخل الشركة. وهذه هي المساحة التقليدية لـ Kleiner Perkins: اكتشاف «Google» المقبلة قبل الجميع. أما المجموعة الثانية، ومقدارها 2.5 مليار دولار، فستُخصَّص لدعم الشركات النامية في المراحل المتأخرة، تلك التي أثبتت بالفعل ملاءمة المنتج للسوق (product-market fit) وتتوسع الآن.

والنسبة بين المجموعتين، 1 إلى 2.5، تعبّر عن نفسها. فـ Kleiner Perkins تستعد لأن تحرق أفضل شركات الذكاء الاصطناعي في السنوات المقبلة كميات هائلة من رأس المال في طريقها إلى بلوغ الحجم المطلوب. تدريب النماذج مكلف. والبنية التحتية الحاسوبية مكلفة. والمنافسة على المواهب بلغت مستويات قياسية. ويريد الصندوق أن يكون قادرًا على دعم شركاته في كل جولة تمويل، بدلًا من بيع حصته في منتصف الطريق بسبب نقص الموارد.

تأسست Kleiner Perkins عام 1972، واستثمرت خلال 50 عامًا في Amazon وGoogle وNetscape وGenentech وCompaq ومئات الشركات الأخرى التي أصبحت أيقونات في الصناعة. وخلال العقد الأخير عمل الصندوق في ظل عمالقة مثل Andreessen Horowitz وSequoia وTiger Global. أما الآن فيعلن صراحةً عودته إلى دور فاعل. وميدان المعركة هو الذكاء الاصطناعي.

يأتي إغلاق الصناديق الكبيرة في مطلع عام 2026 على خلفية قدر من الإرهاق في السوق من الضجة الإعلامية. فبعد الحماسة المحيطة بالموجة الأولى من الشركات الناشئة في مجال LLM، أصبح المستثمرون أكثر انتقائية. والشركات التي تبقى هي تلك التي تبني نشاطًا تجاريًا حقيقيًا: تسييلًا واضحًا، وعملاء يستمرون في التعامل معها، وبيانات متمايزة. ووفق بيانات PitchBook، تجاوزت الاستثمارات المخاطرة في الشركات الناشئة العاملة في الذكاء الاصطناعي 100 مليار دولار في عام 2025، وهو رقم قياسي.

وفي هذا السياق أغلقت صناديق كبرى أخرى جولات جمع أموال بوتيرة جريئة أيضًا: Andreessen Horowitz بتسعة مليارات دولار، وGeneral Catalyst بثمانية مليارات دولار. وتبدو 3.5 مليار دولار من KP متينة لكنها منضبطة.

وبالنسبة إلى القطاع ككل، يمثل هذا الإغلاق إشارة ثقة. فحين تراهن صناديق يمتد تاريخها نصف قرن بمبلغ 3.5 مليار دولار على تقنية واحدة، فليست هذه مجرد مناورة مالية. بل هي رهان على أن أفضل شركات الذكاء الاصطناعي في هذه الموجة لم تُكتشف بعد، وأن Kleiner Perkins بالذات تعتزم أن تكون أول من يكتشفها.