حكم بلا محاكمة: لماذا يدفن المستثمرون قطاع البرمجيات بسبب الذكاء الاصطناعي

يشبه سوق البرمجيات اليوم مشهدًا من أفلام الكوارث، حيث يركض الجميع نحو المخارج دون أن يميّزوا الطريق. فقد نظّم المستثمرون موجة بيع واسعة لأسهم شركات التكنولوجيا التي كانت حتى الأمس القريب «ملاذًا آمنًا» ومعيارًا للنمو المستقر. ووجد محللو JPMorgan Chase & Co. استعارة مثالية لما يحدث: فقد حُكم على صناعة البرمجيات بأقصى العقوبات قبل أن تبدأ المحاكمة أصلًا. وهي حالة نادرة لا ينتظر فيها السوق أدلة على الإدانة أو تراجعًا في الإيرادات، بل يتحرك استباقيًا مدفوعًا بخوف وجودي خالص من الذكاء الاصطناعي.

ولفهم حجم الدراما، لا بد من تذكّر الأساس الذي قامت عليه رفاهية العقد الأخير. فقد ازدهر نموذج SaaS (البرمجيات كخدمة) عبر بيع التراخيص لكل مكان عمل. وكلما زاد عدد الموظفين في الشركة، زادت الأموال التي تحصل عليها Salesforce أو Adobe أو Workday. أما الآن فإن الذكاء الاصطناعي التوليدي يضع هذه المعادلة نفسها موضع شك. فإذا استطاع شخص واحد، بمساعدة Claude أو GPT-4، أن ينجز عمل خمسة أشخاص، فستبدأ الشركات حتمًا في تقليص عدد الحسابات المدفوعة. والسوق يُدرج هذا السيناريو في الأسعار منذ الآن، دون انتظار التقارير الفصلية. ويعتقد المستثمرون أن الذكاء الاصطناعي لن يكتفي بتكملة البرمجيات، بل سيحل محلها بالكامل، محوّلًا الواجهات المعقدة إلى نافذة دردشة بسيطة.

ويكشف هذا الذعر عن انقسام عميق في قطاع التكنولوجيا. فمن جهة، هناك عمالقة «العتاد» مثل Nvidia، التي تبيع المعاول في زمن حمى الذهب وتشعر بأنها في أفضل حال. ومن جهة أخرى، مطوّرو التطبيقات الذين وجدوا أنفسهم فجأة في موقع صانعي العربات في عصر ظهور أولى السيارات. ويشير JPMorgan إلى أن المزاج القاتم في البورصة صار مزمنًا. فأي خبر عن تقدم في نماذج LLM يُنظر إليه الآن كمسمار جديد في نعش البرمجيات التقليدية. وحتى الشركات التي تدمج الشبكات العصبية بنشاط في منتجاتها لا تحصل على رصيد من الثقة لدى وول ستريت.

لماذا يحدث هذا الآن تحديدًا؟ لأن أثر الذكاء الاصطناعي لم يعد نظريًا. فنحن نرى أولى علامات إعادة الشركات توزيع ميزانياتها. فالأموال التي كانت تُنفق سابقًا على شراء برمجيات المؤسسات تذهب الآن إلى استئجار القدرات الحاسوبية في السحابة لتدريب نماذج خاصة أو لدفع تكاليف API. إنها لعبة صفرية المحصلة: لكي تُطعم الذكاء الاصطناعي «الذكي»، عليك أن تُخضع البرمجيات «الغبية» لحمية قاسية. ويرى المستثمرون أن وتيرة نمو إيرادات عمالقة السحابة تتباطأ، ويستخلصون نتيجة منطقية وإن كانت قاسية: النموذج القديم معطّل.

ومع ذلك، ففي موقف «الحكم قبل المحاكمة» قدر من المفارقة. فالسوق يميل في كثير من الأحيان إلى المبالغة، ويلمّح JPMorgan إلى أن موجة البيع الحالية قد تكون مفرطة. فشركات البرمجيات لا تقف مكتوفة الأيدي؛ بل تنتقل من بيع «الأدوات» إلى بيع «النتائج». وبدلًا من تقاضي المال مقابل الوصول إلى الأزرار، تبدأ في تطبيق وكلاء ذكاء اصطناعي ينفذون مهام محددة. لكن ما دام هذا الانتقال غير مؤكد بأرقام صلبة في التقارير المالية، فسيظل التشكيك سائدًا. فوول ستريت تريد أن ترى حماية حقيقية من التهام الشركات لأعمالها الخاصة، لا وعودًا بدمج الذكاء الاصطناعي.

ويزيد الوضع تعقيدًا أن حواجز دخول صناعة تطوير البرمجيات تنهار. فإذا كان إنشاء منافس لخدمة محاسبة، على سبيل المثال، يتطلب في السابق سنوات وعشرات المبرمجين، فإن البرمجة بالذكاء الاصطناعي تتيح الآن إنجاز ذلك أسرع وأرخص بأضعاف. وهذا يخلق خطر التحوّل إلى سلعة عادية: فالبرمجيات تصبح سهلة الإنتاج أكثر من اللازم، وبالتالي أقل قيمة. ويخشى المستثمرون أننا ندخل عصر البرمجيات «المجانية» أو شديدة الرخص، حيث ينخفض هامش الربح إلى الصفر.

الخلاصة: أصدر السوق على البرمجيات حكم «مذنبة بعدم الكفاءة». فهل ستتمكن الشركات من الاستئناف عبر تطبيق وكلاء الذكاء الاصطناعي، أم أننا نشهد فعلًا أفول عصر SaaS؟