Baidu وAlibaba: عملاقا الذكاء الاصطناعي الصينيان يستعيدان ثقة وول ستريت

كثيرًا ما يتصرف سوق الأسهم كمراهق متقلب المزاج، لكننا نشهد اليوم في تداولات ما قبل افتتاح السوق في الولايات المتحدة إجماعًا نادرًا تجاه شركات التكنولوجيا الصينية. فبينما يتجادل المحللون حول وتيرة تعافي اقتصاد الصين، تُظهر الأرقام الفعلية على الشاشات أن المستثمرين مستعدون لتجاوز الخلافات القديمة من أجل مستقبل الذكاء الاصطناعي.

وكانت منصة Bilibili بطلة الصباح، إذ ارتفعت أسهمها بأكثر من 4%. وليس هذا مجرد ارتداد عابر. لمن لا يتابع الشأن الصيني الداخلي، فإن Bilibili لم تعد منذ زمن طويل مجرد «يوتيوب صيني لمحبي الأنمي». فهي اليوم المنصة الرئيسية لتبادل الخبرات بين مطوري الشبكات العصبية، ومركز للمحتوى التوليدي الذي ينشئه المستخدمون.

وتتبعها بثبات الشركات الكبرى. فقد ارتفع سهم Baidu بأكثر من 2%، والسبب هنا واضح. فشركة روبin لي (Robin Li) كانت أول من راهن في الصين على النماذج اللغوية الكبيرة، وها هي تجني الثمار. لم يعد نموذجها Ernie Bot يُنظر إليه على أنه تطوير يلاحق المنافسين. وبعد أن دمجت Baidu الذكاء الاصطناعي في جميع خدماتها، من البحث إلى الحوسبة السحابية، تحولت إلى الأداة الوسيطة الرئيسية لمن يريد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي الصيني دون انتظار الطرح العام الأولي للشركات الناشئة المتخصصة. ويدرك السوق أنه إن كان هناك من سيتمكن من تحقيق الأرباح من الشبكات العصبية على مستوى البلاد في الصين، فهي Baidu تحديدًا.

ولا تتخلف Alibaba، إذ سجلت ارتفاعًا بأكثر من 1%. فبعد إعادة هيكلة واسعة وفصل قسم الحوسبة السحابية في اتجاه مستقل، ركزت الشركة على عائلة نماذج Qwen. ومن المهم فهم السياق: تتبع Alibaba حاليًا سياسة هجومية في المصادر المفتوحة، وتسعى إلى أن تصبح بالنسبة لعالم الذكاء الاصطناعي ما صارت إليه Meta* بنماذج Llama في وقتها. ويُعد ارتفاع الأسهم قبل افتتاح السوق نوعًا من التصويت بالثقة في استراتيجيتها «AI-first» التي حلّت محل نموذج التجزئة البحت القديم. وعندما يدير عملاق بهذا الحجم دفة سفينته نحو الشبكات العصبية، يكون الزخم هائلًا، كما يدفع الربح المحتمل المستثمرين إلى فتح مراكز جديدة.

ومن المثير للاهتمام النظر إلى من بقي في المنطقة الحمراء. فقد خسرت JD.com وiQIYI أكثر من 1%، بينما يسجل مصنّعو السيارات الكهربائية مثل Li Auto وNIO إما تراجعًا وإما ارتفاعًا رمزيًا بحتًا. وهذا يرسم خط فصل واضحًا. فالأموال تنتقل من «العتاد» والتجارة التقليدية إلى البرمجيات والخوارزميات. ويبدو أن المستثمرين سئموا من حروب الأسعار في سوق السيارات الكهربائية الصينية، حيث تتآكل هوامش الربح أمام الأعين. وبدلًا من ذلك، يبحثون عن ملاذ في الشركات التي تمتلك البيانات والقدرات الحاسوبية. وبهذا المعنى، تبدو Baidu وAlibaba أصولًا أكثر موثوقية بكثير من مصنع آخر لتجميع سيارات الكروس أوفر.

لماذا يحدث ذلك الآن تحديدًا؟ نحن نشهد مرحلة نضج في السوق. فقد حلّت البراغماتية محل فترة الذعر الناجمة عن الضغط التنظيمي في الصين. وترى الصناديق الأمريكية أن نماذج الذكاء الاصطناعي الصينية بدأت تحتل مراكز متقدمة في المعايير المرجعية العالمية (benchmarks)، وأن تكلفة تدريب هذه النماذج في الصين غالبًا ما تكون أقل بسبب خصوصيات سوق العمل والوصول إلى البيانات. وإذا كان قطاع التكنولوجيا الصيني يُشترى في السابق «بما تبقى» من نظيره الأمريكي، فإنه يُشترى اليوم ضمن تنويع مدروس للمحافظ الاستثمارية. لقد أصبح الذكاء الاصطناعي الجسر الذي يسمح لرأس المال بالعودة إلى الصين رغم التعقيدات الجيوسياسية.

الخلاصة: اختار السوق أخيرًا مفضّليه، وهم من يتحكم في السحابة والخوارزميات. فهل ستتمكن Baidu وAlibaba من الحفاظ على هذه الوتيرة عندما يحين موعد التقارير الفصلية؟

*Meta مصنفة منظمة متطرفة ومحظورة في روسيا.