بنك كوريا يحذّر: مكافآت الذكاء الاصطناعي في قطاع أشباه الموصلات قد تؤجّج التضخم

حذّر البنك المركزي الكوري الجنوبي (BOK) من أن طفرة الذكاء الاصطناعي في صناعة أشباه الموصلات قد تُعقّد على نحو غير متوقع مكافحة التضخم: فالمكافآت القياسية في كبريات شركات التقنية قد تجرّ معها الأجور في الاقتصاد بأكمله وتزيد حرارة الطلب الاستهلاكي.

من أين تأتي المكافآت القياسية

كوريا الجنوبية هي أكبر منتج لرقائق الذاكرة في العالم. وقد وجدت Samsung Electronics وSK Hynix نفسيهما في قلب سباق الذكاء الاصطناعي العالمي: فمراكز البيانات التابعة لـMicrosoft وGoogle وAmazon وMeta* تشتري ذاكرة HBM عالية السرعة بوتيرة أسرع من قدرة المصنّعين على إنتاجها. وقد أدى شحّ المعروض مع طلب قياسي، كما كان متوقعًا، إلى قفزة حادة في الهوامش والإيرادات.

ويُوزَّع جزء من هذه النتائج عادةً عبر نظام المكافآت. وفي الدورة الأخيرة، تجاوزت المدفوعات في عدد من الأقسام، وفق مصادر في القطاع، عدة رواتب شهرية للموظفين. ويتعلق الأمر بعشرات الآلاف من المهندسين والمديرين ذوي الأجور المرتفعة، أي أشخاص يتمتعون بمستوى إنفاق مرتفع وميل ضعيف إلى ادخار الدخل غير المتوقع.

تأثير الدومينو في سوق العمل

ما يركّز عليه BOK ليس المكافآت في قطاع تقنية المعلومات بحد ذاتها، بل أثرها المتموّج على سوق العمل الأوسع. فأصحاب العمل في قطاعات أخرى، من التصنيع إلى تجارة التجزئة والبناء، يواجهون ضغوطًا من موظفين يرون ارتفاع دخول زملائهم فيعيدون النظر في توقعاتهم. ووفق تقدير البنك المركزي، تسير السلسلة على النحو التالي:

• المكافآت القياسية في شركات أشباه الموصلات ترفع متوسط مستوى الدخل في الاقتصاد
• العاملون في القطاعات الأخرى يعدّلون توقعات الأجور صعودًا
• أصحاب العمل يضطرون إلى رفع كتل الأجور للحفاظ على الكوادر
• نمو الدخول الحقيقية للأسر يحفّز الإنفاق الاستهلاكي
• الضغط على الأسعار يشتد عبر سلة واسعة من السلع والخدمات

ويطلق الاقتصاديون على هذه الآلية اسم «حلزون الأجور والأسعار»، وهي بالتحديد ما تسعى البنوك المركزية إلى منع حدوثه بعد فترة من التضخم المرتفع.

معضلة المنظّم

وقع BOK في فخ كلاسيكي. فالطفرة التصديرية في أشباه الموصلات عامل إيجابي بوضوح للناتج المحلي الإجمالي والميزان التجاري. لكن إذا عاد التضخم الداخلي إلى التسارع بسبب فرط حرارة سوق العمل، فسيضطر البنك إلى تشديد السياسة النقدية. ورفع الفائدة في الوضع الحالي مؤلم: إذ تتحمل الأسر الكورية واحدًا من أعلى مستويات الدين بين الاقتصادات المتقدمة، ومعظمه في صورة رهون عقارية بفائدة متغيرة. وارتفاع الفائدة يزيد بحدة الأقساط الشهرية لملايين الأسر ويبرّد الطلب الداخلي في وقت يحتاج فيه الاقتصاد إلى التوازن.

ولهذا بالذات لا يُعدّ تحذير BOK مجرد تعليق تقني في تقرير مالي، بل إشارة إلى توتر حقيقي داخل المنظّم.

ما معنى ذلك

تتجاوز طفرة الذكاء الاصطناعي قطاع التقنية بوتيرة متزايدة، وتبدأ في إعادة رسم الصورة الاقتصادية الكلية. وسيتعيّن على البنوك المركزية، وليس في كوريا وحدها، أخذ الدخول المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في الحسبان ضمن نماذجها للتضخم. إنه فئة جديدة من المخاطر لم تكن موجودة ببساطة في السيناريوهات الاقتصادية القياسية قبل بضع سنوات.

*Meta مصنّفة منظمة متطرفة ومحظورة في روسيا الاتحادية.