Samsung и SK Hynix побили рекорды прибыли на AI-памяти, но акции продолжают падать

Samsung и SK Hynix в неделю 28 июля 2026 года отчитались о рекордных результатах в мировой индустрии памяти стоимостью около $1 трлн — однако акции обоих производителей продолжили коррекцию, сведя на нет значительную часть роста с начала года.

Рекорды на фоне скептиков

Оба производителя дали прямой ответ тем, кто сомневается в AI-буме: рекордными цифрами и новыми стратегическими сделками. По данным Bloomberg, квартальные результаты стали максимальными за всю историю почти триллионной отрасли. Главный двигатель — взрывной спрос на HBM (High Bandwidth Memory, высокоскоростная многослойная память), без которой не работают AI-ускорители NVIDIA, AMD и Google.

• Мировая индустрия чипов памяти (DRAM + NAND) оценивается почти в $1 трлн
• Samsung и SK Hynix суммарно контролируют свыше 70% глобального рынка DRAM
• SK Hynix — ведущий поставщик HBM3E для NVIDIA, этот сегмент обеспечил основной прирост выручки в 2026 году
• Обе компании зафиксировали новые рекорды квартальной операционной прибыли
• Параллельно с отчётами объявлены крупные долгосрочные сделки в AI-сегменте

«В замечательную неделю титаны почти $1-триллионной мировой индустрии памяти разгромили рекорды прибыли», —

Bloomberg.

Почему акции падают при рекордной прибыли

Парадокс рынка: рекордная операционная прибыль не остановила распродажу. По данным Bloomberg, акции Samsung и SK Hynix потеряли значительную часть прироста с начала 2026 года — несмотря на исторически лучшие показатели отрасли.

Механика расхождения типична для полупроводникового цикла: рынок оценивает не текущий квартал, а будущий спрос. Инвесторы опасаются, что гиперскейлеры — Microsoft, Google, Amazon, Meta — могут сократить AI-инфраструктурные расходы во второй половине 2026-го или в 2027 году. Снижение капитальных затрат на дата-центры означает сокращение закупок GPU, а следом — HBM и серверной DRAM. Акции производителей памяти реагируют на смену ожиданий с опережением реального цикла на один-два квартала.

Дополнительный фактор давления — конкурентная гонка: Samsung, уступившая SK Hynix приоритет в поставках HBM3E для NVIDIA, форсирует выпуск HBM4 следующего поколения, что требует масштабных капитальных вложений и давит на свободный денежный поток уже сейчас.

Что означают новые сделки

Стратегические соглашения, объявленные одновременно с результатами, Bloomberg характеризует как прямой ответ скептикам в AI. Долгосрочные контракты на поставку HBM обычно заключаются на срок от 12 до 36 месяцев — их наличие означает, что крупнейшие покупатели AI-инфраструктуры планируют сохранять нынешний уровень закупок как минимум до 2027–2028 годов.

«Большие цифры и большие сделки» как ответ сомневающимся в AI — так

Bloomberg формулирует итог недели для Samsung и SK Hynix.

Для рынка памяти новые соглашения важнее квартальных рекордов: они снижают неопределённость будущих объёмов и позволяют обоим производителям планировать загрузку производственных мощностей на несколько лет вперёд.

Что это значит

Рекорды Samsung и SK Hynix подтверждают: AI-инфраструктурный цикл не остановился, а производители памяти стали его ключевыми бенефициарами. Разрыв между операционными результатами и динамикой акций отражает не кризис отрасли, а типичную цикличность полупроводникового рынка — котировки уже дисконтируют риски 2027 года, пока компании рапортуют о рекордах 2026-го. Новые долгосрочные сделки — весомый контраргумент медведям.

*Meta признана экстремистской организацией и запрещена в РФ.