Инвестор NEA: Uber спустил годовой ИИ-бюджет за месяцы — рынок требует отдачи

Токенмаксинг — гонка компаний за максимальным использованием ИИ без оглядки на затраты — обернулась первым серьёзным похмельем. Uber потратил годовой ИИ-бюджет за несколько месяцев, Meta* закрыла внутренний рейтинг, а часть компаний урезала лицензии Claude. Венчурный инвестор NEA Тиффани Лак называет происходящее «часом расплаты» по ROI — и считает, что рынок только взрослеет.

Что такое токенмаксинг В начале 2025 года среди CEO

Кремниевой долины распространилась мода: требовать от сотрудников максимально широко использовать ИИ-инструменты. Идея была интуитивно понятной — чем больше экспериментов, тем выше шанс найти прорывное применение. Компании наращивали подписки на GPT, Claude и Gemini, не задавая чётких KPI. Сотрудников поощряли запрашивать у ИИ всё — от кода до стратегических презентаций. Meta* ввела внутренний рейтинг, фиксирующий, кто «использует» ИИ активнее остальных. Корпоративные бюджеты на токены росли экспоненциально, а вопросы о возврате инвестиций откладывались на потом. Но «потом» наступило быстрее, чем ожидалось.

Когда пришёл счёт

Uber, по данным источников, потратил весь годовой бюджет на ИИ уже в первые несколько месяцев. Это не единичный случай: ряд крупных компаний тихо урезал корпоративные лицензии Claude — в первую очередь для отделов, не сумевших показать измеримую ценность. Команды, которые «использовали ИИ», но не могли связать это с конкретными результатами, лишились доступа. Meta* пошла ещё дальше: компания закрыла тот самый внутренний рейтинг, который сама же и запустила для стимуляции сотрудников. Метрика «кто генерирует больше запросов» оказалась бессмысленной, когда цена каждого запроса стала ощутимой. Тиффани Лак из NEA называет происходящее закономерным: рынок входит в фазу, когда за каждый потраченный на ИИ доллар компания должна уметь отчитаться конкретными цифрами — сокращением затрат, ускорением процессов или ростом выручки.

IPO и личные агенты Лак видит в нынешнем переосмыслении не кризис, а нормальное взросление рынка.

Компании, пережившие фазу экспериментов, теперь понимают, где ИИ реально даёт эффект, а где это была витрина для акционеров. Среди тем, которые она выделяет как ключевые: AI IPO — первые публичные размещения ИИ-компаний пройдут в условиях повышенного скептицизма: инвесторы будут искать не темп роста, а юнит-экономику Персональные агенты — следующая волна ценности придёт не от корпораций, а от индивидуальных пользователей с настроенными под себя агентами * Сдвиг метрик — «использование» как KPI уходит, на смену приходят сокращение затрат, ускорение процессов, рост выручки Для инвесторов вроде NEA это означает новый фильтр: они всё больше смотрят на то, насколько ИИ-компания может доказать ROI своего продукта клиенту, а не просто показать красивые цифры по охвату.

Что это значит Эра токенмаксинга не убила ИИ в корпорациях — она убила бездумное ИИ.

Компании, которые пережили этот цикл и могут показать реальный результат, выйдут из него сильнее. Рынок стал взрослее — и это хорошая новость для тех, кто строит реальные продукты, а не гонится за красивыми дашбордами. *Meta признана экстремистской организацией и запрещена в РФ.