SK hynix pode superar Microsoft e Google em lucro com o boom da memória para IA

A SK hynix pode se tornar uma das vencedoras financeiras mais visíveis do boom da inteligência artificial em 2026. Analistas esperam que a empresa aumente fortemente o lucro operacional graças à demanda por memória para servidores de IA e mantenha ganhos elevados mesmo com o avanço da Samsung em HBM4.

Projeção para 2026

Segundo a KB Securities, o lucro operacional da SK hynix em 2026 pode crescer 432% e chegar a US$ 167 bilhões. Se esse cenário se confirmar, a fabricante sul-coreana de memória entrará no grupo das empresas mais lucrativas do mundo e superará, nesse indicador, Microsoft e Google individualmente.

Para o mercado de chips, é um momento incomum. Até pouco tempo atrás, fabricantes de memória eram vistos como um negócio cíclico, sujeito a quedas bruscas; agora estão entre os principais beneficiários da corrida da IA. O motivo é que a infraestrutura de IA exige enormes volumes de memória cara e tecnologicamente complexa. Não se trata só da HBM, usada ao lado dos aceleradores, mas também da DRAM e da NAND tradicionais, cuja demanda cresce com a expansão dos data centers.

Os analistas esperam que o lucro da SK hynix suba ao longo de todo o ano de 2026, e não em um pico isolado. Isso torna a projeção especialmente relevante: o mercado está precificando um ciclo de demanda sustentável, não um entusiasmo de curto prazo.

Motores do crescimento

O principal motor é a alta de preços em quase toda a linha de memória, em meio à demanda superaquecida de provedores de IA e de infraestrutura de nuvem. Quanto mais os preços dos chips sobem com um aumento moderado dos custos de produção, maior a margem operacional.

Isso é especialmente vantajoso para a SK hynix, porque a empresa já se consolidou como fornecedora-chave de HBM para aceleradores e, portanto, pode vender não apenas mais memória, mas produtos mais caros e mais lucrativos. Na projeção para 2026, isso aparece em alguns números reveladores:

• lucro operacional: +432% ano a ano
• projeção de lucro: cerca de US$ 167 bilhões
• alta esperada nos preços de DRAM: +170%
• alta esperada nos preços de NAND: +190%
• projeção para 2027: até US$ 241 bilhões

A lógica é simples: lucro operacional é a diferença entre receita e custos. Se os fabricantes de memória vendem os produtos mais caros do que sobem seus custos, a alavancagem operacional age muito rápido. Por isso as projeções trazem valores tão grandes, que até pouco tempo atrás pareciam impossíveis para uma fabricante de semicondutores focada principalmente em memória. Para a SK hynix, o mix de vendas também importa: quanto maior a fatia de HBM e de outras soluções escassas, maior a rentabilidade final.

O fator Samsung

Outra questão é se a Samsung Electronics conseguirá enfraquecer a posição da rival caso acelere o domínio da HBM4. Por ora, os analistas não veem isso como um risco decisivo para a SK hynix. O raciocínio é que o mercado de memória para IA cresce tão rápido que o avanço da Samsung, por si só, não deveria tirar automaticamente da SK hynix os lucros elevados. Além disso, o aumento da concorrência não elimina a escassez de componentes avançados para sistemas de IA e, portanto, preserva espaço para preços altos e grandes contratos.

No horizonte mais longo, porém, a disputa só vai se intensificar. Segundo as projeções, já em 2027 o lucro operacional da SK hynix pode chegar a US$ 241 bilhões, o que colocaria a empresa em terceiro lugar no mundo nesse indicador. A expectativa é que a Samsung Electronics, que também lucra com memória e outras áreas de eletrônicos, fique em primeiro. Para investidores e para o mercado, é um sinal de que o centro de poder na cadeia da IA está se deslocando dos desenvolvedores de modelos para os fornecedores de componentes de hardware essenciais.

O que isso significa

O boom da IA gera lucros extraordinários não só para desenvolvedores de modelos e plataformas de nuvem, mas também para as empresas que fornecem a infraestrutura básica para seu funcionamento. A história da SK hynix mostra que a memória se tornou um dos recursos mais caros e escassos da nova economia da IA. Por isso, a disputa por HBM, DRAM e NAND vai afetar diretamente tanto o mercado de chips quanto o equilíbrio de forças entre as maiores empresas de tecnologia.