Samsung e SK Hynix batem recordes de lucro com memória para IA, mas as ações continuam em queda

Na semana de 28 de julho de 2026, Samsung e SK Hynix divulgaram resultados recordes na indústria mundial de memória, avaliada em cerca de US$ 1 trilhão. Mesmo assim, as ações das duas fabricantes continuaram em correção e apagaram boa parte da valorização acumulada no ano.

Recordes diante dos céticos

As duas fabricantes responderam diretamente a quem duvida do boom de IA: com números recordes e novos acordos estratégicos. Segundo a Bloomberg, os resultados trimestrais foram os maiores da história de uma indústria que quase chega a US$ 1 trilhão. O principal motor é a demanda explosiva por HBM (High Bandwidth Memory, memória empilhada de alta largura de banda), sem a qual os aceleradores de IA da NVIDIA, da AMD e do Google não funcionam.

• A indústria mundial de chips de memória (DRAM + NAND) é avaliada em quase US$ 1 trilhão
• Juntas, Samsung e SK Hynix controlam mais de 70% do mercado global de DRAM
• A SK Hynix é a principal fornecedora de HBM3E para a NVIDIA, e esse segmento respondeu pela maior parte do crescimento da receita em 2026
• As duas empresas registraram novos recordes de lucro operacional trimestral
• Em paralelo aos balanços, foram anunciados grandes contratos de longo prazo no segmento de IA

"Numa semana notável, os titãs da indústria mundial de memória, de quase US$ 1 trilhão, esmagaram recordes de lucro", —

Bloomberg.

Por que as ações caem com lucro recorde

É um paradoxo de mercado: o lucro operacional recorde não interrompeu a venda de ações. Segundo a Bloomberg, os papéis de Samsung e SK Hynix perderam uma parte significativa da alta acumulada desde o início de 2026, apesar dos melhores números já registrados pelo setor.

Essa divergência é típica do ciclo dos semicondutores: o mercado precifica a demanda futura, não o trimestre atual. Os investidores temem que os hyperscalers (Microsoft, Google, Amazon e Meta*) possam reduzir os gastos com infraestrutura de IA no segundo semestre de 2026 ou em 2027. Menos investimento em data centers significa menos compras de GPUs e, na sequência, de HBM e de DRAM para servidores. As ações das fabricantes de memória reagem à mudança de expectativas com um a dois trimestres de antecedência em relação ao ciclo real.

Há ainda a pressão da corrida competitiva. A Samsung, que perdeu para a SK Hynix a prioridade no fornecimento de HBM3E à NVIDIA, está acelerando a produção da HBM4, a próxima geração. Isso exige investimentos de capital elevados e já pesa sobre o fluxo de caixa livre.

O que significam os novos acordos

A Bloomberg descreve os acordos estratégicos, anunciados junto com os resultados, como uma resposta direta aos céticos de IA. Os contratos de longo prazo de fornecimento de HBM costumam ter duração de 12 a 36 meses. Sua existência indica que os maiores compradores de infraestrutura de IA pretendem manter o ritmo atual de compras pelo menos até 2027–2028.

"Grandes números e grandes acordos" como resposta aos que duvidam da IA: assim a

Bloomberg resume a semana de Samsung e SK Hynix.

Para o mercado de memória, os novos acordos pesam mais que os recordes trimestrais. Eles reduzem a incerteza sobre os volumes futuros e permitem que as duas fabricantes planejem a ocupação das linhas de produção com vários anos de antecedência.

O que isso significa

Os recordes de Samsung e SK Hynix confirmam que o ciclo de infraestrutura de IA não parou e que as fabricantes de memória se tornaram suas principais beneficiárias. A distância entre os resultados operacionais e o desempenho das ações não indica crise no setor. Reflete a ciclicidade típica do mercado de semicondutores: as cotações já descontam os riscos de 2027, enquanto as empresas reportam recordes de 2026. Os novos contratos de longo prazo são um contra-argumento de peso para os ursos.

*Meta foi reconhecida como organização extremista e é proibida na Rússia.