SK hynix pode ultrapassar Microsoft e Google em lucratividade com boom da memória para IA

SK hynix pode se tornar um dos vencedores financeiros mais notáveis do boom de inteligência artificial em 2026. Os analistas esperam que a empresa aumente drasticamente o lucro operacional graças à demanda por memória para servidores de IA e mantenha ganhos elevados mesmo com o avanço da Samsung em HBM4.

Previsão para 2026

De acordo com estimativas da KB Securities, o lucro operacional da SK hynix em 2026 pode crescer 432% e atingir $167 bilhões. Se esse cenário se concretizar, o fabricante sul-coreano de memória se elevará ao grupo das empresas mais lucrativas do mundo e ultrapassará Microsoft e Google individualmente nesse indicador.

Para o mercado de chips, este é um momento inusitado: até pouco tempo, os fabricantes de memória eram considerados um negócio cíclico com quedas acentuadas, mas agora estão se tornando um dos principais beneficiários da corrida da IA. O motivo é que a infraestrutura de IA requer volumes enormes de memória cara e tecnologicamente complexa. Não se trata apenas de HBM, que é usada ao lado de aceleradores, mas também de DRAM e NAND clássicos, cuja demanda está crescendo junto com a expansão dos data centers.

Os analistas esperam que o lucro da SK hynix aumente ao longo de 2026, em vez de como um aumento único. Isso torna a previsão particularmente importante: o mercado está apostando não em hype de curto prazo, mas em um ciclo sustentável de demanda.

Impulsores de Crescimento

O principal motor é o aumento de preços em quase toda a linha de memória no contexto da demanda superaquecida de provedores de IA e infraestrutura em nuvem. Quanto mais os preços dos chips sobem enquanto os custos de produção crescem moderadamente, maior é a margem operacional. Para SK hynix, isso é especialmente vantajoso porque a empresa já se estabeleceu como fornecedor-chave de HBM para aceleradores, o que significa que pode vender não apenas mais memória, mas produtos mais caros e lucrativos.

Na previsão para 2026, isso é expresso em vários números ilustrativos:

• lucro operacional: +432% ano a ano
• previsão de lucro: aproximadamente $167 bilhões
• aumento esperado de preços de DRAM: +170%
• aumento esperado de preços de NAND: +190%
• previsão para 2027: até $241 bilhões

A lógica em si é simples: lucro operacional é a diferença entre receita e despesas. Se os fabricantes de memória vendem produtos a preços mais altos do que seus custos crescem, a alavancagem financeira funciona muito rapidamente. Por isso as previsões apresentam valores tão grandes, que até pouco tempo pareciam impossíveis para uma empresa de semicondutores especializada principalmente em memória.

Para SK hynix, o mix de produtos também é importante: quanto maior a participação de HBM e outras soluções escassas, maior é o crescimento da lucratividade geral.

Fator Samsung

Uma questão separada é se Samsung Electronics conseguirá enfraquecer a posição de seu concorrente se acelerar a adoção do HBM4. Até agora, os analistas não consideram isso um risco decisivo para SK hynix. A lógica é que o mercado de memória para IA está crescendo tão rapidamente que o progresso da Samsung sozinho não deve automaticamente privar SK hynix de alta lucratividade. Além disso, o mero fato da intensificação da concorrência não elimina a escassez de componentes avançados para sistemas de IA, o que significa que preserva espaço para preços altos e grandes contratos.

No entanto, em um horizonte de longo prazo, a concorrência só vai se intensificar. De acordo com previsões, já em 2027, o lucro operacional da SK hynix pode crescer para $241 bilhões, o que colocaria a empresa em terceiro lugar globalmente nessa métrica. Samsung Electronics deve estar em primeiro lugar, que também ganha com memória e outras áreas da eletrônica.

Para investidores e o mercado geral, este é um sinal de que o centro de poder na cadeia de IA está se deslocando apenas de desenvolvedores de modelos para fornecedores de componentes de hardware críticos.

O Que Isso Significa

O boom da IA traz lucros excessivos não apenas para desenvolvedores de modelos e plataformas em nuvem, mas também para empresas que fornecem a infraestrutura básica para sua operação. A história da SK hynix mostra que a memória se tornou um dos recursos mais caros e escassos da nova economia de IA, o que significa que a concorrência por HBM, DRAM e NAND afetará diretamente tanto o mercado de chips quanto o equilíbrio de poder entre as maiores empresas de tecnologia.