Crescimento do ChatGPT desacelera: exclusões do app sobem e IPO da OpenAI ganha riscos

A OpenAI recebeu um sinal incômodo sobre seu principal produto de consumo: o crescimento do ChatGPT desacelera, e o número de exclusões do app sobe de forma notável. Com um possível IPO em discussão, uma métrica móvel comum vira uma pergunta sobre a solidez de todo o negócio da empresa.

O crescimento já não é explosivo

Segundo a Sensor Tower, em abril de 2026 as exclusões do ChatGPT cresceram 132% na comparação anual. Um mês antes, o número era ainda mais duro: alta de 413% ano a ano. Para um produto da escala do ChatGPT, as exclusões por si sós não indicam crise imediata, mas mostram que parte do público deixou de ver o serviço como a única opção e passou a alternar com mais frequência entre vários assistentes de IA.

Ao mesmo tempo, desacelera o aumento da audiência ativa. Em janeiro, a audiência mensal do ChatGPT crescia 168% ano a ano; em abril, 78%. Ainda é uma dinâmica forte para um app desse tamanho e, na estimativa da Sensor Tower, o ChatGPT mantém uma base de usuários substancialmente maior que a dos concorrentes. Mas o mercado olha não só o tamanho absoluto, e sim a trajetória: se o carro-chefe da categoria perde ritmo, investidores e parceiros começam a questionar o teto de crescimento.

Concorrentes ficam com o impulso

O sinal mais incômodo para a OpenAI é que a desaceleração não acontece no vácuo. Nos últimos meses, os downloads do ChatGPT cresceram apenas 14% ano a ano, enquanto o Claude cresceu cerca de 11 vezes no mesmo período. Isso não significa que o Claude já alcançou o líder em escala, mas indica que o novo público está muito mais disposto do que antes a testar alternativas. E isso já abala a narrativa habitual de liderança incontestável do ChatGPT no mercado de consumo.

O golpe adicional na percepção da marca veio no fim de fevereiro, quando a OpenAI fechou um acordo com o Pentágono. A Sensor Tower destacou separadamente a reação do público móvel nos EUA, e ela foi reveladora: em vez da rotação normal de usuários, o mercado viu um pico brusco de exclusões, queda nos downloads e aumento de avaliações negativas. A causa importa além da política: para um app de massa, esses picos mostram que notícias da pauta corporativa afetam instantaneamente as métricas de usuários.

• Em 28 de fevereiro, as exclusões do ChatGPT nos EUA saltaram 295% de um dia para o outro
• o nível médio diário de exclusões antes disso era de cerca de 9%
• os downloads do ChatGPT caíram primeiro 13% após a notícia e depois mais 5%
• os downloads do Claude nos EUA subiram 37% e 51% nesses mesmos dias
• o número de avaliações de uma estrela do ChatGPT aumentou bruscamente

É importante lembrar que são, sobretudo, sinais do mobile, e não um retrato completo de toda a base de usuários da OpenAI. Mas são justamente esses movimentos que costumam revelar primeiro uma mudança de humor: as pessoas não necessariamente deixam de usar o ChatGPT, mas cada vez mais mantêm por perto o Claude, o Gemini ou outros serviços e dividem as consultas entre eles. Para parceiros e investidores, é o sinal de que o mercado de chatbots de IA se tornou realmente multiplataforma.

Por que isso importa para o IPO

Uma queda nos downloads raramente derruba a história de uma empresa do porte da OpenAI. O problema é outro: esses dados se somam a relatos de que a companhia já não cumpre seus próprios planos de crescimento. Segundo o The Wall Street Journal, relatado pela Reuters, nos últimos meses a OpenAI ficou abaixo das metas internas tanto em receita quanto em novos usuários. Separadamente, foi divulgado que a empresa não atingiu a meta interna de 1 bilhão de usuários semanais do ChatGPT até o fim de 2025.

Para um potencial IPO, esse conjunto de métricas é delicado por vários motivos. O mercado não vai olhar para o barulho da marca ChatGPT, mas para a confiabilidade com que a OpenAI transforma popularidade em uma economia sustentável. Investidores querem uma história que vá além do hype, com demanda previsível, conversão em receita e capacidade de financiar o apetite de infraestrutura da empresa. É nesses momentos que analistas começam a separar um produto forte de uma empresa pública sustentável:

• o serviço retém o público quando os concorrentes ficam mais fortes?
• o crescimento vira receita rápido o bastante?
• o ritmo do negócio basta para cobrir os futuros contratos de computação?
• o segmento de consumo está se tornando menos previsível do que parecia um ano atrás?

A Reuters também informou que a CFO Sarah Friar manifestou preocupação: se a receita não crescer rápido o suficiente, a empresa pode ter dificuldade para pagar seus futuros compromissos de computação. A OpenAI rejeitou publicamente uma leitura excessivamente dramática dessa história e insistiu que a liderança está unida na aposta em continuar ampliando a capacidade computacional. Mas o simples fato de essas discussões existirem mostra que, para a empresa, já importam não só os recordes de uso, mas a qualidade do crescimento.

O que isso significa

Para a OpenAI, não é uma catástrofe, e sim a transição para uma fase mais madura do mercado, em que escala e marca conhecida já não bastam. Para toda a indústria, o sinal é ainda mais importante: a era de um único vencedor incontestável está acabando, e a métrica-chave passa a ser não apenas o número de instalações, mas retenção, monetização e a capacidade de defender sua fatia quando os usuários alternam com facilidade entre vários serviços de IA e escolhem a melhor ferramenta para cada tarefa.