Accel capta US$ 5 bilhões para startups de IA e acirra a disputa por rodadas tardias

A Accel levantou quase US$ 5 bilhões para um novo ciclo de grandes apostas em inteligência artificial. O mercado de venture capital lembra cada vez menos o financiamento clássico de startups e cada vez mais uma corrida de orçamentos de infraestrutura, na qual um único fundo está pronto para emitir cheques de US$ 200 milhões e já não compete com VCs comuns, mas com megafundos, corporações e investidores soberanos.

O novo pacote de capital tem duas partes: US$ 4 bilhões vão para o Leaders Fund V e outros US$ 650 milhões para um fundo sidecar, que permite aumentar a participação nos negócios mais fortes, principalmente dentro do portfólio já existente. Segundo os sócios da Accel, o fundo principal foi pensado para cerca de 20 a 25 investimentos em empresas em estágio avançado no mundo todo. O cheque médio é de aproximadamente US$ 200 milhões. Esse formato não serve para experimentos em pre-seed, mas para empresas que já encontraram product-market fit, aumentam a receita rapidamente e exigem capital na escala de projetos de infraestrutura.

A lógica do fundo fica clara nas suas últimas apostas. A Accel entrou na Anthropic no ano passado com avaliação de cerca de US$ 183 bilhões. Depois disso, a empresa fechou uma nova rodada a aproximadamente US$ 380 bilhões, e surgiram no mercado propostas que implicam uma avaliação de cerca de US$ 800 bilhões.

A história da Cursor é parecida: em junho de 2025, o fundo investiu no editor de código com IA com avaliação de US$ 9,9 bilhões; em novembro, a empresa levantou nova rodada a US$ 29,3 bilhões; e, em março de 2026, discutia captar capital a cerca de US$ 50 bilhões. Para a Accel, não são apenas bons negócios, mas uma demonstração de por que um fundo grande é necessário: se você entrou em um dos líderes do ciclo, precisa poder continuar apostando, em vez de assistir de fora enquanto outros compram a rodada.

Não se trata só desses dois nomes. O portfólio de IA da Accel inclui ainda Vercel, n8n, Recraft e Code Metal. Em março, o fundo lançou, junto com o Google AI Futures Fund, o programa Atoms AI para equipes em estágio inicial que buscam nichos livres em IA corporativa. Ou seja, a estratégia é dupla: identificar os futuros vencedores o mais cedo possível e manter a capacidade de injetar centenas de milhões neles quando o mercado já provou a demanda e a velocidade de crescimento. Na prática, isso aproxima o venture capital do private equity e do financiamento de infraestrutura.

Com esse negócio, fica evidente como o mercado inteiro mudou. No primeiro trimestre de 2026, startups de todo o mundo captaram um recorde de US$ 297 bilhões, 2,5 vezes mais que no trimestre anterior. A Andreessen Horowitz levantou US$ 15 bilhões, a Thrive Capital fechou mais de US$ 10 bilhões e a Founders Fund está concluindo um fundo de US$ 6 bilhões.

Nesse cenário, a Accel já não parece uma exceção, embora poucos anos atrás captar US$ 5 bilhões fosse, por si só, um evento na escala de uma big tech. O segmento intermediário do venture capital está encolhendo: os grandes players descem nos estágios, e empresas de IA fortes às vezes pulam as etapas habituais de financiamento e, em um ano e meio, saem do seed para avaliações de vários bilhões.

A Accel conta com experiência histórica. A firma foi fundada em 1983 e, em 2005, investiu US$ 12,7 milhões por 10% do Facebook, participação que valia US$ 6,6 bilhões no IPO. Mas o novo ciclo de IA é diferente porque o tamanho do capital virou parte do produto: para construir modelos, data centers, hardware, robótica ou defense tech, já não basta ser um bom investidor de venture capital. É preciso decidir rápido e encontrar com a mesma rapidez centenas de milhões para as rodadas seguintes. Por isso a Accel fala separadamente de apostas futuras na interseção entre software e hardware, da robótica à infraestrutura para data centers de IA.

A conclusão principal é simples: o mercado de IA entrou numa fase em que ganham não só os melhores produtos, mas também os melhores balanços. Para os fundadores, isso significa acesso a dinheiro quase em escala industrial, se a empresa mostrar um ritmo de crescimento raro. Para os investidores, um teto de lucro mais alto, mas também um risco mais doloroso de pagar caro demais no pico do ciclo. E para o mercado como um todo, é mais uma confirmação de que o venture capital em IA deixou de ser uma caça a startups e virou uma disputa por campeões de infraestrutura.

*A Meta é considerada organização extremista e está proibida na Rússia.