Batalha pelos yuans: Moonshot AI se aproxima de uma avaliação de US$ 10 bilhões

A Batalha pelo Yuan: Moonshot AI Avança para uma Avaliação de US$ 10 Bilhões

A startup chinesa Moonshot AI se viu no centro de um turbulento ciclo de investimento, iniciando uma nova rodada de financiamento com uma avaliação superior a US$ 10 bilhões. Isso ocorre no contexto do recente levantamento de US$ 700 milhões de gigantes como Alibaba e Tencent. O otimismo de mercado é alimentado pelos sucessos impressionantes de concorrentes como Zhipu AI e MiniMax, cujas capitalizações de mercado aumentaram várias vezes após suas ofertas públicas iniciais (IPOs) em Hong Kong.

Enquanto startups competem ativamente para atrair capital, gigantes da tecnologia como ByteDance e Alibaba travam guerras de marketing agressivas, gastando bilhões na promoção de seus chatbots Doubao e Qianwen. Analistas enfatizam que participar da corrida pelos grandes modelos de linguagem (LLMs) requer gastos colossais — até US$ 700 milhões anuais apenas para desenvolver modelos fundamentais.

O início do ano foi marcado por um influxo de capital no mercado chinês de grandes modelos de linguagem. Por um lado, grandes players como ByteDance, Alibaba e Tencent gastam bilhões de yuan distribuindo presentes e atraindo tráfego para suas aplicações de IA estratégicas. Por outro lado, startups conhecidas como os "Seis Tigres" dos grandes modelos demonstram crescimento rápido de ações e levantamento ativo de fundos. Nesta corrida pelo capital, o maior negócio do início do ano é o financiamento da Moonshot AI.

Foi relatado anteriormente que a Moonshot AI se preparava para completar uma rodada de financiamento superior a US$ 700 milhões, com participação de investidores existentes como Alibaba, Tencent, Source Code Capital e Ascendent Medical, com superinscrição. Simultaneamente, a empresa iniciou uma nova rodada de financiamento com uma avaliação de US$ 10–12 bilhões. De acordo com informações exclusivas, na rodada de mais de US$ 700 milhões, um novo investidor — Cathay Innovation — se uniu aos investidores existentes, incluindo Source Code Capital, marcando seu primeiro investimento em uma empresa de grandes modelos.

A nova rodada de financiamento com avaliação superior a US$ 10 bilhões já atraiu o interesse de vários investidores institucionais, incluindo fundos com capital europeu. No momento da publicação, a Moonshot AI não forneceu comentários sobre essas informações.

A situação em torno do levantamento de fundos da Moonshot AI é caracterizada por alta competição. Fontes relatam que investidores mostraram interesse ativo desde meados de 2025, quando a empresa começou a captar recursos. Esta rodada atraiu fundos fazendo seu primeiro investimento em grandes modelos. Por exemplo, a Cathay Innovation, que havia anunciado anteriormente uma estratégia focada em aplicações práticas e ecossistemas, agora investiu na Moonshot AI. Isso evidencia um hype crescente comparável ao surto inicial de interesse em grandes modelos no início de 2023, conhecido como FOMO (medo de perder).

O principal impulsionador deste surto foi o rápido aumento na capitalização de mercado para Zhipu AI e MiniMax após seus IPOs em Hong Kong. Após a listagem no início de 2026, os preços das ações de ambas as empresas cresceram significativamente. Particularmente após o lançamento de novos modelos em fevereiro de 2026, seus valores de mercado atingiram novos patamares: Zhipu AI ultrapassou HK$ 220 bilhões, e MiniMax chegou a HK$ 260 bilhões, 4–5 vezes suas avaliações iniciais. A atratividade do mercado secundário incita investidores do mercado primário a buscarem oportunidades em empresas como Moonshot AI antes de seus estreias públicas.

Os IPOs de Hong Kong também expandiram a influência dos grandes modelos chineses para o cenário internacional. Investidores europeus, anteriormente menos ativos no financiamento de empresas de tecnologia chinesas, agora mostram interesse na Moonshot AI. A rápida tomada de decisão foi um fator chave para garantir participação na rodada anterior de US$ 700 milhões da Moonshot AI. A nova rodada com avaliação superior a US$ 10 bilhões foi essencialmente iniciada por aqueles que falharam em garantir participação na rodada anterior.

As capitalizações de mercado de Zhipu AI e MiniMax servem como referências para avaliar outras empresas de grandes modelos. Anteriormente, as avaliações de Moonshot AI e Baichuan AI eram relativamente baixas. Apesar da avaliação atual superior a US$ 10 bilhões, ainda ficam significativamente atrás de Zhipu AI (aproximadamente US$ 28 bilhões) e MiniMax (aproximadamente US$ 33 bilhões).

A confirmação dos valores de empresas de modelos no mercado secundário mudou a estratégia de financiamento de Moonshot AI e Baichuan AI: desde meados de 2025, elas passaram a captar fundos continuamente para aumentos rápidos de avaliação. Assim, após anunciar conclusão de uma rodada de US$ 500 milhões no final de dezembro de 2025, Moonshot AI imediatamente começou uma nova rodada de US$ 700 milhões, seguida pela rodada atual com avaliação superior a US$ 10 bilhões. Em apenas dois meses, a avaliação da Moonshot AI cresceu mais de 2,2 vezes.

Atualmente, todos os quatro principais startups de grandes modelos estão acelerando sua aquisição de capital nos mercados primário e secundário. Seus principais concorrentes — ByteDance, Alibaba e Tencent — já os ultrapassaram, entrando em uma fase de gastos ativos para atrair usuários. Gastos com publicidade de férias, incluindo distribuição de bilhões de yuan em bônus e promoção através de plataformas populares, evidencia a busca de grandes empresas por dominar o mercado de "aplicações de IA públicas".

Para as quatro startups remanescentes, manter posições no primeiro escalão do desenvolvimento tecnológico é uma tarefa primordial. O presidente da Baichuan AI, Ying Qi, observou recentemente que manter competitividade no desenvolvimento de modelos fundamentais requer investimentos anuais de 3–5 bilhões de yuan. Avaliações altas e disposição de investidores em financiar nos mercados primário e secundário são sinais otimistas para startups.