ST Dongyi: como construir um império de IA sem dinheiro e servidores funcionando

Quando os negócios de uma empresa vão muito mal, entra em ação a artilharia pesada na forma de tecnologias hiped. O mercado chinês não é uma exceção aqui, mas sim um trendsetter. A empresa *ST Dongyi, que certa vez lidava com design de interiores e agora luta pela sobrevivência em processo de falência, de repente decidiu que o mercado de computação em IA seria sua salvação.

Em um comunicado recente, a administração reconheceu que os planos para se transformar em gigante de TI estão pendurados por um fio, e os investidores devem moderar seus apetites. A essência da história é que a empresa está tentando o que se chama injeção de ativos relacionados a poder computacional. Este é um movimento padrão para empresas chinesas com o prefixo *ST, que significa risco de exclusão da bolsa.

Se o negócio principal está atolado em dívidas, é preciso encontrar urgentemente "novo petróleo". Em 2024, este petróleo se tornou teraflops e processadores gráficos. No entanto, Dongyi honestamente (ou sob pressão dos reguladores) admite que o sucesso desta empreitada depende de conseguirem completar a reorganização e se as autoridades supervisoras aprovarem.

Por enquanto, tudo parece uma tentativa de construir um arranha-céu em um pântano sem fundação. O principal ativo em que se está apostando é um centro de computação inteligente em Heihe. Parece sólido, se você não ler nas entrelinhas.

Acontece que este centro é um "presente" do acionista majoritário, que ainda nem foi terminado. A instalação existe em estado semi-montado, e lançá-la exige enormes injeções de capital, que a empresa afundada simplesmente não possui. Em uma indústria onde GPUs Nvidia H100 custam como pequenas ilhas e os prazos de entrega se estendem por meses, promessas de terminar o data center "algum dia" parecem no mínimo irônicas.

Mesmo se assumirmos que um milagre aconteça e os racks de servidores em Heihe sejam preenchidos com hardware, surge uma questão: quem vai computar lá? O mercado de computação em nuvem na China está supersaturado. Gigantes como Alibaba, Tencent e Huawei travam guerras de preço, reduzindo o custo do poder computacional ao mínimo.

Para um pequeno jogador com enormes dívidas e reputação questionável, será extremamente difícil convencer desenvolvedores de modelos sérios a confiar seus dados a eles. O risco de que os armários no data center fiquem vazios é enorme, e este é um caminho direto para perdas ainda maiores. Esta situação destaca um problema mais amplo da indústria — "AI-washing" ou uma tentativa de passar desejos como realidade.

Já vimos isso com blockchain e metaversos, quando qualquer empresa que adicionava uma palavra na moda ao seu nome recebia um pico de preço de ação de curto prazo. Mas IA exige infraestrutura real, logística extremamente complexa e uma quantidade insana de eletricidade. Simplesmente se anunciar como um "provedor de poder computacional" não é suficiente, especialmente quando um processo de falência paira no fundo e um carcaça de concreto não terminada na estepe.

O resultado final: o caso Dongyi será uma lição para o mercado, ou veremos dezenas mais dessas "transformações" de construtores para fornecedores de GPU? Por enquanto, parece uma última tentativa de salvar a cara antes do colapso completo.