Oracle aposta tudo: US$ 50 bilhões em nuvem para IA

Larry Ellison nunca foi conhecido pela modéstia, mas seu apetite mais recente faz até o Vale do Silício engolir em seco. A Oracle pretende levantar até 50 bilhões de dólares em 2026. Para dar a dimensão: é o orçamento de um país europeu de porte médio ou o custo de vários programas espaciais ambiciosos. O dinheiro terá um único destino: construir uma infraestrutura de nuvem capaz de absorver a demanda infinita da inteligência artificial. Numa época em que poder computacional virou o novo petróleo, a Oracle decidiu ser a dona dos principais poços.

Há poucos anos, a Oracle era vista como uma gigante respeitável, mas um tanto lenta, do mundo dos bancos de dados. A empresa era frequentemente descartada na corrida da nuvem, enquanto Amazon, Microsoft e Google dividiam o mercado entre si. Ellison, porém, percebeu a tempo que IA envolve, além de algoritmos inteligentes, espaço físico repleto de servidores, cabos e sistemas de refrigeração extremamente complexos. A Oracle apostou na chamada arquitetura de "segunda geração" (Gen 2 Cloud), que permite implantar capacidade com mais rapidez e flexibilidade que os concorrentes. Agora que a demanda por treinamento de grandes modelos de linguagem superou todas as expectativas, a estratégia começou a dar frutos.

Os 50 bilhões virão de uma combinação de emissão de dívida e venda de ações. É uma jogada arriscada, considerando a instabilidade econômica e as taxas de juros atuais, mas no mundo da IA a demora custa mais caro que qualquer juro de empréstimo. A empresa precisa construir novos data centers aqui e agora, porque a fila de desenvolvedores de LLMs já se estende por meses. Se um provedor não tem GPUs livres nem espaço para elas, simplesmente sai do jogo. A Oracle não quer apenas participar: quer ditar as regras.

É curioso ver uma empresa de software se transformar na maior incorporadora de imóveis digitais. Além de vender licenças de software, a Oracle está construindo a fundação de toda a indústria do futuro. A parceria com a Nvidia e a integração estreita com seus chips já deram à Oracle uma vantagem que permitiu atrair parte dos grandes clientes da Azure e da AWS. Os investidores enxergam aí algo maior que uma expansão: uma tentativa de assumir a liderança em um segmento crítico. A Oracle aposta que sua nuvem se tornará a referência para treinar os modelos mais pesados.

Essa manobra financeira também confirma que a era da IA "barata" acabou antes mesmo de começar. Treinar modelos da próxima geração exige dezenas de bilhões de dólares, e não milhões. A Oracle aposta que esse boom tecnológico não vai estourar nos próximos dois anos e se tornará a base de uma nova economia global. Enquanto os críticos discutem uma possível sobrevalorização do setor, Ellison encomenda concreto, sistemas de energia e racks de servidores para os próximos anos, na prática reservando o futuro para si.

O principal desafio da empresa agora está em aplicar o dinheiro com eficiência, e não em consegui-lo. Construir um galpão gigantesco e enchê-lo de chips é só metade do trabalho. É preciso garantir um fornecimento colossal de energia, que se tornou um recurso escasso até em países desenvolvidos. A Oracle já anunciou planos de usar pequenos reatores nucleares modulares em seus data centers. Se os 50 bilhões ajudarem a resolver também o problema energético, além da questão do espaço, a empresa pode se tornar praticamente imbatível por décadas.

Estamos vendo o mercado de nuvem se transformar de vez em um mercado de investimento de capital. Quem vai vencer não é quem escreve o melhor código, e sim quem tem mais transformadores, sistemas de refrigeração líquida e acesso à rede elétrica. A Oracle passou muito tempo à sombra das "três grandes", mas agora sai para a luz com um cheque impossível de ignorar. Mais que um plano de negócios, é uma declaração de intenção de dominar o mundo físico onde a inteligência artificial vive.

O ponto principal: será que os concorrentes terão coragem e caixa para responder a um desafio tão agressivo da Oracle em 2026?