QualCom aumentou receita em 5,4% para 891 milhões de rublos, mas perdeu 16% do lucro

A QualCom encerrou 2025 com resultados mistos: a receita cresce, o lucro cai. Segundo os dados contábeis da empresa (publicados no site do Serviço Federal de Impostos da Rússia em setembro de 2026), a fabricante russa de equipamentos para servidores registrou receita de 890,994 milhões de rublos — 5,4% mais do que no ano anterior (845,574 milhões de rublos). Mas o lucro líquido caiu: 24,543 milhões de rublos contra 29,335 milhões de rublos em 2024 (queda de 16,3%).

A receita cresce, o lucro cai

O lucro bruto da empresa cresceu significativamente — de 104,269 milhões para 133,694 milhões de rublos. O lucro sobre vendas também aumentou: 69,988 milhões de rublos contra 68,309 milhões no ano anterior. As despesas comerciais somaram 7,258 milhões de rublos. No entanto, o salto nas despesas administrativas absorveu todo o ganho.

Indicadores financeiros de 2025: • Receita: 890,994 milhões de rublos (+ 5,4% em relação ao ano anterior) • Lucro líquido: 24,543 milhões de rublos (− 16,3%) • Lucro bruto: 133,694 milhões de rublos (+ 28,2%) • Lucro sobre vendas: 69,988 milhões de rublos (+ 2,5%) • Despesas comerciais: 7,258 milhões de rublos • Despesas administrativas: 56,448 milhões de rublos (cresceram 56,8% em relação a 35,960 milhões em 2024)

As despesas administrativas cresceram 57%

O paradoxo da QualCom está nas despesas administrativas. Em 2025, elas atingiram 56,448 milhões de rublos — 56,8% mais do que no ano anterior (35,960 milhões de rublos). Essa foi a principal causa da queda do lucro líquido, apesar do crescimento da receita e do lucro bruto. A empresa ampliou o quadro de funcionários ou reavaliou custos, mas a eficiência do negócio diminuiu.

As dívidas crescem mais rápido que os ativos

As contas a receber mais do que dobraram: de 76,947 milhões para 160,645 milhões de rublos. Isso significa que os clientes estão pagando as contas mais lentamente ou que a empresa ampliou os prazos de pagamento. Já as contas a pagar, ao contrário, caíram de 125,601 milhões para 80,144 milhões de rublos.

Os recursos tomados a curto prazo somaram 191,437 milhões de rublos, e os de longo prazo, 42,266 milhões de rublos. O balanço de ativos e passivos cresceu de 250,656 milhões para 390,015 milhões de rublos (alta de 55,5%).

O fluxo de caixa líquido das operações correntes ficou negativo: menos 120,471 milhões de rublos. As operações de investimento geraram 170 mil rublos, e as operações financeiras trouxeram 151,801 milhões de rublos. O saldo de caixa no fim do período foi de 35,106 milhões de rublos (no início do ano era de 3,606 milhões).

O paradoxo é evidente: a empresa faturou mais, mas o lucro líquido caiu, as despesas administrativas dobraram, as contas a receber duplicaram e o fluxo de caixa das operações ficou negativo. Isso indica tensão no modelo de negócios da QualCom.