Economista-chefe da Apollo Torsten Slok: Margens fracas do S&P 493 apresentam risco para avaliações da Big Tech

Thorsten Slok, economista-chefe da Apollo Global Management, alertou que as empresas fora do punhado dos maiores gigantes de tecnologia não estão mostrando crescimento de lucros dos investimentos em inteligência artificial — criando riscos para as avaliações da Big Tech. Isso é reportado pelo Bloomberg Tech citando as observações de Slok no canal Open Interest.

Qual é a essência do aviso

Thorsten Slok lidera análise econômica na Apollo Global Management — uma das maiores gestoras de ativos alternativos do mundo. De acordo com ele, o chamado "S&P 493" ainda não está demonstrando retornos tangíveis do gasto em IA. Em outras palavras, os investimentos massivos em inteligência artificial em toda a economia americana não estão se traduzindo em crescimento de margem mensurável fora de um círculo estreito de líderes de mercado.

O que é o S&P 493

O "S&P 493" é um termo comum em Wall Street para descrever o índice S&P 500 excluindo os chamados "Sete Magníficos": Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta e Tesla. Essas sete empresas têm impulsionado a maioria dos ganhos de capital no índice nos últimos anos, em grande parte devido ao boom de IA, enquanto a dinâmica de lucros das outras 493 empresas tem sido muito mais modesta.

• O termo "S&P 493" descreve o S&P 500 sem os "Sete Magníficos"
• O aviso veio de Thorsten Slok, economista-chefe da Apollo Global Management
• Diz respeito à lacuna entre o gasto em IA e o crescimento de lucros nas empresas fora da Big Tech

Por que isto é um risco para a Big Tech

Se a tese de Slok estiver correta, um círculo estreito de empresas continua aumentando os gastos de capital em data centers e chips, apostando na demanda futura do resto da economia. Mas se a IA não se converter em lucro na maioria das empresas, o entusiasmo dos investidores pode diminuir, e as altas avaliações das ações da Big Tech podem estar sob pressão.

O que isso significa

O aviso de Slok faz parte de uma discussão mais ampla sobre se uma bolha de expectativas de IA se formou no mercado: os gigantes da tecnologia estão gastando somas recordes em infraestrutura, mas há evidências limitadas de que esses investimentos estejam gerando retorno na escala de toda a economia.