IPO da Momenta: Como Startup Chinesa Escolheu L2 em Vez do Caminho Waymo

Momenta realiza seu IPO na Bolsa de Valores de Hong Kong em 8 de julho de 2026. O primeiro dia de negociação avaliou a empresa em 700 bilhões de dólares de Hong Kong (aproximadamente $90 bilhões). Esta é uma startup de capital de risco, fundada em 2016, que escolheu um caminho oposto ao do resto da indústria de direção autônoma.

Estratégia: L2 em vez de L4

Em 2018–2019, todo o mundo da indústria de IA apostou em L4 (autonomia completa sem motorista). Waymo recebeu uma avaliação de $175 bilhões, PonyAI e Yushu Zhixing arrecadaram centenas de milhões. Capital relatou viagens heróicas sem motorista.

O CEO Cao Xudong escolheu L2 — assistência de direção (controle de cruzeiro adaptativo, manutenção de faixa, direção parcial). Isso era considerado um nicho, entediante. O financiamento em 2019 foi lento. Dentro da empresa, surgiram dúvidas.

Mas Cao acreditava no "data flywheel" — a ideia de que se um sistema pode coletar dados de milhões de carros, ele convergiria rapidamente para a perfeição. A frota L4 da Waymo é limitada (carros caros, poucos veículos). L2 pode ser implantado imediatamente em todos os veículos de produção.

Resultados: 3000 Vezes Mais Dados

Até 2026, a estratégia tinha vencido.

• Participação de mercado: 60% de todos os sistemas L2 implantados em veículos de produção na Europa
• Modelos específicos: 50%+ para cada uma de 210+ plataformas de automóveis customizados
• Implantado no mundo real: 100+ milhões de veículos com software Momenta
• Equipe: pouco mais de 1000 funcionários
• Margem: cresceu em três anos de 17,5% → 49% → 71,6%

Cao contou aos investidores sobre uma visita à Tesla para testar o FSD (Full Self-Driving) de Musk. Tesla faz isso com 200–300 engenheiros, Momenta — com 1000+. Ele interpretou isso como ineficiência. Internamente, prometeu: "Precisamos ser ainda mais rápidos, mais eficientes".

Eficiência de Engenharia como Estratégia

Todos os sucessos de Momenta estão vinculados à eficiência de engenharia. A empresa investiu em ferramentas de automação: pipeline CI/CD, robôs de teste em estrada, controle de versão de dados. Cao rastreia pessoalmente as 10 principais ferramentas.

Um exemplo: a ferramenta "rt spa" para automatizar o ciclo completo de testes em estrada. Cao mesmo nomeou a ferramenta, liderou os primeiros 10 encontros de arquitetura, compareceu a cada iteração. Resultado: um pesquisador de algoritmos pressiona um botão, e em 4 horas — um relatório pronto sobre a qualidade da versão.

Segundo: um sistema para preparar versões para lançamento. Como determinar se uma nova versão é boa? Você precisa observar 1000+ métricas. Momenta automatizou isso por meio de um painel.

Competição e Desafios

O mercado L2 deixou de ser um nicho. Concorrentes: Huawei, Horizon Robotics, Qingzhou, Waymo, Baidu Apollo. Os preços dos sistemas L2 caíram. Qualcomm e NVIDIA competem em chips. Novos concorrentes (Wenmiao, Elementai) tentam derrotar Momenta em preço.

Cao vê o futuro em integração software-hardware e modelos mundiais para L4 — mas isso ainda está no futuro (2027–2028).

O Que Isso Significa

Momenta demonstra que na indústria de IA, os mesmos princípios se aplicam como na engenharia de software/hardware: dados > tamanho do modelo, iteratividade > avanço único, cultura de engenharia > gênio. A empresa venceu não porque tinha os melhores cientistas, mas porque escolheu a escala de dados correta e investiu em engenharia de produção. Esta é uma lição para toda a indústria de IA: nem tudo precisa ser vencido em laboratórios.