MANGOS substitui FAANG: Anthropic, OpenAI e Nvidia lideram a onda de IPOs

O mercado de ofertas públicas iniciais de ações reaquece após dois anos congelado — e, desta vez, quem o lidera não é a velha guarda do FAANG, mas um novo clube de gigantes de tecnologia sob a sigla MANGOS.

O que é o MANGOS e por que importa

MANGOS significa Meta (ou Microsoft — os analistas divergem), Anthropic, Nvidia, Google, OpenAI e SpaceX. Não é apenas mais um jogo de palavras do mercado financeiro: cada uma das seis empresas está no epicentro da revolução da IA e, ao mesmo tempo, define a pauta dos mercados públicos para os próximos anos.

A sigla FAANG — Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google — dominou o vocabulário dos investimentos por mais de uma década. Virou rótulo para tudo que era mais caro e promissor em tecnologia, e referência para fundos de pensão e investidores de varejo no mundo todo. Agora esse rótulo está ficando ultrapassado. Apple e Netflix são vistas como negócios maduros e previsíveis, e não como motores da próxima era tecnológica. OpenAI, Anthropic e SpaceX são outra história: empresas com enorme incerteza, mas também com potencial de reconfigurar setores inteiros.

Metade do MANGOS caminha para a bolsa ao mesmo tempo

Três das seis empresas da sigla se preparam para IPOs em uma janela de tempo próxima — e é isso que torna a situação inédita para os mercados financeiros.

• OpenAI migrou para uma estrutura comercial em 2025, removendo a principal barreira jurídica para a abertura de capital. Pelas últimas rodadas de financiamento, a empresa é avaliada em US$ 300 bilhões ou mais, o que a tornaria um dos maiores IPOs da história do mercado americano.
• Anthropic, desenvolvedora do modelo Claude, captou dezenas de bilhões de dólares do Google e da Amazon. A empresa ainda evita a exposição pública, mas a pressão dos primeiros investidores, que precisam de liquidez e de uma saída, aumenta a cada trimestre.
• SpaceX continua formalmente privada, mas circulam no mercado rumores sobre uma possível separação da Starlink como empresa de capital aberto, o que na prática seria um IPO parcial de todo o grupo.

Para Nvidia e Google, a situação é outra: ambas já negociam em bolsa há tempos. Mas são as principais beneficiárias do boom da IA e definem as referências de valuation pelas quais os novatos serão medidos.

Por que isso é um teste de estresse para os investidores

A estreia simultânea de várias empresas caríssimas cria uma pressão atípica sobre o mercado. Fundos institucionais precisam redistribuir capital para várias grandes ofertas de uma só vez. Investidores de varejo disputam alocações limitadas em IPOs aquecidos. Os analistas terão de justificar o valuation de empresas que ou não têm lucro algum, ou só começaram a lucrar recentemente.

Há ainda o risco de expectativas infladas. Quando o IPO acontece no auge do hype, a correção depois da oferta costuma ser dolorosa. Basta lembrar as estreias de 2021: a Robinhood perdeu metade do valor de mercado em poucos meses após o listing, e a Rivian, três quartos em um ano. As empresas do MANGOS são avaliadas em uma ordem de grandeza acima, e o custo de um eventual erro de avaliação é incomparavelmente maior.

"É a primeira vez que várias das empresas privadas mais valiosas do mundo abrem capital praticamente ao mesmo tempo.

É um teste não para as emissoras, mas para todo o sistema de precificação de ativos", afirmam analistas que acompanham o mercado.

O que isso significa

Se a onda de IPOs do MANGOS for bem-sucedida, consolidará de vez a IA como um setor de infraestrutura independente, com índices próprios, ETFs temáticos e alocações estáveis em carteiras de previdência. Um fracasso ou valuations decepcionantes, por outro lado, podem esfriar todo o mercado de investimentos em IA por vários anos e colocar em dúvida os múltiplos atuais.

O verão de 2025 corre o risco de entrar para a história financeira como o momento em que a indústria de IA passou no teste de maturidade — ou descobriu que estava supervalorizada.

*Meta é considerada organização extremista e proibida na Rússia.