Apollo avalia todos os investimentos em software quanto ao risco de desintegração por IA

A Apollo Global Management passou a avaliar cada investimento em software quanto ao risco de desintegração provocada pela IA. Os gestores de ativos tentam tranquilizar investidores preocupados com a possibilidade de que o avanço acelerado da inteligência artificial deixe linhas de negócio inteiras obsoletas em pouco tempo.

Quando a IA vira ameaça ao portfólio

Os investidores sabem há tempos que a tecnologia pode remodelar um setor em poucos anos. Mas a IA não é uma onda comum, como a computação em nuvem ou o software móvel. A inteligência artificial pode assumir tarefas que antes pareciam protegidas da automação: análise de código, planejamento estratégico, até consultoria.

O software é especialmente vulnerável. Se a IA aprender a escrever código mais rápido e com mais confiabilidade que os desenvolvedores, ou a gerar e testar bugs por conta própria, categorias inteiras de empresas de software podem perder valor em um ano. Não em uma década: em um ano. Essa perspectiva deixa os investidores tensos.

A Apollo Global Management reconheceu que esse risco não é uma hipótese para o futuro, mas um cenário de trabalho para hoje. Por isso, cada novo investimento em software passa agora por uma verificação obrigatória de resistência à IA. E a decisão de um dos maiores fundos sinaliza ao mercado que esse tipo de triagem logo será padrão em toda a indústria.

Quais empresas estão na zona de risco

Algumas categorias de software são mais vulneráveis à substituição pela IA do que outras:

• Análise de dados e relatórios: a IA já consegue extrair insights de grandes volumes de dados e visualizar os resultados
• Plataformas de atendimento ao cliente: chatbots e sistemas automáticos substituem agentes de suporte mais rápido do que o esperado
• Ferramentas básicas de programação: autocompletar, geração automática de código e refatoração se tornaram padrão
• Gestão de documentos e processamento de textos: os LLMs fazem isso melhor do que sistemas altamente especializados
• Analytics e previsão: os modelos generativos aprendem mais rápido do que as plataformas são atualizadas

A Apollo concluiu que a rentabilidade nessas categorias pode cair, se não amanhã, em um prazo de 18-24 meses. Os investidores não gostam disso, porque significa que até uma empresa lucrativa hoje pode passar a dar prejuízo se não se adaptar aos desafios da IA.

Como a pressão dos investidores muda o mercado

A onda de preocupação vai de baixo para cima. Os limited partners, ou seja, fundos de pensão, universidades e pessoas ricas que investem em fundos, exigem dos gestores provas de que o portfólio não vai desabar na próxima onda de avanços da IA.

Isso cria uma cascata de verificações ao longo de toda a cadeia. O fundo pede aos gestores das empresas do portfólio que provem estar diversificadas frente aos riscos da IA. Os gestores começam a descartar as empresas vulneráveis já na primeira reavaliação. É como um efeito dominó: um grande investidor adota uma postura cautelosa, e os demais correm para segui-lo.

"Todo investidor agora pergunta: quão resistente isso é à IA?"

Isso reflete o clima das reuniões de venture capital e private equity vistas no Vale do Silício e em Wall Street. O risco de substituição pela IA saiu das conversas sobre o futuro e entrou nos modelos financeiros de hoje.

O que isso significa para o mercado

Para as empresas de software, é uma nova realidade: elas precisam provar não apenas que são lucrativas e crescem, mas que estão protegidas contra a substituição pela IA. Isso significa investir em componentes únicos e difíceis de automatizar: conhecimento especializado, mercados de nicho, relacionamentos profundos com clientes.

Para os investidores, é o reconhecimento de que o risco tecnológico não se parece mais com o risco habitual de concorrência ou queda de demanda. A IA pode reescrever a equação competitiva em meses. E, em vez de apenas torcer pelo melhor, os fundos agora fazem triagem ativa de seus portfólios e descartam empresas claramente vulneráveis.

A indústria passa da pergunta "a IA consegue fazer isso?" para a pergunta "quando a IA vai fazer isso e quanto isso vai custar aos nossos investimentos?". A Apollo apostou que conhece a resposta e agora atualiza seu processo de investimento de acordo com essa nova realidade.