NVIDIA a investi 40 milliards de dollars dans des start-up d'AI au cours des quatre premiers mois de 2026, dont la majeure partie dans OpenAI

NVIDIA a investi plus de 40 milliards de dollars dans des startups d'IA au cours des quatre premiers mois de 2026 — un volume record et le déploiement de capital le plus agressif de l'histoire de l'entreprise.

Où l'argent a-t-il été dépensé

L'essentiel va à OpenAI : 30 milliards de dollars sur 40 milliards. C'est trois fois la taille du prochain investissement le plus important. NVIDIA a distribué les 10 milliards de dollars restants entre les grands investissements et environ deux douzaines de tours privés en phase précoce. Principaux bénéficiaires :

• CoreWeave — hébergement GPU en nuage pour exécuter des modèles d'IA
• IREN — plateformes d'infrastructure pour l'IA distribuée
• Corning — réseaux de fibres optiques critiques pour les centres de données
• Nebius — informatique en nuage dans l'espace post-soviétique
• Environ deux douzaines de tours privés dans des entreprises construisant des outils autour des GPUs

Au total, NVIDIA dit essentiellement : « Je peux me permettre d'investir plus que n'importe quel fonds de capital-risque de la planète. »

Ce n'est pas du capital-risque, mais une intégration verticale

Généralement, les grandes entreprises investissent soit dans des startups risquées, soit achètent des produits finis. NVIDIA fait une troisième chose : elle investit dans des entreprises qui soit produisent une infrastructure critique pour ses puces, soit se déplacent dans les directions que NVIDIA veut suivre, soit deviennent des piliers de l'écosystème CUDA et du calcul GPU. Ce n'est pas un pari sur 100 startups brillantes, dont trois à cinq pourraient décoller. C'est 40 milliards de dollars investis pour s'assurer que tout le monde de l'IA est construit sur les puces NVIDIA et qu'il n'y a pas de concurrents. Lorsque OpenAI reçoit 30 milliards de dollars, cela signifie aussi : merci d'utiliser uniquement nos GPUs.

«

Cela ressemble plus à l'achat de fidélité qu'à un investissement en capital-risque », décrirait un spécialiste du droit antitrust.

Transactions circulaires et risques réglementaires

Voici la logique qui préoccupe les autorités antitrust : NVIDIA investit dans OpenAI, OpenAI paie NVIDIA pour les GPUs, NVIDIA réalise un profit et investit davantage, le cycle se répète. C'est une transaction circulaire parfaite. En pratique, c'est dangereux. Lorsqu'un acteur est simultanément propriétaire d'infrastructure, investisseur, fournisseur d'équipement et bénéficiaire indirect des profits, des conflits d'intérêts surviennent. L'UE a déjà commencé à regarder dans cette direction. Les régulateurs américains aussi.

Ce que cela signifie

NVIDIA ne concurrence pas pour les meilleurs investissements de capital-risque au sens du capital-risque. NVIDIA se bat pour le contrôle total de la chaîne de valeur en IA. Elle ne paie pas pour des actions, mais pour l'écosystème. Les trois prochaines années montreront si les régulateurs remarquent ce que cela signifie pour la concurrence.