Cerebras vise jusqu'à 4 milliards de dollars avec son IPO et une valorisation d'environ 40 milliards de dollars

Cerebras снова идет на биржу и замахивается на одну из самых заметных технологических сделок года. Производитель AI-чипов хочет привлечь до $4 млрд при оценке около $40 млрд — после сорванной попытки IPO в 2024 году и на фоне крупного контракта с OpenAI.

Возвращение на биржу

Еще осенью 2024 года Cerebras подала документы на IPO, но выход на рынок затормозила проверка со стороны американских регуляторов. Проблемой оказалась не технология, а структура акционеров и клиентов: важную роль в бизнесе компании играл G42 из Абу-Даби, и именно эта связь вызвала вопросы у Комитета по иностранным инвестициям в США. В октябре 2025 года регистрация была отозвана, и история выглядела как пример того, как геополитика может остановить даже очень заметный AI-стартап.

Теперь компания вернулась с более агрессивным планом. 17 апреля 2026 года Cerebras повторно подала S-1 в SEC, а 2 мая стало известно, что компания рассчитывает привлечь до $4 млрд при оценке примерно $40 млрд. Это заметно выше диапазона, который ранее ожидали аналитики, и почти в пять раз выше частной оценки в $8,1 млрд, на которой Cerebras привлекала деньги в сентябре 2025 года.

Если размещение пройдет по верхней планке, это может стать первым крупным IPO в AI-железе в 2026 году. Компания планирует выйти на Nasdaq под тикером CBRS. Организаторами размещения выступают Morgan Stanley, Citigroup, Barclays и UBS.

Сам по себе этот состав банков показывает, что Cerebras больше не выглядит нишевым экспериментом: речь идет о заявке на большую публичную историю, где компанию будут сравнивать уже не с другими стартапами, а с лидерами инфраструктурного AI-рынка и поставщиками вычислительной мощности с очень высокими ожиданиями.

Ставка на inference

Главный аргумент Cerebras для инвесторов — не просто необычная архитектура чипов, а наличие якорного клиента. В обновленном проспекте компания раскрыла многолетнее соглашение с OpenAI на inference-мощности до 2028 года. Для рынка это важный сигнал: стартап продает не обещание когда-нибудь найти спрос, а уже встроился в реальную цепочку поставки вычислений для одного из крупнейших игроков AI-рынка, и это меняет тон всей сделки.

На этом фоне даже текущие финансовые показатели начинают выглядеть иначе. Выручка Cerebras за 2025 год составила $510 млн, что на 76% больше, чем годом ранее. Для производителя железа это заметный темп роста, но еще важнее то, что контракт с OpenAI дает видимость будущей загрузки и помогает объяснить скачок оценки.

Инвесторы в инфраструктуру сейчас особенно ценят компании, у которых есть крупный, понятный и долгосрочный покупатель мощности. до $4 млрд компания хочет привлечь на IPO около $40 млрд — целевая оценка бизнеса $510 млн выручки Cerebras получила в 2025 году до 750 МВт inference-мощностей планируется развернуть для OpenAI к 2028 году * оценка компании выросла с $8,1 млрд в сентябре 2025 года до $23 млрд в феврале 2026-го Отдельно важно, что Cerebras делает ставку не на прямую атаку на Nvidia в обучении моделей, а на более узкий и быстро растущий сегмент — inference. Именно там запускаются готовые модели, обслуживаются пользовательские запросы и особенно заметно давление на себестоимость.

Логика Cerebras проста: если ее wafer-scale-процессоры реально дают преимущества по скорости отклика и плотности вычислений, она может занять свою нишу рядом с Nvidia, а не вместо нее.

Где остаются риски Несмотря на новый импульс, у сделки остается несколько слабых мест.

Во-первых, тема G42 никуда полностью не исчезла. В марте 2025 года компания получила регуляторное одобрение после того, как структура владения была изменена, а доля G42 была переведена в не голосующие акции. Формально препятствие снято, но для части публичных инвесторов сам факт прежней зависимости от одного иностранного клиента и акционера все равно останется фактором риска.

Во-вторых, технологическое отличие Cerebras одновременно является и ее уязвимостью. Компания известна своими wafer-scale-чипами — процессорами настолько крупными, что их обычно сравнивают не с обычными GPU, а с целой пластиной кремния. Это выделяет Cerebras на фоне Nvidia, но такой подход сложнее масштабировать и производить серийно.

Публичный рынок обычно охотно платит за уникальность только тогда, когда видит понятную экономику производства и маржинальность на длинной дистанции. Наконец, есть и более широкий рыночный вопрос. В конце 2025 года несколько крупных AI-размещений выходили на биржу слабее ожиданий, а инвесторы стали осторожнее относиться к убыточным инфраструктурным компаниям с очень высокими частными мультипликаторами.

Поэтому IPO Cerebras станет проверкой не только для нее самой, но и для всего тезиса о том, что рынок готов автоматически переносить ажиотаж вокруг AI в стоимость железа.

Что это значит

Если Cerebras действительно сможет разместиться на условиях, близких к заявленным, это станет важным сигналом для всего сегмента AI-инфраструктуры. Рынок покажет, что готов щедро оценивать не только создателей моделей, но и поставщиков вычислений с сильным контрактом и понятной специализацией. Если же спрос окажется слабее, это будет напоминанием: даже в AI публичные деньги уже требуют не только громкой технологии, но и жесткого доказательства экономики.