OpenAI, SoftBank et Oracle s’opposent sur Stargate : le mégaprojet de data centers s’enlise

Le mégaprojet Stargate, qui devait devenir la fondation informatique d'OpenAI, a commencé à s'enliser même avant son lancement complet. En surface, cela ressemble à un retard de construction typique, mais cela révèle de plus en plus un conflit d'intérêts entre OpenAI, SoftBank et Oracle.

Pourquoi Stargate s'enlise

Stargate a été annoncé le 21 janvier 2025 comme un projet d'infrastructure d'IA d'une valeur pouvant atteindre 500 milliards de dollars sur quatre ans. L'idée était simple : construire un réseau de centres de données qui fournirait à OpenAI et à ses partenaires une puissance informatique suffisante pour former la prochaine génération de modèles. Mais un an après l'annonce très médiatisée, il est devenu clair qu'un fossé s'est creusé entre la présentation et l'exécution réelle.

Selon The Information, l'entreprise commune n'a toujours pas assemblé une équipe entièrement dédiée, et les participants eux-mêmes se sont disputés sur des questions de base : comment la structure du projet devrait-elle être organisée, qui est responsable de quoi, et exactement où construire les nouvelles installations. Il est révélateur que le centre de données à Abilene, qu'OpenAI appelle Stargate I, est en cours de construction non pas par l'entreprise commune elle-même, mais par Crusoe pour Oracle, et les travaux y ont commencé avant l'annonce officielle.

• Le projet manque du rythme promis au lancement
• Les participants ne s'accordent pas sur la structure et la gouvernance
• La construction clé au Texas se déroule en dehors du cadre traditionnel de l'entreprise commune
• OpenAI cherche en parallèle de la capacité auprès d'autres fournisseurs

En conséquence, Stargate ressemble de plus en plus non à un mécanisme unifié mais à une couverture sous laquelle chaque participant poursuit son propre agenda. C'est un mauvais signal pour le marché : quand un projet d'infrastructure de centaines de milliards commence à se fragmenter en transactions séparées, les investisseurs posent inévitablement des questions sur son véritable statut.

Argent et Contrôle

OpenAI, SoftBank et Oracle avaient initialement des intérêts différents, et maintenant cela est devenu trop évident pour être ignoré. OpenAI a besoin de puissance informatique, mais sans un fardeau massif sur son propre bilan. Oracle a besoin de développer son activité cloud et de sécuriser de grands contrats, mais le financement par emprunt pour une telle course devient de plus en plus difficile. SoftBank, de son côté, voit le projet comme une opportunité de s'implanter dans la couche la plus rare du marché de l'IA — l'infrastructure.

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Stargate n'est pas encore formé », c'est ainsi que la directrice générale d'Oracle, Safra Catz, a décrit le statut du projet aux investisseurs.

C'est ici que le principal changement dans la dynamique du pouvoir devient apparent. Si Stargate a été présenté auparavant comme une alliance pour une nouvelle ère de l'IA, il ressemble maintenant de plus en plus à une plateforme pour négocier le contrôle des terres, de l'énergie, des contrats et des futurs centres de données. Dans cette logique, SoftBank n'a pas besoin de croire nécessairement à l'arrivée rapide de l'AGI : il lui suffit de comprendre que les droits sur l'électricité, les installations et la capacité resteront précieux même dans un marché plus froid.

Pour Oracle, la situation est aussi nerveuse. L'entreprise a déjà assumé des charges d'infrastructure sérieuses, et tout doute autour de Stargate frappe non seulement la réputation du projet mais aussi les attentes des investisseurs pour le segment cloud. Si le rythme de la construction et de la signature des contrats ne correspond pas aux promesses, la pression sur Oracle et son coût du capital n'augmenteront que.

Ce qu'OpenAI fait

Sur cette toile de fond, OpenAI se couvre de plus en plus à travers des canaux parallèles. L'entreprise a déjà approfondi sa collaboration avec Oracle directement, continué à acheter de la capacité à CoreWeave, et signé des accords avec AWS et Google Cloud. Séparément, elle travaille avec des alternatives à Nvidia, y compris AMD et Cerebras.

En d'autres termes, OpenAI ne mise plus uniquement sur un mégaprojet, même si elle continue de soutenir publiquement l'idée de Stargate. Un symptôme de cette pression est la monétisation du ChatGPT lui-même. Le 16 janvier 2026, OpenAI a annoncé qu'elle commencerait à tester les publicités dans les niveaux gratuit et Pro aux États-Unis, et le 9 février a lancé un pilote.

Les publicités apparaissent séparément de la réponse du modèle et n'affectent pas les abonnements payants, mais le fait lui-même est important : l'entreprise cherche de l'argent neuf non seulement sur les marchés des capitaux mais aussi dans un produit qui compte des centaines de millions d'utilisateurs. Cela ne signifie pas qu'OpenAI abandonne ses ambitions. Plutôt le contraire : l'entreprise essaie de maintenir l'accès à la puissance informatique à tout prix, sans s'engager dans une seule structure organisationnelle.

Mais c'est précisément pour cette raison que Stargate cesse d'être le centre de toute l'histoire. Si la capacité peut être obtenue auprès de partenaires séparés, le rôle de l'entreprise commune s'estompe inévitablement.

Ce que cela signifie

L'histoire de Stargate montre que la course autour de l'IA est entrée dans une phase d'économie sévère. Les annonces éclatantes ne suffisent plus : maintenant le marché examine les charges de dettes, les structures de propriété, la construction réelle et les sources de revenus. Pour OpenAI, cela signifie une transition d'une façade brillante à un modèle de croissance plus pragmatique, et pour toute l'industrie, c'est un test pour savoir combien de demande réelle existe dans le boom de l'infrastructure par rapport aux attentes.