Cerebras prepara una OPV de hasta 4.000 millones de dólares y apunta a una valoración de unos 40.000 millones

Cerebras vuelve a la bolsa y busca una de las operaciones tecnológicas más visibles del año. El fabricante de chips de IA quiere captar hasta 4.000 millones de dólares con una valoración de unos 40.000 millones, después de un intento fallido de OPV en 2024 y con un importante contrato con OpenAI de fondo.

Regreso a la bolsa

En otoño de 2024, Cerebras presentó la documentación para su OPV, pero la revisión de los reguladores estadounidenses frenó la salida a bolsa. El problema no fue la tecnología, sino la estructura de accionistas y clientes: G42, de Abu Dabi, tenía un papel importante en el negocio, y esa relación suscitó dudas en el Comité de Inversiones Extranjeras en Estados Unidos. En octubre de 2025 se retiró el registro, y el episodio pareció un ejemplo de cómo la geopolítica puede frenar incluso a una startup de IA muy destacada.

Ahora la compañía vuelve con un plan más agresivo. El 17 de abril de 2026, Cerebras volvió a presentar el formulario S-1 ante la SEC, y el 2 de mayo se supo que espera captar hasta 4.000 millones de dólares con una valoración de aproximadamente 40.000 millones. Es claramente superior al rango que los analistas esperaban antes y casi cinco veces la valoración privada de 8.100 millones de dólares con la que Cerebras captó fondos en septiembre de 2025. Si la colocación se cierra en el extremo alto, podría ser la primera gran OPV de hardware de IA de 2026.

La compañía planea cotizar en Nasdaq con el ticker CBRS. Los colocadores son Morgan Stanley, Citigroup, Barclays y UBS. Solo la composición de este grupo de bancos muestra que Cerebras ya no parece un experimento de nicho: es una apuesta por una gran historia pública, en la que se la comparará no con otras startups, sino con los líderes del mercado de infraestructura de IA y con proveedores de capacidad de cómputo sobre los que pesan expectativas muy altas.

La apuesta por la inferencia

El principal argumento de Cerebras ante los inversores no es solo una arquitectura de chips inusual, sino contar con un cliente ancla. En el folleto actualizado, la compañía reveló un acuerdo plurianual con OpenAI para capacidad de inferencia hasta 2028. Para el mercado es una señal importante: la startup no vende la promesa de encontrar demanda algún día, sino que ya se ha integrado en la cadena real de suministro de cómputo de uno de los mayores actores de la IA, y eso cambia el tono de toda la operación.

En ese contexto, incluso las cifras financieras actuales se ven distintas. Los ingresos de Cerebras en 2025 fueron de 510 millones de dólares, un 76 % más que un año antes. Para un fabricante de hardware es un ritmo de crecimiento notable, pero más importante aún es que el contrato con OpenAI ofrece visibilidad sobre la carga futura y ayuda a explicar el salto de valoración. Los inversores en infraestructura valoran ahora especialmente a las empresas con un comprador de capacidad grande, claro y a largo plazo.

• hasta 4.000 millones de dólares quiere captar la compañía en la OPV
• unos 40.000 millones de dólares es la valoración objetivo del negocio
• 510 millones de dólares de ingresos obtuvo Cerebras en 2025
• hasta 750 MW de capacidad de inferencia se prevé desplegar para OpenAI hasta 2028
• la valoración de la compañía pasó de 8.100 millones de dólares en septiembre de 2025 a 23.000 millones en febrero de 2026

También importa que Cerebras no plantea un ataque directo a Nvidia en el entrenamiento de modelos, sino que apunta a un segmento más estrecho y de rápido crecimiento: la inferencia. Es ahí donde se ejecutan los modelos ya listos, se atienden las peticiones de los usuarios y más se nota la presión sobre los costes. La lógica de Cerebras es simple: si sus procesadores a escala de oblea ofrecen de verdad ventajas en velocidad de respuesta y densidad de cómputo, puede ocupar su nicho junto a Nvidia, no en lugar de ella.

Dónde siguen los riesgos

A pesar del nuevo impulso, la operación conserva varios puntos débiles. En primer lugar, el asunto de G42 no ha desaparecido del todo. En marzo de 2025 la compañía obtuvo la aprobación regulatoria tras modificar la estructura de propiedad y convertir la participación de G42 en acciones sin derecho a voto. Formalmente el obstáculo se ha eliminado, pero para una parte de los inversores públicos el simple hecho de la antigua dependencia de un único cliente y accionista extranjero seguirá siendo un factor de riesgo.

En segundo lugar, la diferencia tecnológica de Cerebras es al mismo tiempo su vulnerabilidad. La compañía es conocida por sus chips a escala de oblea, procesadores tan grandes que suelen compararse no con las GPU convencionales, sino con una oblea de silicio entera. Esto distingue a Cerebras de Nvidia, pero este enfoque es más difícil de escalar y de fabricar en serie. El mercado público suele pagar de buen grado por la singularidad solo cuando ve una economía de producción clara y márgenes sostenibles a largo plazo.

Por último, hay una cuestión más amplia de mercado. A finales de 2025, varias grandes colocaciones de IA debutaron por debajo de lo esperado, y los inversores se volvieron más cautos con las empresas de infraestructura con pérdidas y múltiplos privados muy altos. Por eso la OPV de Cerebras será una prueba no solo para la propia compañía, sino para toda la tesis de que el mercado está dispuesto a trasladar automáticamente el entusiasmo por la IA al valor del hardware.

Qué significa

Si Cerebras logra realmente colocarse en condiciones cercanas a las anunciadas, será una señal importante para todo el segmento de infraestructura de IA. El mercado demostrará que está dispuesto a valorar generosamente no solo a los creadores de modelos, sino también a los proveedores de cómputo con un contrato sólido y una especialización clara. Si la demanda resulta más débil, será un recordatorio de que incluso en la IA el dinero público exige ya no solo una tecnología llamativa, sino una prueba firme de su economía.