OpenAI capta 122.000 millones de dólares con una valoración de 852.000 millones: una ronda récord con Amazon, Nvidia y SoftBank

OpenAI ha cerrado una ronda de financiación de $122 mil millones, una de las mayores en la historia del capital riesgo. La compañía está valorada en $852 mil millones, lo que la convierte en la startup no cotizada más valiosa del planeta. Amazon, Nvidia y SoftBank encabezaron la inversión, aunque el detalle clave de la ronda es otro: por primera vez, $3 mil millones se captaron de inversores minoristas.

Hasta hace poco, participar en operaciones privadas de esta escala era algo reservado a grandes fondos e inversores institucionales. OpenAI ha cambiado las reglas: la compañía ha abierto la puerta a un amplio grupo de inversores particulares para entrar en su capital antes de la OPV. Esto ha sido posible, entre otras vías, gracias a plataformas especializadas que permiten a los inversores minoristas acceder a acciones pre-IPO de empresas tecnológicas.

Los $122 mil millones no son la primera megarronda de OpenAI. A finales de 2023, la compañía captó $10 mil millones con una valoración de unos $90 mil millones, y a principios de 2025, $40 mil millones con una valoración de $340 mil millones. En dos años, su valoración se ha multiplicado por casi diez.

El principal motor sigue siendo ChatGPT, con más de 500 millones de usuarios semanales, junto con los productos corporativos implantados en cientos de grandes empresas de todo el mundo. SoftBank mantiene su apuesta agresiva por el superciclo de la AI. A principios de 2025, el grupo inversor japonés ya había anunciado el proyecto conjunto Stargate, valorado en $500 mil millones, para construir centros de datos destinados a la AI en Estados Unidos.

Su participación en esta ronda es una continuación lógica de esa misma estrategia. Amazon y Nvidia, por su parte, consolidan su interés estratégico en el líder del mercado: ambas son proveedores clave de la infraestructura sobre la que funcionan los modelos de OpenAI. La estructura de la ronda llama especialmente la atención.

Una parte significativa de los fondos no llegó a través de los fondos de capital riesgo tradicionales, sino directamente de inversores minoristas. Los analistas lo interpretan como una preparación para la OPV: la compañía acostumbra al gran público a la idea de ser accionista antes incluso de salir a bolsa. Según fuentes del sector, la propia OPV podría producirse ya en 2026.

La valoración de $852 mil millones sitúa a OpenAI a la altura de las mayores tecnológicas cotizadas. A modo de comparación: una startup de AI no cotizada vale hoy aproximadamente lo mismo que Tesla, una compañía con muchos años de trayectoria bursátil. Aun así, OpenAI sigue en pérdidas: según la prensa, sus pérdidas operativas en 2024 superaron los $5 mil millones, con unos ingresos de alrededor de $3,7 mil millones.

Los inversores no apuestan por los beneficios actuales, sino por un dominio a largo plazo de la infraestructura de AI. La ronda récord de OpenAI es síntoma de un fenómeno más amplio. Las empresas de AI captan hoy capital con una lógica que recuerda a una carrera armamentística: Amazon ha invertido miles de millones en Anthropic, Microsoft lo hizo antes en OpenAI, Google impulsa Gemini y Meta abre Llama.

Lo que está en juego es el control de la capa de AI sobre la que funcionará la próxima generación de aplicaciones y negocios. Por ahora OpenAI va en cabeza, pero la magnitud de los recursos que se están movilizando indica que la batalla está lejos de haber terminado.

*Meta ha sido declarada organización extremista y está prohibida en la Federación de Rusia.