Los CEO y CFO de Fermi, la startup nuclear para IA, dejan la compañía de forma repentina y ponen en duda el proyecto de Texas

Fermi, la startup que se propuso construir centrales nucleares para alimentar centros de datos de inteligencia artificial, ha perdido de golpe a dos de sus principales directivos: el consejero delegado y el director financiero. Ambos abandonaron la compañía de forma repentina y simultánea, lo que pone en duda el futuro de su ambicioso campus de IA en Texas. Fermi se fundó con la participación de Rick Perry, exgobernador de Texas y secretario de Energía de EE.

UU. durante la administración Trump. La apuesta partía de una premisa: la energía nuclear sería la respuesta a la demanda eléctrica de la industria de la IA, que crece a gran velocidad.

Los grandes centros de datos necesitan gigavatios de suministro estable, y las centrales de carbón y gas no encajan en los compromisos climáticos de los gigantes tecnológicos. La idea surgió en el lugar y el momento adecuados. La energía nuclear vive un renacimiento global precisamente gracias al auge de la IA: Microsoft firmó un contrato para reactivar el reactor de Three Mile Island, Google invierte en pequeños reactores modulares y Amazon cierra acuerdos con operadores energéticos.

En este contexto, una startup con un exsecretario de Energía entre sus fundadores parecía una apuesta sólida para los inversores. Sin embargo, la compañía se topó con serias dificultades para ejecutar el proyecto del campus nuclear en Texas. El estado es el mayor consumidor de electricidad de EE.

UU., y su red, ERCOT, funciona aislada del resto de la red nacional. Esto genera riesgos específicos —basta recordar el apagón invernal de febrero de 2021—, pero también oportunidades: Texas atrae centros de datos de forma activa gracias a su suelo barato y a un clima empresarial favorable.

La salida simultánea del CEO y del CFO es una señal seria para inversores y socios. El director financiero se encarga de captar capital, y sin él es imposible construir infraestructura nuclear, uno de los segmentos más intensivos en capital del sector energético. El consejero delegado marca el rumbo estratégico y mantiene la relación con los reguladores.

Perder a ambos a la vez suele indicar un conflicto corporativo profundo, un cambio de estrategia de inversión o una revisión radical del modelo de negocio. Fermi no ha revelado los motivos de las dimisiones ni ha anunciado sucesores. Para el mercado de la energía nuclear destinada a la IA, este episodio recuerda una vez más la enorme distancia que separa una idea ambiciosa de la construcción real de una central nuclear.

Las autorizaciones regulatorias en EE. UU. tardan años, y la construcción de reactores, décadas.

Los pequeños reactores modulares, en los que confían la mayoría de los nuevos actores, existen por ahora sobre todo como proyectos. NuScale Power, la primera empresa estadounidense que obtuvo la aprobación de un SMR por parte de la Comisión Reguladora Nuclear, canceló en 2023 su primer proyecto por el aumento de los costes. Por eso las grandes tecnológicas prefieren llegar a acuerdos con los operadores de centrales nucleares existentes en lugar de construir desde cero.

Google, Microsoft y Amazon siguen ese camino, mediante contratos de compra de electricidad a largo plazo y no creando sus propias startups nucleares. La doble salida repentina de la cúpula directiva va más allá de un simple cambio de personal. Es una señal de que la brecha entre las ambiciones nucleares y la realidad operativa sigue siendo dolorosamente grande, incluso para startups bien conectadas y con nombres de peso en su equipo.

Aún no se sabe qué pasará con Fermi, pero los inversores del sector de la energía nuclear para IA han recibido otro recordatorio: en este negocio, un elenco estelar de fundadores no basta.