OpenAI al borde del abismo: por qué los miles de millones de Microsoft podrían no bastar

Imagine que construye el motor más potente de la historia de la humanidad, pero que por cada kilómetro recorrido quema más oro del que devuelve en trabajo útil. Más o menos así es hoy el modelo financiero de OpenAI. Mientras el mundo entero comenta las nuevas capacidades de ChatGPT, quienes están acostumbrados a contar dinero empiezan a mirar con nerviosismo hacia la salida. Los gestores de activos, que llevan décadas viendo los auges y caídas de Silicon Valley, dan la voz de alarma: OpenAI muestra todos los signos de un colapso corporativo clásico. No es simple escepticismo, sino un cálculo sobrio basado en los datos de gasto de la empresa en computación y personal.

El problema no es que la tecnología sea mala. El problema son las matemáticas de la supervivencia. Para entrenar su próximo modelo, OpenAI necesita decenas de miles de chips de NVIDIA, cada uno con el precio de un coche decente.

A eso se suman facturas de electricidad que pueden rivalizar con el presupuesto de un país pequeño y salarios de ingenieros que se cuentan en cientos de miles de dólares. Sam Altman juega a un juego muy peligroso, en el que la apuesta es el crecimiento infinito y la única forma de no caer es encontrar siempre nuevos inversores. La capitalización crece, pero las pérdidas crecen aún más rápido, y eso crea una peligrosa tenaza que no se puede ignorar para siempre.

Hasta ahora, el principal salvavidas ha sido Microsoft. Pero incluso la paciencia del gigante del software no es infinita. Los inversores empiezan a hacer preguntas incómodas: ¿cuándo empezarán estas inversiones a dar beneficios reales, y no solo bonitas demostraciones en redes sociales? La historia ofrece muchos ejemplos de empresas con un supuesto potencial ilimitado que se convirtieron en polvo en cuanto se secó el flujo de dinero barato. Basta recordar WeWork o los primeros años de Uber: la escala era enorme, pero la economía no cuadró durante años, lo que acabó provocando una dolorosa revisión de valores.

La brecha entre el bombo mediático y la realidad financiera se vuelve crítica. Si OpenAI no logra demostrar que sus modelos pueden generar beneficio neto, y no solo pérdidas, nos espera un aterrizaje forzoso. Golpearía a todo el mercado de la IA y provocaría una reacción en cadena. Porque si ni siquiera el líder del sector consigue salir de los números rojos, qué decir de los cientos de pequeñas startups que intentan copiar su camino. Asistimos a una situación clásica: el progreso tecnológico se adelanta con mucho a la creación de un modelo de negocio sostenible capaz de pagarlo.

La situación se complica porque los competidores no duermen y tienen bolsillos mucho más profundos. Google y Meta* pueden permitirse quemar dinero en investigación durante años, apoyadas en sus imperios publicitarios. OpenAI no tiene esa retaguardia. Cada actualización del modelo es una apuesta a todo o nada. O la siguiente iteración resulta tan útil para las empresas que pagarán muchas veces más por ella, o presenciaremos la quiebra más cara de la historia de la tecnología. Las expectativas del mercado están sobrecalentadas, y cualquier retraso en el lanzamiento de nuevos productos puede provocar una huida masiva de inversores que hoy solo se sostienen por la promesa de una llegada próxima de la AGI.

Lo esencial: OpenAI se ha convertido en un kamikaze financiero cuyo éxito depende únicamente de la fe de los inversores en un milagro. ¿Bastará esa fe hasta que lleguen los beneficios, o la burbuja estallará antes?

*Meta ha sido declarada organización extremista y está prohibida en Rusia.