Kleiner Perkins apuesta por la IA física como fuente de nuevas empresas de un billón de dólares

Ilya Fushman, socio de Kleiner Perkins, afirmó en Bloomberg Tech, con Ed Ludlow, que la IA sigue en una fase temprana de transformación de la economía. Según su estimación, las próximas empresas valoradas en un billón de dólares pueden surgir de la IA física: coches autónomos y robótica. Al mismo tiempo, se muestra claramente más optimista sobre los mercados de IPO y M&A. Para un fondo de venture capital, es una señal importante: las apuestas se reparten por toda la cadena y las salidas, al parecer, se vuelven más realistas.

Una salvedad importante: solo se ha publicado el avance de la entrevista. No incluye cifras sobre valoraciones de empresas, tamaño del fondo ni plazos de IPO. A continuación, lo que se puede afirmar a partir de lo dicho y nuestra lectura del contexto.

Cuatro capas de una misma apuesta

Fushman enumera varios niveles del mercado a la vez. Los modelos de frontera, con Anthropic como ejemplo. Los agentes de consumo, es decir, una IA que actúa en nombre del usuario en lugar de limitarse a responder preguntas. Los coches autónomos: en el titular del material, junto a Anthropic aparece Waymo. Y la robótica.

La lógica se entiende con bastante claridad. Los modelos aportan inteligencia, los agentes la acercan al usuario masivo, y el transporte autónomo y los robots la trasladan al mundo físico. La última capa es la que más capital exige y la más lenta, pero es precisamente la que Fushman señala como posible origen de las próximas empresas de un billón de dólares. El listón es alto: de momento, solo un puñado de las mayores corporaciones tecnológicas pertenece a ese club, y todas crecieron con software, nube o chips.

Empresas privadas de IA y la ventana de salidas

Otra tesis se refiere al rápido crecimiento de las principales empresas privadas de IA. Para el fondo, es aritmética directa: cuanto mayores son las valoraciones y los ingresos de las compañías de su cartera, más acuciante es la pregunta de cómo y cuándo recuperarán su dinero los inversores. Fushman dice que ve motivos de optimismo tanto en las IPO como en el M&A.

Son dos canales distintos. La IPO está pensada para grandes compañías con ingresos predecibles y disposición a vivir bajo el escrutinio de la información pública. El M&A también interesa a los jugadores medianos: una startup con un equipo o una tecnología sólidos puede acabar en manos de una plataforma que necesite talento, datos o capacidad de cómputo. Si ambos canales están abiertos, el ciclo del venture capital se cierra y los fondos participan con más disposición en grandes rondas en fases tardías.

Claves de la entrevista

• Fase del mercado: la IA está en una etapa temprana de transformación de la economía.
• Alcance: modelos de frontera, agentes de consumo, coches autónomos, robótica.
• Énfasis principal: la IA física como posible fuente de empresas valoradas en un billón de dólares.
• Dinámica: rápido crecimiento de las principales empresas privadas de IA.
• Salidas: optimismo sobre IPO y M&A, con ambos canales en el punto de mira.
• Formato: entrevista en Bloomberg Tech, presentada por Ed Ludlow, 9 de octubre de 2026.

Qué vigilar a partir de ahora

Las declaraciones del socio de un fondo siguen siendo la visión de una parte interesada: Kleiner Perkins gana dinero con el aumento de las valoraciones. Por eso resulta más útil fijarse no en la retórica, sino en señales verificables.

Primera: la economía de un solo viaje o de un solo robot. Mientras la IA física tropiece con el coste del equipamiento, la regulación y la velocidad de escalado, una valoración de un billón de dólares seguirá siendo una hipótesis. Segunda: las solicitudes reales de IPO y las grandes operaciones de M&A entre empresas de IA. Serán ellas las que muestren si el optimismo del fondo coincide con la disposición del mercado a pagar. Tercera: hacia dónde fluye el capital dentro del stack. Si las rondas en robótica y transporte autónomo empiezan a alcanzar a las de modelos, la previsión de Fushman recibirá confirmación.

Para los fundadores, la conclusión práctica es sencilla: fondos del nivel de Kleiner Perkins están dispuestos a mirar más allá de los modelos y las aplicaciones, pero esperan un camino claro hacia la escala. Para los lectores que siguen el sector, lo esencial es que el centro de gravedad de la inversión en IA se desplaza poco a poco de las ventanas de chat al mundo físico.