CEO de Mirae Asset: India se convierte en una cobertura para los inversores que no apuestan por la IA

Los fondos globales han llenado sus carteras de acciones de empresas de IA, y ahora surge la pregunta de dónde refugiarse si ese segmento falla. Swarup Mohanty, CEO de Mirae Asset, responde: en India. En una entrevista con Menaka Doshi para el programa Insight with Haslinda Amin de Bloomberg, describió al país como una cobertura de inversión «no IA» cada vez más convincente. Añadió que la entrada de capital en productividad con IA solo puede reforzar su atractivo.

El avance publicado no incluye previsiones de rentabilidad, ni estimaciones de entrada de fondos, ni nombres de empresas concretas. Por eso, a continuación solo se recoge lo que se dijo y se analiza la lógica que hay detrás.

Una cobertura frente a la propia concentración

Normalmente, una cobertura es un activo que se comporta de forma distinta a la posición principal. Un inversor con buena parte de su cartera ligada al gasto de capital en IA, los chips y los centros de datos necesita un mercado con otros motores: consumo interno, demografía, ciclo del crédito, gasto público en infraestructuras. Mohanty reserva a India precisamente ese nicho.

La fórmula «no IA» es aquí la clave. India no se plantea como alternativa a la tecnología. Se propone como una exposición cuya evolución no depende del destino de unos pocos emisores estadounidenses y taiwaneses.

Segundo argumento: la IA como fuente de productividad

La segunda parte de la tesis es la más interesante. Mohanty afirma que el aumento del capital dirigido a productividad con IA puede reforzar aún más la posición de India. Esta idea admite dos lecturas, y el avance no aclara a cuál se refiere el autor.

La primera: India sigue siendo un gran centro de servicios de TI y de desarrollo, y la mayor productividad gracias a las herramientas de IA puede mejorar la economía de esas compañías y la de sus clientes. La segunda: si la IA eleva el rendimiento de las empresas en general, salen ganando los mercados con una gran base de consumidores y una demanda interna en crecimiento. Ambos escenarios siguen siendo hipótesis hasta que haya datos, y en la conversación, a juzgar por la descripción, se presentan como un marco de trabajo y no como un hecho demostrado.

Qué se sabe a partir del material

• Ponente: Swarup Mohanty, CEO de Mirae Asset.
• Plataforma: Bloomberg, programa Insight with Haslinda Amin; la entrevista la realiza Menaka Doshi.
• Tesis principal: India se está convirtiendo en una cobertura de inversión global «no IA».
• Tesis adicional: el aumento de la inversión en productividad con IA puede incrementar el interés por India.
• Datos numéricos en el avance: no hay.

Cómo leer esta tesis en la práctica

Las palabras del responsable de una gran gestora siguen siendo una postura, no un análisis. Mirae Asset tiene un interés comercial en el mercado indio, y conviene tenerlo presente en cualquier valoración.

La comprobación práctica es sencilla. Si gestiona una cartera con un fuerte sesgo hacia la IA, mire la correlación de los activos indios con su cesta de IA en los últimos ciclos, y no se quede con una formulación atractiva. Evalúe el riesgo de divisa, la liquidez y el peso de los sectores que dependen a su vez de los pedidos de IA, como los servicios de TI. Una cobertura «no IA» compuesta en buena parte por exportadores de TI solo cubrirá en parte.

Para quienes siguen la industria, la señal es otra: el ciclo de la IA ha llegado a una fase en la que grandes gestores debaten públicamente cómo asegurarse contra él. Merece la pena escuchar la conversación completa de Mohanty por los detalles que faltan en el avance: qué sectores, qué horizonte temporal y qué riesgos considera él principales.