QualCom aumentó su facturación un 5,4% hasta 891 millones de rublos, pero perdió un 16% de beneficio

QualCom cerró 2025 con resultados mixtos: la facturación crece, el beneficio cae. Según los datos de la contabilidad financiera de la empresa (publicados en la web del Servicio Federal de Impuestos en septiembre de 2026), el fabricante ruso de equipamiento de servidores obtuvo una facturación de 890,994 millones de rublos, un 5,4% más que un año antes (845,574 millones de rublos). Pero el beneficio neto cayó: 24,543 millones de rublos frente a los 29,335 millones de 2024 (una caída del 16,3%).

La facturación crece, el beneficio cae

El beneficio bruto de la compañía creció de forma notable, pasando de 104,269 millones a 133,694 millones de rublos. El beneficio por ventas también aumentó: 69,988 millones de rublos frente a 68,309 millones del año anterior. Los gastos comerciales ascendieron a 7,258 millones de rublos. Sin embargo, el salto en los gastos de gestión absorbió todo el incremento.

Indicadores financieros de 2025: • Facturación: 890,994 millones de rublos (+5,4% interanual) • Beneficio neto: 24,543 millones de rublos (−16,3%) • Beneficio bruto: 133,694 millones de rublos (+28,2%) • Beneficio por ventas: 69,988 millones de rublos (+2,5%) • Gastos comerciales: 7,258 millones de rublos • Gastos de gestión: 56,448 millones de rublos (crecieron un 56,8% desde los 35,960 millones de 2024)

Los gastos de gestión crecieron un 57%

La paradoja de QualCom está en los gastos de gestión. En 2025 alcanzaron los 56,448 millones de rublos, un 56,8% más que el año anterior (35,960 millones de rublos). Esta fue la principal causa de la caída del beneficio neto, a pesar del crecimiento de la facturación y del beneficio bruto. La empresa amplió su plantilla o revisó sus costes al alza, pero la eficiencia del negocio disminuyó.

Las deudas crecen más rápido que los activos

Las cuentas por cobrar se dispararon, más que duplicándose: de 76,947 millones a 160,645 millones de rublos. Esto significa que los clientes tardan más en pagar sus facturas o que la empresa amplió los plazos de aplazamiento. Las cuentas por pagar, por el contrario, cayeron de 125,601 millones a 80,144 millones de rublos.

Los fondos prestados a corto plazo ascendieron a 191,437 millones de rublos, y los de largo plazo a 42,266 millones de rublos. El balance total de activos y pasivos creció de 250,656 millones a 390,015 millones de rublos (un 55,5%).

Los flujos netos de efectivo de las operaciones corrientes resultaron negativos: menos 120,471 millones de rublos. Las operaciones de inversión aportaron 170 mil rublos, y las operaciones financieras generaron 151,801 millones de rublos. El saldo de efectivo al cierre del periodo fue de 35,106 millones de rublos (frente a 3,606 millones al inicio del año).

La paradoja es evidente: la empresa generó más facturación, pero el beneficio neto cayó, los gastos de gestión se duplicaron, las cuentas por cobrar se multiplicaron por más de dos y el flujo de caja de las operaciones es negativo. Esto apunta a tensiones en el modelo de negocio de QualCom.