Accionistas demandan a Microsoft por el desplome de sus acciones tras la desaceleración de Azure

El 29 de enero, las acciones de Microsoft se desplomaron casi un 10%, la caída más brusca en un solo día en casi seis años. En una sola jornada bursátil, la compañía perdió unos 357.000 millones de dólares de capitalización. La tarde anterior se publicó un informe trimestral que decepcionó a los inversores: Azure se desaceleraba mientras el gasto en IA seguía creciendo. Unos meses después, el 12 de junio, los accionistas presentaron una demanda colectiva ante un tribunal federal de Seattle.

Un día y 357.000 millones de dólares

El informe trimestral de Microsoft correspondiente a octubre-diciembre de 2024 salió la tarde del 28 de enero. Los datos de Azure, el servicio estrella de nube de la compañía, quedaron por debajo de lo esperado: el crecimiento se frenó más de lo que preveía el mercado. Además, Microsoft confirmó que tiene previsto seguir aumentando la inversión en infraestructura de IA, incluidos centros de datos y aceleradores.

La respuesta del mercado fue contundente la mañana del 29 de enero. Las acciones abrieron con una caída de alrededor del 10% y borraron aproximadamente 357.000 millones de dólares de capitalización en una sola sesión. Fue la caída diaria más grave de Microsoft desde 2020.

• Caída de la cotización: cerca del 10% en un día de negociación
• Capitalización perdida: unos 357.000 millones de dólares
• Desaceleración del crecimiento de Azure: por debajo de las expectativas del mercado
• Inversión en IA: la compañía siguió aumentándola pese a los débiles resultados
• Magnitud: mayor caída de Microsoft en un solo día desde 2020

Demanda colectiva de los accionistas

El 12 de junio de 2025 se presentó en el tribunal federal del Distrito Oeste de Washington, en Seattle, una securities class action, es decir, una demanda colectiva por infracción de la legislación del mercado de valores. La lógica de estas demandas es estándar: los demandantes deben demostrar que la compañía engañó públicamente al mercado en el periodo previo a la revelación de información negativa.

Al parecer, la acusación sostiene que Microsoft generó entre los inversores expectativas infladas sobre el crecimiento de Azure y el retorno de las inversiones en IA, sin revelar factores que apuntaban a una desaceleración. Cuando la realidad salió a la luz en el informe, los accionistas que habían comprado antes de su publicación sufrieron pérdidas.

Las securities class actions son una herramienta habitual del derecho corporativo estadounidense. Tras desplomes bruscos de grandes compañías en un solo día, este tipo de demandas suele llegar casi de forma automática. El resultado depende de si los demandantes logran identificar declaraciones públicas concretas de la directiva que puedan considerarse engañosas. Por lo general, las empresas de este tamaño resuelven estos litigios mediante un acuerdo, sin admitir culpa.

Microsoft y su apuesta por la IA

Lo ocurrido refleja una contradicción propia de todo el sector de las grandes tecnológicas. Las grandes plataformas (Microsoft, Google, Amazon, Meta) compiten por invertir cientos de miles de millones de dólares en infraestructura de IA: centros de datos, aceleradores, generación eléctrica y equipos de red. Los plazos de recuperación siguen siendo muy inciertos, mientras que los inversores exigen resultados visibles ya.

En los últimos dos años, Microsoft ha puesto la IA en el centro de su estrategia: la alianza con OpenAI, la integración de Copilot en Windows, Office, Teams y Azure, y el énfasis en la IA en cada informe trimestral. Cuando Azure se desaceleró, el mercado se preguntó, con lógica, cuándo las inversiones en IA empezarán a generar ingresos proporcionales.

Qué significa

La demanda recuerda que las apuestas agresivas por la IA conllevan riesgos legales si la retórica pública se adelanta a los resultados reales. Para el sector es un precedente: puede cambiar la forma en que Microsoft y otras tecnológicas formulan sus previsiones de IA en las llamadas con inversores y en los comunicados oficiales, y con cuánto cuidado eligen sus palabras.

Meta ha sido declarada organización extremista y está prohibida en Rusia.