استثمرت NVIDIA 40 مليار دولار في شركات AI الناشئة خلال الأشهر الأربعة الأولى من 2026، ومعظمها في OpenAI
استثمرت NVIDIA أكثر من 40 مليار دولار في شركات AI خلال الأشهر الأربعة الأولى من 2026. وذهب 30 مليار دولار إلى OpenAI، فيما توزع الباقي بين CoreWeave وNebius وشر
استثمرت NVIDIA أكثر من 40 مليار دولار في شركات ناشئة متخصصة في الذكاء الاصطناعي خلال الأشهر الأربعة الأولى من عام 2026 — وهو حجم قياسي والنشر الأكثر عدوانية للرأسمال في تاريخ الشركة.
إلى أين ذهبت الأموال
الجزء الأكبر يذهب إلى OpenAI: 30 مليار دولار من 40 مليار دولار. وهذا ثلاثة أضعاف حجم الاستثمار الأكبر التالي. وزعت NVIDIA الـ 10 مليارات دولار المتبقية بين الاستثمارات الكبرى وحوالي عشرين جولة خاصة في المراحل المبكرة. المستفيدون الرئيسيون:
- CoreWeave — الاستضافة السحابية للمعالجات الرسومية لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي
- IREN — منصات البنية الأساسية للذكاء الاصطناعي الموزع
- Corning — شبكات الألياف البصرية الحيوية لمراكز البيانات
- Nebius — الحوسبة السحابية في الفضاء السوفييتي السابق
- حوالي عشرين جولة خاصة في الشركات التي تبني أدوات حول وحدات معالجة الرسومات
في المجمل، تقول NVIDIA بشكل أساسي: «يمكنني أن أستثمر أكثر من أي صندوق استثمار في رأس المال المخاطر على الكوكب."
هذا ليس رأس مال مخاطر، بل تكامل عمودي
عادة ما تستثمر الشركات الكبرى إما في شركات ناشئة محفوفة بالمخاطر أو تشتري المنتجات النهائية. تفعل NVIDIA أمرًا ثالثًا: تستثمر في شركات إما تنتج بنية أساسية حيوية لرقاقاتها، أو تتحرك في اتجاهات تريد NVIDIA أن تذهب إليها، أو تصبح نقاط ارتكاز لنظام CUDA البيئي والحوسبة القائمة على معالجات الرسومات. هذا ليس رهانًا على 100 شركة ناشئة عبقرية قد ينطلق ثلاثة أو خمسة منها. هذا استثمار بقيمة 40 مليار دولار للتأكد من أن العالم كله في الذكاء الاصطناعي مبني على رقاقات NVIDIA وليس هناك منافسون. عندما تتلقى OpenAI 30 مليار دولار، فهذا يعني أيضًا: شكرًا لاستخدامك معالجات الرسومات الخاصة بنا فقط.
«يبدو هذا أشبه بشراء الولاء من الاستثمار في رأس المال المخاطر،» كما
يصفه متخصص في القانون المناهض للاحتكار.
الصفقات الدائرية والمخاطر التنظيمية
إليك المنطق الذي يقلق سلطات مكافحة الاحتكار: تستثمر NVIDIA في OpenAI، تدفع OpenAI إلى NVIDIA مقابل معالجات الرسومات، تحقق NVIDIA ربحًا وتستثمر أكثر، تتكرر الدورة. هذه صفقة دائرية مثالية. من الناحية العملية، فهي خطيرة. عندما يكون لاعب واحد مالكًا للبنية الأساسية والمستثمر وموردًا للمعدات والمستفيد غير المباشر من الأرباح في نفس الوقت، تنشأ تضاربات في المصالح. بدأ الاتحاد الأوروبي ينظر بالفعل في هذا الاتجاه. المنظمون الأمريكيون أيضًا.
ما تعنيه هذه الأمور
لا تتنافس NVIDIA على أفضل الاستثمارات في رأس المال المخاطر بالمعنى الحقيقي لرأس المال المخاطر. تناضل NVIDIA من أجل السيطرة الكاملة على سلسلة القيمة في الذكاء الاصطناعي. لا تدفع ثمن الأسهم، بل ثمن النظام البيئي. ستظهر السنوات الثلاث القادمة ما إذا لاحظ المنظمون ما يعنيه هذا للمنافسة.