تباطؤ نمو Tencent يكشف الحاجة إلى التحول نحو الذكاء الاصطناعي

واجهت شركة Tencent Holdings Ltd. أبطأ نمو في الإيرادات منذ عام ونصف، ما كشف بوضوح حاجتها إلى تحول مكلف نحو الذكاء الاصطناعي. وبينما يفقد النشاطان الرئيسيان للشركة، الألعاب والإعلانات، زخمهما، تضطر الإدارة إلى زيادة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي على وجه السرعة بحثًا عن مصادر دخل جديدة.

الأنشطة القديمة استنفدت إمكاناتها

يشهد قطاع الألعاب، الذي بنت عليه Tencent نموها على مدى عقدين، حالة من الركود. فقد حقق هذا القطاع للشركة يومًا تريليونات اليوانات، لكنه يتعرض اليوم لضغط عوامل عدة في آن واحد: تشديد التنظيم الحكومي في الصين (خصوصًا بعد القيود المفروضة على وقت اللعب للشباب)، وتشبّع السوق الرئيسية، والمنافسة الشرسة من استوديوهات جديدة.

ويمرّ قسم الإعلانات بمسار مشابه. فقد كانت الإعلانات في السابق مصدر دخل مستقرًا بفضل شبكات Tencent الاجتماعية (WeChat وQQ) ومنصاتها. لكن الاقتصاد الصيني يضعف، والمستهلكون ينفقون أقل، والشركات نفسها تنقل ميزانياتها الإعلانية إلى شبكات التواصل الاجتماعي (TikTok وDouyin). وتتقلص حصة Tencent من كعكة الإعلانات.

كان القسمان يجرّان المجموعة بأكملها إلى الأمام. أما الآن فيعملان بقدر من الاحتكاك، أشبه بالمراسي.

الذكاء الاصطناعي أصبح مسألة بقاء

تزيد Tencent إنفاقها بوتيرة محمومة على تطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي وتطبيقها، في محاولة لتنويع إيراداتها. والاستراتيجية واضحة: البحث عن مصادر دخل جديدة في الخدمات السحابية المزوّدة بقدرات الذكاء الاصطناعي، والتحليلات المؤسسية، والأنظمة المستقلة، والمساعدين الرقميين الأذكياء.

على الورق، يبدو ذلك منطقيًا، فمليارات الشركات مستعدة للدفع مقابل أدوات الذكاء الاصطناعي. لكن هناك مشكلة. فهذه الاستثمارات ضخمة، أما جدوى عوائدها فلا تزال بحاجة إلى إثبات. وعمليًا يعني ذلك تزايد تكاليف التطوير في ظل عدم اليقين بشأن الإيرادات. وعلى الورق تظهر النتائج في صورة خسائر على المدى القصير.

والمستثمرون قلقون: فهم يرون تباطؤًا في الأنشطة القديمة المستقرة، وغموضًا في المبادرات الجديدة المكلفة، في الوقت نفسه. وهذا مزيج خطير.

Tencent ليست وحدها في هذا الفخ، لكن حجمها يعني أن كل ربع مالي يمرّ دون نتائج ملموسة يضغط على سعر السهم وتصنيفاتها الائتمانية ومكانتها التنافسية.

إشارة إلى القطاع بأكمله

تبعث قصة Tencent إشارة واضحة ومقلقة إلى قطاع التكنولوجيا بأسره. فهذه ليست قصة شركة واحدة، بل قصة استنفاد نماذج الربحية التي نجحت على مدى 20 عامًا.

• لم يعد الحجم والتدفقات النقدية كافيين للحماية من خطر التقادم
• تحوّل الذكاء الاصطناعي من خيار إلى شرط إلزامي للقدرة التنافسية
• الشركات التي تتأخر في الانتقال إلى التقنيات الجديدة تخاطر بالتخلف عن الركب إلى الأبد
• بدأ المستثمرون بمعاقبة النماذج «القديمة» ومكافأة الابتكار
• المرحلة الانتقالية مؤلمة، لكن غياب الانتقال قاتل

وهذا يعني أن الشركات التي تحاول الحفاظ على نموذج ربحيتها الحالي تخوض صراعًا مع الزمن، والزمن يعمل ضدها.

ماذا يعني ذلك

تمثّل Tencent مرآة لقطاع التكنولوجيا بأكمله. فالشركة تملك الموارد وقاعدة عملاء ضخمة وخبرة طويلة. لكن الحجم والتدفقات النقدية والإرث لم تعد تضمن النمو دون ابتكار. وأصبح الذكاء الاصطناعي، لا مجرد أمر غريب خاص بالشركات الناشئة، عنصرًا لازمًا لبقاء كل شركة تكنولوجية عملاقة.

ومن يتباطأ في الانتقال إلى النموذج الجديد يخاطر بفقدان زمام المبادرة الاستراتيجية وجاذبيته في أعين المستثمرين.