Micron وسوق الذاكرة: المشاركون في القطاع لا يتوقعون انخفاضاً ملحوظاً في الأسعار لعدة سنوات أخرى

قد تظل أسعار الذاكرة، التي كانت تتحرك سابقًا وفق دورة مألوفة من الارتفاع والانخفاض، مرتفعة لعدة سنوات أخرى. ويحذر المشاركون في السوق من أن ازدهار أنظمة AI يغير الطلب بدرجة كبيرة لدرجة أن المنطق السابق لانخفاض الأسعار لم يعد يبدو مضمونًا.

لماذا تتغير الدورة

عاش سوق الذاكرة لعقود على شكل موجات. كان المصنعون يزيدون الإنتاج، وترتفع الأسعار على خلفية النقص، ثم يلحق العرض بالطلب وتبدأ فترة من التراجع. وكان هذا النموذج مناسبًا للمصنعين والمشترين معًا: إذ كان بإمكان الشركات انتظار انتهاء الذروة ثم الشراء لاحقًا بسعر أقل.

الآن يبدو هذا السيناريو أقل موثوقية.

فإذا كانت الهواتف الذكية وأجهزة PC والإلكترونيات الاستهلاكية هي المحرك الرئيسي سابقًا، فإن جزءًا متزايدًا من الطلب يأتي الآن من مراكز البيانات والبنية التحتية اللازمة لتدريب نماذج AI وتشغيلها.

والمشكلة بالنسبة إلى المشترين أن الطلب الجديد لم يُضَف فقط إلى الطلب القديم، بل غيّر أولويات القطاع بأكمله.

وتتجه خطوط الإنتاج والاستثمارات والموارد الهندسية بشكل متزايد نحو أنواع الذاكرة المطلوبة للمسرّعات والخوادم والمنصات السحابية.

وهذا يقلل احتمال حدوث فائض إنتاج سريع، وبالتالي يقلل احتمال الانهيار المعتاد للأسعار بعد الذروة التالية.

ويبدو السوق أقل فأقل شبهًا بالدورات السابقة، حين كان انخفاض الأسعار يبدو مجرد مسألة وقت.

ما الذي يبقي الأسعار مرتفعة

يتحدث المشاركون في السوق فعليًا عن عدة عوامل تجعل من الصعب التعويل على انخفاض قريب للأسعار:

• تتطلب خوادم AI قدرًا أكبر بكثير من الذاكرة لكل عقدة مقارنة بالأنظمة المؤسسية التقليدية.
• تتوسع القدرات الإنتاجية ببطء، ويستغرق تشغيل الخطوط الجديدة سنوات.
• تدفع القطاعات الأعلى ربحية الموردين بعيدًا عن المنتجات الجماهيرية الرخيصة.
• الشركات السحابية الكبرى مستعدة لشراء كميات كبيرة حتى عند الأسعار المرتفعة.

في هذا التكوين، يعتمد السوق بدرجة أقل على ضعف فئات منفردة من الإلكترونيات. وحتى إذا تراجع الطلب من PC أو الهواتف الذكية مؤقتًا، فقد يعوضه القطاع المؤسسي.

وبالنسبة إلى المصنعين، يعني هذا إيرادات أكثر استقرارًا، أما بالنسبة إلى العملاء، فيعني أملًا ضعيفًا في عودة سريعة للأسعار إلى المستويات التي كانت تُعد طبيعية قبل بضع سنوات.

وفي الجوهر، تتوقف الذاكرة المرتفعة السعر عن كونها ظاهرة قصيرة الأجل وتتحول إلى السيناريو الأساسي للتخطيط.

التداعيات على القطاع

إن فترة طويلة من ارتفاع أسعار الذاكرة تغير الاقتصاد ليس فقط بالنسبة إلى مصنعي الشرائح، بل أيضًا بالنسبة إلى سلسلة التوريد بأكملها.

وتصبح منصات الخوادم والمسرّعات وأنظمة التخزين والخدمات السحابية الجاهزة أكثر تكلفة.

وتضطر الشركات التي تبني بنية تحتية لـ AI إلى حجز الميزانيات مسبقًا وحساب تكلفة كل تهيئة بدقة أكبر.

وبالنسبة إلى الشركات الناشئة والفرق ذات الموارد المحدودة، فإن هذا مؤلم بشكل خاص: فارتفاع سعر الذاكرة يتحول بسرعة إلى ارتفاع في تكلفة تدريب النماذج وعمليات inference وتوسيع نطاق المنتجات.

وهناك أثر آخر أيضًا: إذا اعتاد السوق على أن الذاكرة تُباع بسعر أعلى، فإن مفهوم المستوى الطبيعي للتكلفة نفسه يتغير.

ولهذا السبب تحديدًا لا يتحدث المشاركون في القطاع فقط عن عدة سنوات من الذاكرة مرتفعة السعر، بل أيضًا عن سيناريو أكثر إزعاجًا، وهو غياب أي انخفاض مضمون للأسعار أصلًا.

وبعبارة أخرى، لم يعد الأمر يتعلق بفرط سخونة مؤقت في السوق، بل بتحول هيكلي محتمل تصبح فيه الذاكرة مكوّنًا ذا أهمية استراتيجية وأقل إتاحة في عصر AI.

ماذا يعني ذلك

بالنسبة إلى سوق AI، يعد هذا خبرًا سيئًا من ناحية التكلفة وخبرًا جيدًا لمصنعي الذاكرة.

وسيضطر المشترون، ولا سيما في قطاعي الخوادم والسحابة، إلى التخطيط للمشتريات انطلاقًا من أن الذاكرة الرخيصة قد لا تكون موجودة أصلًا خلال السنوات المقبلة.

وهذا يعني أن الأسعار لن ترتفع للمكونات فقط، بل أيضًا للخدمات المبنية فوق هذه البنية التحتية.