Goldman Sachs: استثمارات AI تتحول من الضجة إلى مراكز البيانات والبنية التحتية

تعتقد جولدمان ساكس أن سوق الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يخرج من مرحلة الضجة العامة ويصبح أكثر انتقائية بشكل ملحوظ. يتحول التركيز من تطبيقات الذكاء الاصطناعي الصارخة إلى مراكز البيانات وإمدادات الكهرباء والشبكات والبنية التحتية الأخرى التي بدونها لا تعمل النماذج.

إلى أين ينزاح رأس المال

وفقاً لتقييم البنك، يتطلع المستثمرون بشكل متزايد ليس إلى الشركات التي أضافت ببساطة الذكاء الاصطناعي إلى عرضها التقديمي، بل إلى اللاعبين الذين يتحكمون في الأساس المادي للصناعة. يتعلق الأمر بأصحاب ومشغلي مراكز البيانات الكبرى، وموردي قوة الحوسبة والرقائق ومعدات الشبكات. المنطق بسيط: مهما كانت الواجهة أو خدمة الذكاء الاصطناعي التي تفوز في السوق، فإن تدريب النماذج والاستدلال يتطلبان حتماً أجهزة وقنوات اتصال وإمدادات كهربائية مستقرة.

خلال الموجة الأولى من الذكاء الاصطناعي التوليدي، كان السوق يرفع القيمة السوقية للعديد من الشركات فقط لمجرد ذكر الذكاء الاصطناعي. الآن هذا التأثير يضعف. تصف جولدمان ساكس التحول بأنه "هروب نحو الجودة": الأموال تتدفق إلى حيث توجد الأصول الأساسية للبنية التحتية والإيرادات القابلة للفهم والفرصة للربح من الدورة الطويلة لاعتماد الذكاء الاصطناعي، وليس فقط من الضجة حول التطبيق التالي. بالنسبة للمستثمرين، هذا انتقال من المراهنة على الوعود إلى المراهنة على أساس اقتصاد الذكاء الاصطناعي الذي يعمل بالفعل.

"الهروب نحو الجودة" — هكذا تصف جولدمان ساكس المرحلة الجديدة لسوق

الذكاء الاصطناعي.

لماذا مراكز البيانات أكثر أهمية

يتوقع بحث جولدمان ساكس أن أحمال عمل الذكاء الاصطناعي قد تحتل حوالي 30٪ من إجمالي سعة مراكز البيانات بالفعل خلال السنتين القادمتين. السبب يكمن في طبيعة مهام الذكاء الاصطناعي نفسها. يتطلب تدريب النماذج الكبرى آلاف الرقائق التي تعمل بالتوازي وتعمل بدون توقف لأسابيع. الاستدلال ليس مجانياً أيضاً: عندما يتم إطلاق الخدمة للمستخدمين أو الأعمال التجارية، فإنها تحتاج إلى قوة حوسبة مستمرة، وليس قمم قصيرة كما هو الحال مع بعض أحمال العمل السحابية الكلاسيكية.

يتزايد الحمل على عدة جبهات في نفس الوقت:

• مجموعات GPU و CPU جديدة لتدريب النماذج
• قوة حوسبة مستمرة للاستدلال في المنتجات والأنظمة المؤسسية
• توسيع البنية التحتية للشبكات بين المجموعات والتخزين والسحابة
• منشآت جديدة مع التبريد والطاقة الاحتياطية والأمان المادي

هذا بالضبط السبب في أن أكبر موفري السحابة ومطوري الذكاء الاصطناعي يستثمرون عشرات المليارات من الدولارات في مراكز بيانات جديدة ومعدات حوسبية. بالنسبة للسوق، هذا يعني تحولاً بسيطاً: في أسفل المكدس، الطبقة الأكثر استقراراً عادت إلى مكانها. إذا كانت التطبيقات لا تزال يمكن أن تظهر وتختفي بسرعة، فإن الطلب على الحوسبة والشبكات والاستضافة يبقى احتياجاً أساسياً لكل السيناريوهات تقريباً لتطوير الذكاء الاصطناعي. بهذه المنطق، يستفيد كل من مشغلي مراكز البيانات ومصنعي المكونات الرئيسية.

القيود الرئيسية للنمو

تعتمد المرحلة التالية من سباق الذكاء الاصطناعي ليس فقط على النماذج بل أيضاً على واقع البنية التحتية. يقدر بحث جولدمان ساكس أن الطلب العالمي لمراكز البيانات على الكهرباء قد يزيد بنسبة تقارب 175٪ بحلول عام 2030 مقارنة بمستويات عام 2023، حيث تكون أحمال عمل الذكاء الاصطناعي هي المحرك الرئيسي. يقارن التقرير هذا بإضافة دولة أخرى من أكبر 10 دول مستهلكة للكهرباء إلى النظام الكهربائي العالمي.

بالنسبة للحكومات وشركات المرافق العامة والموفرين، لا تعود هذه نظرية بل تصبح مهمة استثمارية. وهذا يؤثر بالفعل على حيث يتم بناء المنشآت الجديدة. تتطلب مجموعات الذكاء الاصطناعي الكبرى ليس فقط غرف الخادم بل مصادر كهرباء مستقرة وخطوط اتصالات قوية وأنظمة تبريد وأراضٍ كافية. لهذا السبب يتم النظر في بعض المنشآت الجديدة في المناطق النائية، حيث يسهل الوصول إلى الكهرباء والأراضي.

يلاحظ الباحثون أيضاً أن استهلاك الكهرباء واستخدام المياه يتأثران ليس فقط بالرقائق بل أيضاً بالجغرافيا وهندسة التبريد. بعبارة أخرى، تصبح قضية الكفاءة بشكل متزايد قضية موقع. هناك أيضاً عوائق أكثر واقعية. يستغرق بناء مراكز بيانات كبيرة سنوات ويعتمد على سلسلة إمدادات طويلة: يجب معالجة تصاريح الأراضي والاتصال بشبكات الكهرباء والتفاوض بشأن عقود إمدادات الكهرباء طويلة الأجل وشراء المعدات الكهربائية وانتظار توسيع البنية التحتية للشبكات. نقص المكونات والتأخيرات في تحديث شبكات الكهرباء تبطئ المشاريع، لذلك يقدر المستثمرون بشكل خاص الشركات التي تمتلك بالفعل شبكة كبيرة من مراكز البيانات اليوم. تصبح البنية التحتية الموجودة ليس فقط أصلاً بل ميزة تنافسية ذات قيمة عالية.

ما الذي يعنيه هذا

بالنسبة لسوق الذكاء الاصطناعي، هذا إشارة على النضج. الحقبة التي كانت تكفي فيها إضافة اختصار الذكاء الاصطناعي إلى عرضك التقديمي تنتهي تدريجياً. الجولة التالية من المنافسة سيفوز بها ليس فقط من لديه أفضل نموذج أو واجهة، بل من يستطيع توفير الحوسبة والكهرباء والخدمة الموثوقة على نطاق واسع. بعبارة أخرى، يعتمد مستقبل الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد ليس فقط على الخوارزميات بل على الخرسانة والكبلات والميجاواتات.