سامسونغ تسجل أرباحًا قياسية: إيرادات الرقائق ترتفع بنحو 50 مرة

أبلغت سامسونج عن ربح ربع سنوي قياسي: جاء الإسهام الرئيسي من قسم الذاكرة والرقاقات، الذي زاد الربح التشغيلي بمعدل 49 مرة تقريباً وسط جنون الذكاء الاصطناعي. وفي الوقت نفسه، حذرت الشركة من أن نقص الذاكرة العالمي لا يتلاشى وقد يتسارع بحلول عام 2027 حسب تقديراتها.

قفزة قياسية في الأرباح

من يناير إلى مارس، حقق القسم الخاص برقاقات سامسونج ربحاً تشغيلياً قياسياً بلغ 53.7 تريليون وون مقابل 1.1 تريليون وون قبل عام. وهذا يمثل ما يقرب من 94% من إجمالي الربح التشغيلي الربع سنوي للشركة، الذي بلغ 57.2 تريليون وون. نما إجمالي الإيرادات الربع سنوية بنسبة 69% سنة على سنة ليصل إلى 133.9 تريليون وون.

بالنسبة إلى سامسونج، هذا ليس مجرد تقرير قوي، بل مؤشر على مدى سرعة إعادة تشكيل الطلب على الذكاء الاصطناعي لاقتصاد سوق أشباه الموصلات. رد السوق كما هو متوقع: ارتفعت أسهم سامسونج بنسبة 88% منذ بداية العام، متفوقة بشكل ملحوظ على السوق الأوسع. وجاء دفع إضافي من موقف شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى. في وقت سابق، أوضحت Alphabet و Amazon و Meta و Microsoft مرة أخرى أنها لا تعتزم تقليل نفقاتها على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. بالنسبة إلى سامسونج، هذا يعني ليس ارتفاعاً لمرة واحدة، بل موجة طويلة من الطلب، وتستعد الشركة بالفعل لزيادة نفقات رأس المال بشكل حاد في عام 2026.

لماذا ينمو النقص

السبب الرئيسي هو طفرة في بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. يعيد مصنعو الذاكرة والمنطق توجيه الطاقات الإنتاجية بشكل متزايد نحو رقاقات أكثر تعقيداً مطلوبة لمسرعات Nvidia وأنظمة مماثلة. المشكلة هي أن هذه الخطوط الإنتاجية ذاتها والعاملين والمواد لم تعد تعمل بالحجم السابق من الذاكرة القياسية والمكونات العادية اللازمة للهواتف الذكية والشاشات والإلكترونيات الأخرى. وبسبب ذلك، تظهر الاختناقات ليس فقط في مجموعات GPU الفاخرة، بل في جميع أنحاء سلسلة إمدادات الذاكرة.

"إمداداتنا متخلفة بشدة عن طلب العملاء."

تعترف سامسونج صراحة بأن الفجوة بين الطلب والعرض ستستمر لفترة طويلة. وبحسب المديرين التنفيذيين بالشركة، وبناءً على طلبات حالية فقط، يتضح أنه: في عام 2027 قد يكون النقص أعمق حتى من عام 2026. لتأمين الكميات، يوقع العملاء عقوداً ملزمة متعددة السنوات، وتحذر سامسونج نفسها من أنه لن يكون من الممكن تخفيف التوتر بسرعة. فترات الزمن لإدخال مصانع جديدة طويلة جداً بحيث لا يتمكن السوق من امتصاص طفرة الطلبيات بسرعة.

• بناء مصانع جديدة يستغرق سنوات وليس أرباعاً
• عمليات شراء الذاكرة لخوادم الذكاء الاصطناعي تغذي الطلب
• العقود متعددة السنوات تحتفظ بالكميات المستقبلية مقدماً
• نقص الذاكرة الفاخرة يرفع الأسعار أيضاً على الرقاقات العادية

الضغط على بقية الأعمال

من المفارقة أن السجل في أعمال الرقاقات لا يعني أن سامسونج تسير بشكل متساوٍ جيد في جميع الاتجاهات. ارتفاع أسعار المكونات العادية يؤثر بالفعل على قطاعات أخرى من الشركة. حذرت سامسونج من أن ربحية قسم الجوال والشبكات ستنخفض في عام 2026 لأن تكاليف المكونات ترتفع أسرع مما تستطيع الشركة نقل هذه التكاليف إلى العملاء.

بعبارة أخرى، الأموال المكتسبة من رقاقات الذكاء الاصطناعي تُؤكل جزئياً بسبب ارتفاع تكلفة إلكترونياتها الخاصة. في الربع الأول، انخفضت أرباح أعمال الجوال والشبكات بنسبة 35% إلى 2.8 تريليون وون.

أظهرت قطاع الشاشات، التي تزود الألواح بما فيها لشركة Apple، انخفاضاً بنسبة 20% في الربح التشغيلي، إلى 400 مليار وون. لاحظت الشركة أيضاً بشكل منفصل مخاطر ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية بسبب ارتفاع أسعار النفط، على الرغم من أن النزاع في الشرق الأوسط لم يعطل الإنتاج الفعلي بعد: ساعدت المخزونات وتنويع إمدادات الغازات الصناعية، بما فيها الهيليوم.

ما يعنيه هذا

جنون الذكاء الاصطناعي يؤثر بالفعل ليس فقط على إيرادات الشركات الفردية، بل على التوازن الكامل لسوق أشباه الموصلات العالمي. بينما يتدفق المال والطاقات الإنتاجية نحو الذاكرة لمراكز البيانات، سيستمر النقص في الضغط على الإلكترونيات الاستهلاكية الشاملة ودفع الأسعار نحو الأعلى. بالنسبة للسوق، هذا إشارة إلى أن طفرة الذكاء الاصطناعي بعيدة عن التشبع، وبالنسبة للمصنعين، فإن الصراع على الطاقات الإنتاجية والعقود طويلة الأجل يزداد حدة فقط.