المستثمرون الأجانب يشترون الأسهم التايوانية بوتيرة قياسية وسط طفرة AI

يقتني المستثمرون الأجانب الأسهم التايوانية بمعدل قياسي بسبب طفرة الذكاء الاصطناعي.

عشرون سنة — هذا هو الوقت الذي يتعين العودة إليه للعثور على يوم كان فيه المستثمرون الأجانب يشترون الأسهم التايوانية برغبة شديدة. وفقاً لبلومبرج، نفذت الصناديق العالمية أكبر عملية شراء أحادية في بورصة تايوان خلال عقدين من الزمن. والسبب في هذا الهيجان يتلخص في كلمتين: الذكاء الاصطناعي.

توقفت تايوان منذ وقت طويل عن كونها مجرد جزيرة في المحيط الهادئ ذات وضع جيوسياسي معقد. بالنسبة للصناعة التكنولوجية العالمية، فهي — أرض الأنصاف الموصلة المقدسة. تقع هنا شركة TSMC، الشركة التي تصنع الغالبية العظمى من أكثر المعالجات تقدماً في العالم. على منشآتها يولد معالجات لشركة NVIDIA وApple وAMD وQualcomm وعشرات الشركات الأخرى التي تشكل ملامح التكنولوجيا الحديثة. عندما يشتري المستثمرون بشكل جماعي الأسهم التايوانية، فإنهم يصوتون بأموالهم لفكرة بسيطة واحدة: الطلب على رقاقات الذكاء الاصطناعي سيستمر وينمو.

لفهم حجم ما يحدث، من الجدير تذكر السياق. في الأشهر الأخيرة، عاشت الأسواق العالمية في حالة من الارتباك والقلق. المخاوف من المبالغة في تقييم قطاع الذكاء الاصطناعي، الحديث عن فقاعة، تباطؤ عدد من الاقتصادات — كل هذا يخلق خلفية من عدم اليقين. يتساءل بعض المحللين بصراحة عما إذا كانت طفرة الذكاء الاصطناعي تكرر قصة شركات الإنترنت. على هذه الخلفية، يبدو قرار الصناديق الكبيرة ليس فقط بالاحتفاظ، بل بزيادة عدوانية للمراكز في شركات الأنصاف الموصلة التايوانية مثل إشارة قوية من الثقة.

أسباب هذه الثقة ملموسة تماماً. كل منتج ذكاء اصطناعي جديد — سواء كان نموذج لغة أو نظام توليد فيديو أو وكيل مستقل — يتطلب قوة حسابية. وليس فقط القوة، بل رقاقات متخصصة تُصنع وفقاً لأحدث المعايير التكنولوجية. تبقى TSMC الشركة الوحيدة في العالم القادرة على إنتاج رقاقات بتقنية 3 نانومتر وأقل على نطاق واسع. المنافسون — Samsung وIntel — لا يزالان متأخرتان، والفجوة لا تضيق. هذا يعني أن أي نمو عملياً في صناعة الذكاء الاصطناعي يتحول تلقائياً إلى نمو الإيرادات لصانعي الرقاقات التايوانيين.

لكن الأمر لا يتعلق فقط بشركة TSMC. النظام البيئي لأنصاف الموصلات التايواني أوسع بكثير. شركات مثل MediaTek تطور رقاقات للأجهزة المحمولة مع مسرعات ذكاء اصطناعي مدمجة. ASE Technology والعاملون الآخرون مشاركون في تغليف الرقاقات — مرحلة حاسمة الأهمية تصبح أكثر تعقيداً مع انتقال الصناعة إلى معماريات الشرائح المركبة والتغليف ثلاثي الأبعاد المتقدم. من خلال الاستثمار في السوق التايوانية، تشتري الصناديق حصة فعلياً في السلسلة الكاملة لإنشاء القيمة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

البعد الجيوسياسي لهذه القصة يستحق اهتماماً خاصاً. تبقى تايوان منطقة نزاع محتمل بين الولايات المتحدة والصين. حقيقة أن المستثمرين على استعداد لزيادة المراكز رغم هذا الخطر تقول الكثير. إما أن السوق يعتبر احتمالية التصعيد منخفضة، أو — وهذا تفسير أكثر إثارة للاهتمام — العائدات المحتملة من طفرة الذكاء الاصطناعي كبيرة جداً بحيث تفوق حتى المخاوف الجيوسياسية. في عالم الاستثمار، هناك مثل قديم: المال يذهب حيث الجشع يهزم الخوف. تايوان في فبراير 2026 — توضيح جلي لهذا المبدأ.

بالنسبة للسوق الأوسع للذكاء الاصطناعي، يحمل هذا الرقم القياسي إشارة مهمة. المستثمرون المؤسسيون ليسوا متداولي التجزئة الذين يشترون الأسهم بناءً على نصيحة المدون. هذه صناديق لديها فرق تحليلية تحسب السيناريوهات قبل سنوات. دخولهم الجماعي إلى الأوراق المالية التايوانية يعني أن الأموال الذكية لا تزال ترى طفرة الذكاء الاصطناعي كاتجاه أساسي وليس تكهنياً. الطلب على البنية التحتية الحسابية ينمو أسرع مما تستطيع الصناعة زيادة السعة، وسيستمر هذا عدم التوازن لوقت طويل.

ومع ذلك، سيكون من السذاجة تجاهل المخاطر. تركيز البنية التحتية الحرجة على جزيرة واحدة يبقى نقطة ضعف للاقتصاد التكنولوجي العالمي بأكمله. إن بناء مصانع TSMC الجديدة في أريزونا واليابان مصمم لحل هذه المشكلة جزئياً، لكنها لن تصل إلى الطاقة الكاملة قبل نهاية العقد. حتى ذلك الحين، ستبقى تايوان حلقة لا غنى عنها في السلسلة، وبالتالي — مغناطيس للرأسمال وموضوع اهتمام وثيق لجميع من يتابعون مستقبل الذكاء الاصطناعي.