OpenAI تخفض خطتها للإنفاق على الحوسبة إلى 600 مليار دولار

ستمائة مليار دولار—هذا هو المبلغ الذي تعتبره شركة OpenAI الآن كافياً لبناء البنية التحتية الحاسوبية لأحلامها. المفارقة تكمن في أن هذا يمثل تخفيفاً من الطموحات: منذ وقت قريب، بدت طموحات شركة سام ألتمان فيما يتعلق بنفقات رأس المال على الحوسبة أكثر عظمة. ومع ذلك، حتى الرقم المعدل يظل فلكياً ويتجاوز الناتج المحلي الإجمالي السنوي لمعظم دول العالم.

وفقاً لبيانات منشور صيني باسم 36Kr يستشهد بمصادر قريبة من المفاوضات، تقوم OpenAI بتحديث خططها لنفقات رأس المال على المدى الطويل للمستثمرين. الهدف بحلول عام 2030 يصل الآن إلى حوالي 600 مليار دولار. بالتوازي، تدفع الشركة بجولة جديدة من جمع رأس المال، قد يتجاوز حجمها 100 مليار دولار—وهذا بحد ذاته سيكون أكبر صفقة تمويل خاصة في تاريخ صناعة التكنولوجيا.

لفهم سياق هذا القرار، من الجدير بالذكر كيف تغيرت مسار OpenAI المالية بسرعة على مدى السنتين الماضيتين. الشركة، التي كانت تحقق إيرادات متواضعة نسبياً في عام 2023، وصلت في أوائل عام 2025 إلى مستوى عدة مليارات دولار من الإيرادات السنوية. الآن يفترض توقع OpenAI أنه بحلول عام 2030 ستتجاوز الإيرادات المتراكمة 280 مليار دولار. هذا يعني أن الشركة تتوقع الدخول ضمن أكبر عشر شركات تكنولوجية في العالم من حيث حجم المبيعات—بعد سنوات قليلة فقط من بدايتها التجارية.

هيكل الإيرادات المتوقعة جدير بالملاحظة بشكل خاص. وفقاً للمصادر، يجب أن تساهم قطاعات المستهلك والشركات في أعمال OpenAI بشكل متساوٍ تقريباً في الإيرادات الإجمالية. هذه إشارة مهمة: الشركة لم تعد تراهن حصراً على اشتراكات ChatGPT للجمهور الشامل. يُنظر إلى الاتجاه الشركاتي—واجهات برمجية التطبيقات للمطورين، الحلول المخصصة للأعمال، التكاملات في الأنظمة الشركاتية—كمحرك نمو متساوٍ في الأهمية. في الواقع، تقوم OpenAI ببناء نموذج ثنائي المحركات حيث يوازن القطاع B2C والقطاع B2B بعضهما البعض، مما يقلل الاعتماد على مصدر دخل واحد.

التغيير الرئيسي في الاستراتيجية المحدثة هو ربط النفقات بالإيرادات المتوقعة. تؤكد المصادر المطلعة على سير المفاوضات أن خطط الاستثمار الآن "مرتبطة بشكل أكثر مباشرة بنمو الإيرادات المتوقع." قد يبدو هذا مبدأ واضحاً لأي شركة، لكن بالنسبة لـ OpenAI يمثل تحولاً هاماً. إلى وقت قريب، كانت منطق ألتمان وفريقه مبنية على مبدأ "البنية التحتية أولاً، ثم التسييل"—اعتبرت الاستثمارات على نطاق واسع في مجموعات GPU ومراكز البيانات شرطاً ضرورياً لإنشاء نماذج قوية بشكل متزايد، التي ستجد لاحقاً تطبيقات تجارية. الآن يُعرض على المستثمرين منطق مالي أكثر تقليدية، حيث تُبرر النفقات من خلال تنبؤات إيرادات محددة.

هذا التحول ليس من قبيل الصدفة. سوق رأس المال الاستثماري والاستراتيجي، رغم الحماس المستمر تجاه الذكاء الاصطناعي، يصبح أكثر تطلباً في تبرير الاستثمارات. عندما يتعلق الأمر بجولة تزيد عن 100 مليار دولار، حتى المستثمرون الأكثر ولاءً—سواء كانوا SoftBank أو Microsoft أو الصناديق السيادية في الشرق الأوسط—يريدون أن يروا ربطاً واضحاً بين الاستثمارات والعائدات. تخفيض الرقم المستهدف للنفقات من معايير سابقة أعلى إلى 600 مليار هو في الأساس إيماءة نحو الانضباط المالي، إشارة إلى أن OpenAI مستعدة للتفكير ليس فقط من حيث الاختراق التكنولوجي ولكن أيضاً من حيث الأعمال المستدامة.

ومع ذلك، فإن كلمة "تخفيف" هنا مشروطة جداً. ستمائة مليار دولار للبنية التحتية الحاسوبية على مدى خمس سنوات هو مبلغ يضاهي إجمالي نفقات رأس المال لجميع شركات التكنولوجيا الكبرى في العالم خلال فترة مماثلة. للمقارنة: تخطط Microsoft، أكبر مستثمر في OpenAI، لإنفاق حوالي 80 مليار دولار على مراكز البيانات فقط في السنة المالية 2025. يزيد Google و Amazon و Meta أيضاً من استثماراتهما في البنية التحتية، لكن حتى خططهما المدمجة لا تصل إلى الحجم الذي تشير إليه OpenAI.

يثور سؤال طبيعي: من أين سيأتي هذا المال؟ حتى لو تحققت جولة بقيمة 100 مليار دولار، فإنها ستغطي فقط جزءاً صغيراً من الاحتياجات المذكورة. من الواضح أن OpenAI تحسب على مزيج من إيراداتها المتزايدة، والاستثمارات الشراكة من Microsoft والحلفاء الاستراتيجيين الآخرين، وربما تمويل الديون والشراكات البنية التحتية مع مشغلي مراكز البيانات. لا يُستبعد أن يتم توزيع جزء من هذه النفقات من خلال المشاريع المشتركة—مثل مشروع Stargate المعلن عنه في أوائل عام 2025.

بالنسبة لصناعة الذكاء الاصطناعي ككل، يحمل هذا التعديل لخطط OpenAI إشارة ثنائية. من ناحية، تؤكد الشركة أن السباق نحو قوة الحوسبة مستمر وستبقى مقاييس الاستثمار بدون سابقة. من ناحية أخرى، فإن حقيقة التصحيح الهبوطي نفسها تقترح أن حتى قائد السوق يبدأ بمواءمة الطموحات مع الواقع. عصر التفاؤل الجامح، عندما كانت أي طلب رأس مال في مجال الذكاء الاصطناعي يُلبى دون أسئلة إضافية، يستسلم تدريجياً لعصر يريد فيه المستثمرون رؤية مسار نحو الربحية. وهذه، ربما، أصح إشارة يمكن أن يتلقاها السوق.