وول ستريت تتخلص من أسهم الشركات التي يهددها AI

# وول ستريت تتخلص من أسهم الشركات المهددة بالذكاء الاصطناعي

يوجد ظاهرة في سوق الأسهم الأمريكية يسميها المستثمرون "روليت الذكاء الاصطناعي": أسهم الشركات التي تكون نماذجها التجارية عرضة للذكاء الاصطناعي تفقد قيمتها بسرعة. وينطبق هذا على كل من مطوري البرامج الصغار والشركات الكبرى في مجال إدارة رأس المال. بعبارة أخرى، فإن الطيف الكامل للشركات التي بدت في يوم ما محصنة ضد أي تهديد، تجد نفسها الآن تحت النيران الكثيفة من هذه التقنية الجديدة. يعيد المستثمرون حساب محافظهم الاستثمارية، سائلين أنفسهم سؤالاً بسيطاً: هل يمكن لهذا العمل أن يبقى قائماً في عصر الأتمتة الشاملة؟ إذا كانت الإجابة محل شك، فإن الأسهم تنهار.

تعكس موجة الذعر في السوق تحولاً عميقاً في الطريقة التي ينظر بها المحللون ومديرو المحافظ إلى الميزة التنافسية في العالم الحديث. كان المستثمرون سابقاً ينظرون إلى الربحية وحجم العمليات وولاء العملاء. الآن تمت إضافة شرط حاسم إلى هذه القائمة: المرونة في مواجهة الاضطراب الناجم عن الذكاء الاصطناعي. تثير الشركات التي تعتمد على العمل التحليلي المتكرر ومعالجة البيانات والخدمات الاستشارية الموحدة قلقاً حقيقياً لدى التجار. والسبب بسيط: فقط في هذه المجالات يظهر الذكاء الاصطناعي أكبر إمكانية لاستبدال العمل البشري.

من الناحية التقنية، يعني هذا أن العديد من الشركات يتم تقييمها الآن من خلال منظور ما يسمى بمعامل القابلية للاستبدال. كلما زادت نسبة العمل الذي يمكن للذكاء الاصطناعي تنفيذه بالفعل، زادت المخاطرة بالنسبة للمستثمر. الشركات الكبرى لإدارة الأصول، على سبيل المثال، عاشت تقليدياً على المحللين الذين يبحثون عن الشركات ويتنبأون بالاتجاهات ويقدمون التوصيات. لكن مع ظهور الشبكات العصبية المتقدمة، أصبحت هذه العملية أرخص وأسرع. لماذا يدفع لمتخصص مكلف إذا كان النظام يمكن أن يحلل آلاف التقارير في دقائق؟ بدأ السوق بالفعل في إعادة تقييم قيمة هذه الخدمات، والتقييمات تنخفض.

وفي الوقت نفسه، هناك مفارقة فضولية تحدث: أسهم الشركات التي تنشئ أدوات الذكاء الاصطناعي أو تطبقها بنشاط، على العكس من ذلك، تحصل على الأولوية من محافظ المستثمرين الذين يسعون للحماية من الاضطراب التكنولوجي. يعزز هذا تأثير تقسيم السوق. على جانب واحد توجد الضحايا المحتملون للأتمتة، وعلى الجانب الآخر أولئك الذين يمكنهم السيطرة على هذه التقنية وتحقيق قيمة نقدية منها. الفارق في التقييمات يصبح أكثر دراماتيكية.

يؤكد المحللون أنه لا توجد إجابات واضحة جداً في هذا الوضع. من غير الواضح من سيربح بالفعل في العصر الجديد ومن سيتخلف عن الركب. ربما ستتكيف الشركات بشكل أسرع مما يفترضه السوق. ربما لن يكون الذكاء الاصطناعي عالمياً بقدر ما يشتريه المستثمرون. أو قد تكون هناك فترة انتقالية تبقى فيها الشركات التقليدية قائمة مع تقليل الموظفين والانتقال إلى نموذج جديد. اللايقين هو المحرك الرئيسي للمبيعات.

نتيجة هذه التقلبات هي عصبية متزايدة في سوق رأس المال. المستثمرون لا يؤمنون بعد الآن بقيم الشركات الثابتة بشكل دائم. كل تقرير ربع سنوي يحتوي الآن على سؤال ضمني: ما مدى عدم استحداثية نموذج العمل خلال الأشهر الثلاثة الماضية؟ هذا الواقع الجديد لم يتم استيعابه بالكامل من قبل الصناعة بعد، لكن علامات الدليل عليه مرئية بالفعل في التقلبات اليومية للتقييمات. يشهد وول ستريت لحظة إعادة تقييم، والنتيجة النهائية لهذه العملية ستحدد إلى حد كبير أي الشركات ستبقى ذات صلة في العقد القادم.