Nvidia تراهن 20 مليار على OpenAI بينما AMD تعد الخسائر

لقد شهد سوق الرقائق والذكاء الاصطناعي أخيراً لحظة من الرصانة. إذا كانت أي أخبار تذكر الشبكات العصبية تدفع بشكل تلقائي التقييمات إلى الفضاء الخارجي في الماضي، فقد تعلم المستثمرون فجأة قراءة التقارير المالية وطرح الأسئلة المزعجة. كانت AMD أول من تعرضت للضربة هذا الموسم. لم تخيب توقعات المبيعات في الشركة آمال وول ستريت فحسب—بل أثارت ذعراً خفيفاً، مما أرسل الأسهم إلى الانخفاض وجرّ معها قطاع التكنولوجيا بأكمله.

لفترة طويلة، اعتُبرت AMD المنافس الحقيقي الوحيد لشركة Nvidia، القادرة على تقديم بديل في سباق القوة الحسابية. ومع ذلك، أظهرت الأرقام الأخيرة أن هيمنة عملاق الأخضر تبقى صلبة. توقع السوق تطورات عدوانية من AMD، لكنه حصل على صياغة حذرة وتفاؤل متحفظ. في عالم يجب أن يكون فيه كل ربع سنة ثوريًا، يُنظر إلى مثل هذا التواضع على أنه هزيمة. تلاحظ كارولين هايد وإد لادلو من بلومبرج أن حذر AMD أصبح محفزاً لعملية بيع أوسع للأصول في قطاع التكنولوجيا.

على خلفية هذا، تبدو أخبار مناورات Nvidia مثل سيناريو من فيلم حرب الشركات. بينما يحاول المنافسون تأمين الإمدادات، تخطط Nvidia لإصدار شيك بمليار 20 دولار لصالح OpenAI. يسعى سام ألتمان إلى جمع تمويل بمليار 100 دولار، و Nvidia بوضوح تريد أفضل مقعد على الطاولة. إذا تمت الصفقة، سنشهد إنشاء وحش متكامل رأسياً. هذا لم يعد مجرد شراكة بين المورد والعميل، بل محاولة لإنشاء نظام بيئي مغلق حيث يكون برنامج OpenAI وأجهزة Nvidia مرتبطة بشكل لا ينفصل. بالنسبة لبقية اللاعبين في السوق، هذا يبدو مثل حكم بالإعدام: Nvidia تمول بشكل أساسي أكبر عملائها حتى يشتري المزيد من رقائقها.

لكن لماذا السوق في مثل هذا الاضطراب؟ أضافت Anthropic الوقود إلى النار بأداتها الجديدة للأتمتة. إذا كان يُنظر إلى الذكاء الاصطناعي في السابق على أنه مساعد مضحك قادر على كتابة الأكواد أو صياغة رسائل البريد الإلكتروني، فإن المستثمرين يرون الآن تهديداً حقيقياً للاضطراب. عندما تبدأ الشبكات العصبية في أتمتة سير العمل المعقد بفعالية، تقع النماذج التجارية التقليدية لمئات الشركات تحت الهجوم. أصبح الخوف من اضطراب الذكاء الاصطناعي—انهيار النظام القائم—ملموساً. يخشى السوق أن تحدث التحول بسرعة كبيرة بحيث لا يتمكن جميع العمالقة من التكيف.

توضح حالة AMD أن مركز الشركة المصنعة للرقائق وحده لم يعد كافياً. يريد المستثمرون رؤية ليس فقط الأجهزة، بل التكامل الواضح في الاقتصاد الجديد لوكلاء الذكاء الاصطناعي. تفهم Nvidia هذا أفضل من غيرها، مما يصب المليارات في أولئك الذين يخلقون الطلب على منتجاتها. هذه لعبة احتكار كلاسيكية على الستيرويد: تتحكم بكل من المجارف وأولئك الذين يحفرون للذهب. بينما تحاول AMD اللحاق بقطار يغادر على سكك التوزيع التقليدي، تبني Nvidia سككها ومحطاتها الخاصة.

في الأشهر القادمة، سنرى مدى عمق هذا الخوف من الأتمتة في عقول الصناديق الكبيرة. إذا استمرت Anthropic و OpenAI في إطلاق الأدوات التي تحل محل الأقسام بأكملها، ستصبح تقلبات السوق واقعنا الجديد. توقف قطاع التكنولوجيا عن كونه ميناءً هادئاً للاستثمارات طويلة الأجل وتحول إلى ساحة معركة، حيث حتى العمالقة مثل AMD يمكنهم خسارة مليارات في رأس المال السوقي في ليلة واحدة فقط بسبب توقعات غير جريئة بما فيه الكفاية.

الخلاصة: تبني Nvidia إمبراطورية ستكون OpenAI فيها المستهلك الأساسي لرقائقها، مما يغلق دورة الإنتاج والاستهلاك على نفسها. والسؤال هو ما إذا كان هناك مجال في هذا الوليمة لأي شخص آخر غير هذا الثنائي.