مؤشر مديري المشتريات الصيني: الصناعة تنتعش (وهي إشارة جيدة لعتاد الذكاء الاصطناعي)

البدء بالنمو في مطلع العام استراتيجية رابحة دائمًا، خصوصًا حين يتعلق الأمر بـ«مصنع العالم». وبينما نناقش نحن آخر تحديثات النماذج اللغوية ونتساءل متى ستعرض OpenAI شيئًا جديدًا حقًا، تجري في العالم الحقيقي عمليات لا تقل أهمية. فقد أظهرت أحدث بيانات مؤشر النشاط التجاري في قطاع التصنيع الصادر عن RatingDog لشهر يناير 50.3 نقطة. أما في ديسمبر فقد استقر المؤشر عند 50.1. قد يبدو الفارق البالغ جزأين من عشرة مجرد هامش خطأ إحصائي، لكن الشيطان، كما هي العادة، يكمن في التفاصيل والسياق.

لمن نسي النظرية الاقتصادية: تمثل عتبة الخمسين نقطة خطًا فاصلًا. كل ما يتجاوزها يعني توسعًا ونموًا، وكل ما دونها يعني ركودًا وتراجعًا. ورسوخ الصين فوق هذا الخط بثبات يدل على تعافٍ تدريجي في الطلب المحلي، وهو ما يهمنا أكثر، على تعافٍ في الطاقات التصديرية. ومن المهم أن نفهم أن مؤشر RatingDog يركز في الغالب على الشركات الخاصة، التي تتفاعل مع تغيرات السوق بمرونة أكبر من العمالقة الحكومية. وهذه بالذات هي الشركات التي تصنّع هياكل الخوادم وأنظمة التبريد واللوحات المطبوعة، وبدونها يبقى أي حاسوب فائق مجرد كومة من البلاستيك.

لماذا ينبغي أن يشغلنا هذا الآن تحديدًا؟ تمر صناعة الذكاء الاصطناعي بمرحلة «جوع العتاد». اعتدنا إلقاء اللوم على NVIDIA وحدها في النقص، لكن سلسلة الإمداد أطول بكثير. وأي اضطراب في المصانع الصينية ينعكس فورًا على مواعيد تشغيل مراكز البيانات الجديدة حول العالم. ويشير ارتفاع مؤشر PMI إلى 50.3 إلى أن سلاسل الإنتاج بدأت تعمل بثبات أكبر، رغم كل الاحتكاكات الجيوسياسية والحديث عن نقل الإنتاج إلى فيتنام أو الهند. وما زالت الصين المركز الرئيسي الذي تتحول فيه الأفكار إلى أجهزة مادية.

ويجب أيضًا أخذ عامل رأس السنة الصينية في الحسبان، فهو يُدخل الفوضى تقليديًا على إحصاءات الربع الأول. وتسجيل النمو في يناير تحديدًا، أي قبل العطلات الجماعية، يبعث على تفاؤل حذر. وقد يعني ذلك أن المصانع تمكنت من تكديس حجم كافٍ من المنتجات وتنفيذ الطلبات التي تشكلت في أواخر العام الماضي. وإذا استمر هذا الاتجاه في فبراير ومارس، فقد نشهد بعض الانخفاض في أسعار المعدات المساندة لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية، التي ارتفع سعرها في الفترة الأخيرة بوتيرة أسرع من أسهم عمالقة التكنولوجيا.

ومع ذلك، لا ينبغي الانسياق وراء النشوة. فالنمو بمقدار 0.2 نقطة ليس قفزة، بل صعود بطيء من حفرة. ولا يزال الاقتصاد الصيني يواجه تحديات جسيمة في قطاع العقارات وضعف ثقة المستهلكين داخل البلاد. وهذا يعني بالنسبة إلى سوق الذكاء الاصطناعي العالمية أن المصنّعين الصينيين سيتنافسون بشراسة أكبر على الأسواق الخارجية، عارضين أسعارًا أكثر تنافسية. وفي ظل الضغط العقابي يخلق ذلك ديناميكية مثيرة للاهتمام: فمن جهة هناك قيود على تصدير الرقائق، ومن جهة أخرى تتزايد كفاءة إنتاج المكونات التي لا تشملها هذه القيود.

وفي المحصلة، يشكّل استقرار التصنيع الصيني بمثابة تأمين لقطاع التكنولوجيا العالمي بأكمله. فإذا كانت المصانع تعمل، فستُبنى الخوادم، ولن يتعثر تدريب النماذج الجديدة بسبب غياب الرفوف أو أنظمة الطاقة. إننا ندخل مرحلة يُفترض فيها أن تلحق البرمجيات أخيرًا بإمكانات العتاد، وأي أخبار عن إنتاج هذا العتاد بأحجام طبيعية تصب في مصلحة المطورين في كل مكان.

الخلاصة: يخرج التصنيع الصيني من حالة الركود ببطء لكن بثبات. وهذا يعني لسوق الذكاء الاصطناعي استقرارًا في إمدادات المكونات، لكن لا ينبغي توقع انخفاض حاد في الأسعار، إذ لا يزال الطلب يفوق العرض بكثير.